بيتكوين تستعد للارتداد السريع والقوي مع دخول 7.7 تريليون دولار من “الأموال الجانبية” نافذة فرص جديدة
توجد كتلة نقدية ضخمة قيمتها 7.8 تريليون دولار في صناديق أسواق المال الأمريكية، تدر عائدًا وتنتظر. بدأت الاحتياطي الفيدرالي دورة تخفيض أسعار الفائدة في 18 سبتمبر 2024، وقد مرت 522 يومًا منذ ذلك القطع الأول.
نافذة تاريخية لتحويل الأموال
بالنظر إلى تحركات الأسواق التاريخية، نحن ندخل نافذة زمنية تبدأ فيها الأموال عادةً بالتحول مرة أخرى إلى أصول أكثر خطورة. وهذا بالضبط ما أشار إليه محلل البيتكوين ماثيو هايلاند عبر منصة إكس خلال عطلة نهاية الأسبوع.
التوقيت يدعم هذا السيناريو، ولكن الحوافز هي التي ستقرر النتيجة النهائية.
تفاصيل الكتلة النقدية الضخمة
أظهرت أحدث البيانات الأسبوعية أن إجمالي أصول صناديق أسواق المال بلغ 7.791 تريليون دولار للأسبوع المنتهي في 18 فبراير 2026. موزعة كالتالي:
- 6.405 تريليون دولار في صناديق حكومية.
- 1.242 تريليون دولار في صناديق رئيسية.
- 0.144 تريليون دولار في صناديق معفاة من الضرائب.
هذا التوزيع يوضح أن الطلب يفضل البقاء قريبًا من السندات الحكومية وأدوات السيولة اليومية. يمكننا النظر إلى هذا على أنه “نقد على الهامش”، احتياطي يمكن أن يندفع نحو الأصول الخطرة بمجرد أن يغير الاحتياطي الفيدرالي مساره.
الحوافز تحدد مسار الخروج
لكن هذه الأموال هي منتج يحقق عائدًا؛ لها حوافزها وشروطها. عندما ارتفعت أسعار الفائدة، ارتفعت العوائد ووجد النقد ملاذًا آمنًا. الآن، مع انخفاض الأسعار، يتغير السؤال من حجم الأموال إلى اتجاه تحركها.
معدل الفائدة الفيدرالي الفعلي بلغ 3.64% في يناير 2026، منخفضًا من 4.22% في سبتمبر 2025. هذا الانخفاض في العائد يغير من قيمة ما تدفعه الأصول “الآمنة”.
يمكنك رؤية ذلك في عوائد صناديق المال أيضًا. مؤشر كرين سجل حوالي 3.58% للأسبوع المنتهي في 2 يناير 2026، وهو عائد أقل يضيق الفجوة بين الانتظار والمخاطرة.
الخيارات المتاحة للأموال
يمكن لهذه الكتلة النقدية أن:
- تبقى في مكانها.
- تتحول إلى سندات طويلة الأجل.
- تنتقل إلى سندات الشركات.
- تتدفق إلى أسواق الأسهم.
- تتسرب إلى مسارات العملات الرقمية مثل البيتكوين.
ولكل مسار عواقب مختلفة. المفتاح هو الحوافز، والعائد هو رافعة الحوافز الرئيسية.
دور العملات الرقمية والبيتكوين
في دورة تخفيض أسعار الفائدة، غالبًا ما تكون الخيارات الأولى هي السندات. هذا مهم للبيتكوين، لأن أداءها يعتمد على التدفقات الهامشية للأموال. إذا تحول النقد إلى سندات أولاً، يكون الطلب على المخاطرة أكثر اعتدالًا.
لدى العملات الرقمية مرآة سيولتها الخاصة. تبلغ قيمة سوق العملات المستقرة 308 مليار دولار، وتعمل كخزان نقدي على البلوكشين يمكن أن يتوسع مع ارتفاع شهية المخاطرة.
كما أن صناديق البيتكوين الاستثمارية الأمريكية (ETFs) تشكل الآن قناة جديدة لاستقبال التدفقات النقدية. إجمالي التدفقات الداخلة والخارجة منها يصبح مقياسًا يمكن مقارنته بحركة الأموال من صناديق السوق النقدي.
المشهد العالمي وما يجب مراقبته
يتوقع صندوق النقد الدولي نموًا عالميًا بنسبة 3.3% في 2026، مما يدعم فكرة الهبوط الناعم للاقتصاد. هذا مهم للأصول الخطرة، حيث أن توقعات النمو تؤثر على سلوك المستثمرين بقدر ما تؤثر العوائد.
ل تتبع هذه العملية، هناك مجموعة من المؤشرات الأسبوعية البسيطة التي تهم أكثر من العناوين الرئيسية:
- أصول صناديق أسواق المال: إجمالي القيمة والانقسام بين التجزئة والمؤسسات.
- عوائد الصناديق النقدية: مؤشر كرين لقياس الحافز للبقاء.
- مسار أسعار الفائدة: المعدل الفيدرالي الفعلي.
- النقد الداخلي للعملات الرقمية: عرض العملات المستقرة وتدفقات صناديق البيتكوين.
معًا، تقدم هذه المؤشرات طريقة أوضح لفهم “السيولة” في السوق، وتساعدنا على البقاء مركزين عندما يحاول السوق تحويل الأمر إلى مجرد شعار.
الأسئلة الشائعة
ما هي الكتلة النقدية البالغة 7.8 تريليون دولار؟
هي أموال ضخمة مستثمرة حاليًا في صناديق أسواق المال الأمريكية الآمنة، تنتظر تحولها إلى استثمارات أكثر خطورة مثل الأسهم أو العملات الرقمية.
كيف تؤثر أسعار الفائدة على هذه الأموال؟
عندما يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، تنخفض العوائد من الصناديق النقدية الآمنة. هذا يدفع المستثمرين للسؤال “ماذا يستحق الاستثمار؟” وقد يبحثون عن عوائد أعلى في أصول مثل البيتكوين.
ما علاقة البيتكوين بهذه الأموال؟
البيتكوين يمكن أن يكون أحد الوجهات المحتملة لجزء من هذه الأموال الضخمة إذا قرر المستثمرون تحمل المزيد من المخاطرة. تدفقات صناديق البيتكوين والعملات المستقرة هي مؤشرات رئيسية لرصد أي تحول نقدي نحو العملات الرقمية.
