بعد التطورات الأخيرة، جيه بي مورغان يصدر تقريرًا ساخنًا عن العملات الرقمية: “إذا استمر هذا، سيبقى اهتمام المستثمرين المؤسسيين محدودًا”

وفقًا لتقرير جديد نشرته شركة جي بي مورغان تشيس المالية الأمريكية العملاقة، تسبب الهجوم الإلكتروني المرتبط بمنصة “كيلب داو” (KelpDAO) في اضطراب كبير في نظام التمويل اللامركزي (DeFi). صرح محللو البنك أنه بعد الحادثة، انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في منصات التمويل اللامركزي بنحو 20 مليار دولار في غضون أيام قليلة فقط.

أشار التقرير إلى أن الثغرات الأمنية المستمرة وبطء النمو في قطاع التمويل اللامركزي لا يزالان يحدان من اهتمام المستثمرين المؤسسيين. نشأ الهجوم من ثغرة أمنية في جسر يربط بين شبكات بلوكتشين مختلفة (cross-chain bridge). من خلال هذه الثغرة، أنشأ المهاجمون ما قيمته حوالي 292 مليون دولار من رموز rsETH دون ضمانات، واستخدموها لاقتراض عملات إيثريوم حقيقية (ETH) عبر منصة Aave. أدت هذه العملية إلى ديون غير قابلة للتحصيل تبلغ حوالي 230 مليون دولار.

وفقًا للمحللين، لم يقتصر تأثير الحادثة على الأصول المستهدفة مباشرة. صرحوا قائلين: “أظهر هذا الحدث أن الطبيعة شديدة الترابط لنظام التمويل اللامركزي يمكن أن تتحول إلى نقطة ضعف في أوقات الأزمات”. ربطت شركة LayerZero وباحثو الأمن السيبراني الهجوم بمجموعة لازاروس المرتبطة بكوريا الشمالية. وذكر التقرير أنه تم تجميد بعض الأموال المسروقة، بينما لا يزال الباقي يُنقل بين محافظ رقمية مختلفة.

أشارت جي بي مورغان إلى أن الحجم الإجمالي للاختراقات والثغرات الأمنية في قطاع العملات الرقمية خلال عام 2026 من المتوقع أن يكون مشابهاً لمستويات عام 2025. وعلى الرغم من التقدم المحرز في مراقبة العقود الذكية، إلا أن المخاطر الكبيرة، خاصة في أمان الجسور بين الشبكات، لا تزال قائمة.

أضاف التقرير أن نمو التمويل اللامركزي ظل ضعيفًا عند تقييمه بعملة الإيثريوم (ETH). بينما اتبع إجمالي القيمة المقفلة بالدولار الأمريكي اتجاهًا موازيًا لسوق العملات الرقمية بشكل عام، مع نمو سريع قبل عام 2021، وانخفاض في عام 2022، وتعافٍ محدود بعده، ظل إجمالي القيمة المقفلة المعدل حسب السعر والمقاس بالإيثريوم ثابتًا.

أشار التقرير أيضًا إلى أن الهجمات الأخيرة أدت إلى تحول كبير في سلوك المستثمرين. بينما تميل الأسواق التقليدية نحو الاحتفاظ بالنقود في أوقات عدم اليقين، ظهر اتجاه مماثل في التمويل اللامركزي يتمثل في التحول نحو العملات المستقرة.

في هذا السياق، برزت عملة تيثر (USDT) بشكل خاص كـ “ملاذ آمن” بسبب سيولتها العميقة في بورصات التداول المركزية وإمكانية الخروج السريع منها في أوقات الأزمات. لكن المحللين أضافوا أن هذا الطلب المتزايد لم ينعكس بشكل كبير بعد على القيمة السوقية الإجمالية لعملة USDT.

*هذا ليس نصيحة استثمارية.

الأسئلة الشائعة

• س: ما هو التأثير المباشر للهجوم الإلكتروني المرتبط بـ KelpDAO على سوق DeFi؟
  ج: أدى الهجوم إلى انخفاض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في منصات التمويل اللامركزي بنحو 20 مليار دولار، كما تسبب في ديون غير قابلة للتحصيل بقيمة 230 مليون دولار، مما أظهر ضعف النظام بسبب الترابط الشديد بين المنصات.
• س: من يقف وراء هذا الهجوم، وماذا حدث للأموال المسروقة؟
  ج: يُرجح المحققون أن الهجوم نفذته مجموعة لازاروس المرتبطة بكوريا الشمالية. تم تجميد جزء من الأموال المسروقة، بينما لا يزال الجزء الآخر يُنقل بين محافظ رقمية مختلفة.
• س: كيف تغير سلوك المستثمرين في DeFi بعد هذه الهجمات؟
  ج: تحول المستثمرون نحو العملات المستقرة مثل USDT كملاذ آمن للابتعاد عن المخاطر، بسبب السيولة العالية وسهولة الخروج السريع من هذه العملات في أوقات الأزمات، على غرار التوجه نحو النقد في الأسواق التقليدية.