ارتفعت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) على شبكة موناد في مجال التمويل اللامركزي إلى 327.54 مليون دولار، وذلك وفقًا لبيانات DefiLlama، بعد حوالي أربعة أشهر من إطلاق شبكتها الرئيسية في 24 نوفمبر 2025. هذا النمو يبرز في وقت يتذبذب فيه سعر البيتكوين بين 68,000 و74,000 دولار وتكافح معظم شبكات الطبقة الأولى البديلة (Alt L1) للنمو.
ماذا تخبرنا الأرقام حقاً؟
الرقم الرئيسي للقيمة المقفلة البالغ 327.54 مليون دولار يروي جزءًا فقط من القصة. تشير البيانات إلى أن إجمالي القيمة المقفلة عبر الجسور إلى موناد يبلغ 654.42 مليون دولار، مما يعني أن رأس مال ضخماً قد انتقل إلى السلسلة حتى لو لم يكن كله مستخدماً بشكل نشط في بروتوكولات التمويل اللامركزي.
وصلت قيمة العملات المستقرة على السلسلة إلى 442.79 مليون دولار، بارتفاع يقارب 16% خلال الأسبوع الماضي. هذا المؤشر مهم، لأن نمو العملات المستقرة على سلسلة جديدة يشير إلى تدفق رأس المال للاستخدام الفعلي، وليس للمضاربة على العملات فقط. تمثل عملة USDC حوالي 62% من إجمالي المعروض من العملات المستقرة.
على صعيد التداول، بلغ حجم التداول في بورصات التمويل اللامركزي 46.3 مليون دولار خلال الـ24 ساعة الماضية، بالإضافة إلى 13.23 مليون دولار في عقود المشتقات الدائمة. وقفز حجم تداول العقود الأسبوعي قرابة 60%، مما يشير إلى نشاط متزايد في المشتقات بجانب التداول الفوري.
من النقاط الجديرة بالملاحظة أن التطبيقات على موناد تحقق إيرادات (رسوم) أعلى بكثير من الشبكة الأساسية نفسها. هذا يعكس اتجاهًا شوهد على شبكة سولانا، حيث تتركز القيمة الاقتصادية في طبقة التطبيقات وليس في بروتوكول الشبكة. وهذا مؤشر صحي للمستخدمين والمطورين، لأنه يعني أن الناس يستخدمون التطبيقات فعلياً، وليس مجرد إيداع أموالهم.
كيف حققت موناد هذا النمو السريع؟
أطلقت موناد شبكتها الرئيسية العامة في 24 نوفمبر 2025، بدعم إجمالي من التمويل بلغ 513 مليون دولار، بما في ذلك بيع عام للعملة استضافته كوينبيس وجذب أكثر من 85,000 مشارك. ظهرت عملة MON بسعر بيع عام قدره 0.025 دولار.
تقدم السلسلة نفسها كشبكة طبقة أولى عالية الأداء ومتوافقة مع إثيريوم، تستهدف معالجة 10,000 معاملة في الثانية. التوافق الكامل مع آلة إثيريوم الافتراضية يعني أن المطورين يمكنهم نقل عقودهم الذكية الحالية دون إعادة كتابة أي شيء، مما يسهل على بروتوكولات التمويل اللامركزي المعروفة الانتقال إليها.
وقد أثمر هذا التوافق. نما إجمالي القيمة المقفلة من حوالي 150 مليون دولار في الأسابيع الأولى بعد الإطلاق إلى النطاق الحالي البالغ 327 مليون دولار، بمساهمات من بروتوكولات راسخة مثل Uniswap v4 وبروتوكولات أصلية لموناد مثل Capricorn و Kuru. كما بدأ إيداع السيولة في النمو، حيث يتراوح حالياً بين 14 و16 مليون دولار.
ماذا عن عملة MON نفسها؟
لم تتمكن العملة من مواكبة نمو التمويل اللامركزي على السلسلة. تتداول MON حالياً حول 0.022 دولار، بقيمة سوقية تقريبية تبلغ 242.85 مليون دولار. هذا السعر أقل من سعر البيع العام البالغ 0.025 دولار وأقل بكثير من أعلى سعر لها على الإطلاق البالغ 0.048 دولار بعد الإطلاق مباشرة.
يبدأ جدول مهم لتحرير كميات كبيرة من العملات في نوفمبر 2026، عندما تبدأ حصص الفريق والمستثمرين (حوالي 47% من إجمالي المعروض) في التحرر شهرياً حتى عام 2029. هذا العبء، إلى جانب تضخم سنوي يقارب 2% من مكافآت الإيداع، يخلق ضغطاً على المعروض ستحتاج بيئة السلسلة النامية إلى استيعابه.
هل هذا النمو مستدام؟
أقوى مؤشر على الاستدامة يأتي من بيانات العملات المستقرة. زيادة أسبوعية بنسبة 16% في معروض العملات المستقرة، وتدفقات صافية إيجابية بقيمة 6.11 مليون دولار في الـ24 ساعة الماضية، ونمو أحجام التداول في البورصات اللامركزية والعقود الدائمة، كلها تشير إلى أن المستخدمين يأتون لفرص التمويل اللامركزي الحقيقية وليس للمضاربة فقط.
هناك تحديات بالطبع. أشارت تحليلات سابقة إلى أن 75% من الأصول التي انتقلت إلى موناد في أسابيعها الأولى عادت إلى سلاسل أخرى، مما يشير إلى سلوك استغلال المكافآت ثم الخروج. كما ظهرت انخفاضات قصيرة الأجل في القيمة المقفلة في بعض البيانات، وكان أداء سعر عملة MON متقلباً. هذه علامات تحذيرية حقيقية، لكن البيانات قد تحسنت بشكل ملحوظ منذ الأسابيع الأولى للسلسلة.
في سوق تكافح فيه معظم شبكات الطبقة الأولى الجديدة للحفاظ على أهميتها بعد شهر الإطلاق، تمسك موناد بقيمة مقفلة تبلغ 327 مليون دولار، وتسجل حجم تداول يومي في البورصات اللامركزية بقيمة 46 مليون دولار، وتشهد تحقيق تطبيقاتها لإيرادات أعلى من الشبكة نفسها. قد تكون هذه النقطة الأخيرة هي الأكثر دلالة على الإطلاق. فعندما تربح التطبيقات أكثر من البنية التحتية، فهذا يعني عادة أن المستخدمين الحقيقيين قد وصلوا.
الأسئلة الشائعة
س: ما هي القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) على شبكة موناد؟
ج: بلغت القيمة الإجمالية المقفلة على شبكة موناد في التمويل اللامركزي 327.54 مليون دولار، مع وجود أكثر من 654 مليون دولار قد انتقلت إلى السلسلة عبر الجسور.
س: لماذا يعتبر نمو العملات المستقرة على موناد مهماً؟
ج: نمو العملات المستقرة بنسبة 16% أسبوعياً يشير إلى أن رأس المال يتدفق للاستخدام الفعلي في التطبيقات والخدمات، وليس للمضاربة فقط، مما يدل على صحة وقوة بيئة السلسلة.
س: ما هو التحدي الرئيسي الذي تواجهه عملة MON؟
ج: تواجه العملة ضغطاً على المعروض بسبب الجدول الزمني لتحرير كميات كبيرة من العملات المخصصة للفريق والمستثمرين starting في 2026، بالإضافة إلى تضخم سنوي من المكافآت، مما يتطلب نمواً قوياً في الاستخدام لاستيعاب هذا المعروض.
