لسنوات، تم الاحتفاظ بأموال مؤسسة NEO بطريقة غير معتادة في المؤسسات المالية التقليدية: حيث كانت مئات الملايين من الدولارات من الأصول الرقمية تُحفظ في محافظ شخصية، دون حماية توقيع متعدد ودون إشراف رسمي كافٍ.
صراع بين المؤسسين
وفقًا للمؤسس المشارك دا هونغفي، فإن الشخص المسيطر على هذه الأصول هو إريك تشانغ، المؤسس المشارك الآخر لـ NEO ومهندس بروتوكولها الأساسي.
صرح دا في مقابلة: “حوالي 85% من الأصول يتحكم بها إريك وحده بتوقيع فردي. ولم يتم نقلها مطلقًا إلى أي فرد أو إلى توقيع متعدد”. وتشير تقديرات دا إلى أن قيمة رموز NEO و GAS الأصلية التي يمتلكها تشانغ تتراوح حاليًا بين 200 و 250 مليون دولار، أي أكثر من القيمة السوقية الحالية لـ NEO البالغة 197 مليون دولار.
من جهته، اتهم تشانغ دا بمشكلات منفصلة. وقد بدأ المؤسسان في عرض خلافاتهما علنًا منذ ديسمبر.
خطط حوكمة متضاربة
أدى هذا الصراع إلى ظهور خطط حوكمة متنافسة ومحاولة وساطة فاشلة في هونغ كونغ.
نشر دا مقترحه لإعادة الهيكلة على “جيت هاب” في 9 أبريل. ويدعو المقترح إلى نقل مقر مؤسسة NEO من سنغافورة إلى جزر كايمان، واستبدال نظام الحوكمة الحالي القائم على المؤسسين بلجنة مستقلة من خمسة أعضاء، ومنع كلا المؤسسين من هذه اللجنة لمدة 24 شهرًا، وإعادة توزيع حوالي 26 مليون رمز NEO و 40 مليون رمز GAS على حاملي الرموز.
دعا مقترح تشانغ المضاد إلى البقاء في مجلس الإدارة وإبقاء المؤسسة في سنغافورة، وعدم نقلها إلى جزر كايمان.
وبشكل أكثر تحديدًا، دعا مقترح تشانغ إلى إجراء تحقيق رسمي في الإدارة التاريخية للأصول، بما في ذلك أحكام لمعالجة الفساد المحتمل، والتحويلات غير السليمة للأصول، وإخفاء الأصول العامة.
رفض دا هذه الأحكام تمامًا قائلاً: “أعتقد أنها اتهامات صريحة وفارغة. لا يوجد فساد، ولا سوء استخدام للأموال”.
خزانة ضخمة وقيمة سوقية منخفضة
بالنسبة لبعض المراقبين، تبدو الأرقام صارخة. تمتلك خزانة NEO أصولًا تقدر بحوالي 460 مليون دولار، أي ما يقارب ضعف القيمة السوقية للمشروع البالغة 197 مليون دولار، بينما انخفض سعر الرمز بنسبة 98% من ذروته في عام 2018.
نزع سلاح متبادل
كشف التقرير المالي لـ NEO للعام 2025، وهو أول إفصاح شامل منذ عام 2020، عن امتلاك أكثر من 1100 بيتكوين، وأكثر من 100 مليون دولار من العملات المستقرة والنقد، ومحفظة استثمارية تشمل حصة غير مسيولة في “بينانس”.
قسّم دا الخزانة إلى نصفين. الأول، وهو رموز NEO و GAS الأصلية، يقع إلى حد كبير تحت سيطرة تشانغ بتوقيع فردي. الثاني، وهو البيتكوين والإيثيريوم والعملات المستقرة واستثمارات الصناديق والأرصدة المصرفية، تديره NGD، الكيان الذي يديره دا.
نمت هذه الأصول غير الرمزية، التي كانت متواضعة نسبيًا في السابق، إلى أكثر من 200 مليون دولار، مدفوعة largely بزيادة قيمة حيازاتها من البيتكوين والإيثيريوم المتراكمة من عوائد الاستثمار المبكر.
النتيجة هي خزانة مقسمة بالتساوي تقريبًا بين شخصين لم يعودا يتواصلان بشكل مثمر، كل منهما يملك نفوذًا على الآخر، ولا يرغب أي منهما في التحرك أولاً.
صاغ دا مقترحه على أنه نزع سلاح متبادل.
قال: “ستفقد NGD سيطرتها على معظم الأصول، بما في ذلك البيتكوين والعملات المستقرة، التي تزيد قيمتها عن 200 مليون دولار. وسيفقد إريك سيطرته الشخصية على غالبية رموز NEO“.
وأضاف: “في الأساس، أنا وإريك بحاجة إلى التضحية بالسيطرة الفردية على الأصول. أعتقد أن هذا هو التغيير الجذري”.
قال إنه مستعد، لكنه لا يعرف إذا كان تشانغ مستعدًا.
التحدي الأكبر: التعاون
تعتمد إعادة الهيكلة المقترحة من دا بالكامل على تعاون تشانغ في الخطوة الأكثر حسماً، وهي نقل حيازات الرموز ذات التوقيع الفردي إلى عنوان قفل بتوقيع متعدد. في جلسة أسئلة وأجوبة في 10 أبريل، التزم دا بجدول زمني يتراوح بين شهر وثلاثة أشهر.
وعند سؤاله عما سيحدث إذا رفض تشانغ، كان دا صريحًا:
“إذا كان هناك شخص يتحكم في حوالي نصف الرمز الأصلي للمشروع ولا يرغب في تسليمه إلى حوكمة دستورية بتوقيع متعدد، فإن ما يجب على المجتمع فعله، أعتقد أن الإجابة يجب أن تأتي من المجتمع نفسه.”
الأسئلة الشائعة
ما هي المشكلة الرئيسية في خزانة NEO؟
المشكلة هي أن جزءًا كبيرًا من أصولها، بقيمة مئات الملايين، كان محفوظًا في محافظ شخصية بتوقيع فردي للمؤسس إريك تشانغ، دون حماية كافية أو إشراف رسمي.
ما هو حل دا هونغفي للأزمة؟
يقترح دا نقل المؤسسة إلى جزر كايمان، تشكيل مجلس إدارة مستقل من خمسة أعضاء، منع المؤسسين لمدة عامين، وتوزيع جزء من الرموز على الحاملين، ونقل السيطرة من التوقيع الفردي إلى توقيع متعدد.
ما هو التحدي الأكبر أمام خطة إعادة الهيكلة؟
التحدي الأكبر هو تعاون المؤسس إريك تشانغ، لأنه يتحكم شخصيًا في معظم رموز NEO، وخطة دا تعتمد على موافقته لنقل هذه الرموز إلى نظام توقيع متعدد آمن.
