شكّلت العملات المستقرة نقطة مضيئة نادرة في سوق العملات الرقمية الهادئ خلال الربع الأول من العام، حيث أشار نمو المعروض والنشاط في المعاملات إلى طلب مستمر حتى في ظل ظروف السوق الضعيفة بشكل عام.
نمو قوي رغم تباطؤ السوق
ارتفع إجمالي المعروض من العملات المستقرة بما يقارب 8 مليارات دولار إلى مستوى قياسي بلغ 315 مليار دولار في الربع الأول، وفقًا لبيانات منصة CEX.IO. ورغم أن هذا يمثل أبطأ وتيرة نمو منذ الربع الأخير من 2023، إلا أنه لا يزال يشير إلى نمو خلال فترة انكمش فيها سوق العملات الرقمية الأوسع.
تشير البيانات إلى أن المستثمرين تحولوا نحو العملات المستقرة كاستراتيجية دفاعية، مما عزز حصتها من إجمالي نشاط السوق. وشكلت العملات المستقرة 75% من إجمالي حجم تداول العملات الرقمية خلال الربع – وهو أعلى مستوى على الإطلاق.
حجم معاملات هائل ودور متزايد
في الوقت نفسه، تجاوز إجمالي حجم معاملات العملات المستقرة 28 تريليون دولار، مما يؤكد دورها المتعاظم كطبقة السيولة الأساسية لسوق الأصول الرقمية. ويستمر هذا الرقم في مسيرة صعود استمرت لسنوات، حيث تجاوزت أحجام تداول العملات المستقرة في السنوات الأخيرة أحجام شبكات الدفع الكبرى مثل فيزا وماستركارد مجتمعة.
صورة أكثر تعقيدًا للنشاط الأساسي
ومع ذلك، قدمت بيانات النشاط الأساسي صورة أكثر دقة. انخفضت التحويلات ذات الحجم المتوافق مع المستخدمين الأفراد بنسبة 16% في الربع الأول، وهو أكبر انخفاض مسجل. في المقابل، ارتفع النشاط الآلي بشكل كبير، حيث شكلت المعاملات عبر البوتات (الروبوتات) حوالي 76% من إجمالي حجم معاملات العملات المستقرة.
يشير هذا التحول نحو التدفقات التي تقودها البوتات إلى أن حصة متزايدة من استخدام العملات المستقرة مرتبطة بالتداول الآلي (الخوارزمي) والمراجحة وتوفير السيولة، وليس بطلب المستخدمين الأفراد. بينما يمكن أن يعكس ارتفاع الأتمتة مشاركة أكثر تطورًا أو مؤسسية، فإنه قد يشير أيضًا إلى ضعف الطلب العضوي خلال ظروف السوق الهابطة.
تباين بين مصدري العملات المستقرة الرئيسيين
كان أحد الاستنتاجات الرئيسية لتقرير CEX.IO هو اتساع الفجوة بين مصدري العملات المستقرة الرئيسيين. نما معروض عملة USDC الصادرة عن شركة سيركل بما يقارب 2 مليار دولار في الربع الأول، بينما انخفض معروض عملة USDT الصادرة عن تيثر بحوالي 3 مليارات دولار، مما يمثل أول انقسام ملحوظ بينهما منذ الربع الثاني من عام 2022.
يتوافق هذا الاتجاه مع تقارير سابقة أبرزت زيادة في نشاط تحويلات USDC في فبراير، مما يشير إلى زيادة استخدامها في التداول والمعاملات على البلوكشين.
نمو مدفوع بالعائد
بالإضافة إلى USDC، دفع جزء كبير من نمو إصدار العملات المستقرة منتجات تدر عائداً – وهي فئة تواجه تدقيقًا متزايدًا في الولايات المتحدة. وقد وضعت المناقشات الجارية حول مشروع قانون لهيكلة سوق العملات الرقمية في الكونجرس مسألة العائد في مركز النقاش، حيث تدفع البنوك التقليدية ضد العملات المستقرة التي تقدم عوائد تشبه الفائدة.
يُقدّر سوق العملات المستقرة المدرة للعائد حاليًا بحوالي 3.7 مليار دولار، مع أحجام تداول يومية تتجاوز 100 مليون دولار، وفقًا لبيانات منصة CoinGecko.
الأسئلة الشائعة
كيف أدت العملات المستقرة في الربع الأول مقارنة بسوق العملات الرقمية العام؟
كانت العملات المستقرة نقطة مضيئة، حيث نما معروضها إلى مستوى قياسي رغم تباطؤ السوق العام، مما يشير إلى تحول المستثمرين إليها كملاذ آمن.
ما الذي تغير في طبيعة استخدام العملات المستقرة؟
ارتفعت حصة النشاط الآلي (البوتات) بشكل كبير لتشكل غالبية المعاملات، بينما انخفضت تحويلات المستخدمين الأفراد، مما يشير إلى زيادة استخدامها في التداول الآلي وتوفير السيولة.
هل نمت جميع العملات المستقرة الرئيسية بنفس الوتيرة؟
لا، حدث تباين كبير حيث نما معروض USDC بينما انخفض معروض USDT، وهي أول مرة يحدث فيها مثل هذا الانقسام الواضح منذ عام 2022.
