يقف الذهب على أعتاب تحقيق مكاسب شهرية متتالية غير مسبوقة للمرة الثامنة على التوالي، وهو ما سيكون أطول سلسلة صعود في تاريخه. لكن رياحاً معاكسة عدة تهدد بإنهاء هذا الارتفاع التاريخي.
مخاطر غير مسبوقة تواجه صعود الذهب
بينما يتجه المستثمرون إلى الذهب كملاذ آمن وسط عدم اليقين الاقتصادي، يحذر الخبراء من أن الصعود قد يكون وصل إلى مفترق طرق حاسم. وتشير البيانات إلى استمرار جاذبية الذهب كمخزن قوي للقيمة، حيث يسجل شهره الثامن الأخضر على التوالي.
عوامل الاقتصاد الكلي تزيد التوتر
تشكل الأساسيات الاقتصادية المختلطة مصدر قلق كبير. فالنمو الاقتصادي الأمريكي يتباطأ، بينما لا تزال معدلات التضخم مرتفعة بشكل غير مريح. ويضاف إلى ذلك حالة الفوضى في سياسة التعريفات الجمركية والتوترات الجيوسياسية، مما لا يترك مجالاً كبيراً لصعود الأصول الخطرة.
أسواق هشة ومخاطر خفية
تحمل أسواق السندات الحكومية طبقة أخرى من عدم اليقين، خاصة مع تراجع البنك الفيدرالي ووجود صناديق تحوط ذات رافعة مالية عالية. كما أن العجز الكبير في الميزانية والتساؤلات حول وضع السندات كملاذ آمن تزيد من حدة المخاطر في الأسواق العالمية.
بنوك مركزية تتجه إلى الذهب
في تطور لافت، تمتلك البنوك المركزية الآن احتياطيات من الذهب أكثر من تلك الموجودة في سندات الخزانة الأمريكية لأول مرة منذ عام 1996. وهذا يعكس الدور المتزايد للذهب كتحوط ضد مخاطر العملات الورقية.
نقص الذهب في الصين يضغط على المعروض
يضيف النقص الحاد في معروض الذهب في الصين بعد رأس السنة الصينية زخماً صعودياً قوياً. وأوقفت العديد من محلات الذهب مبيعات السبائك وأعادت أموال العقود السابقة للعطلة بسبب شح الإمدادات. ويشير المحللون إلى أن هذا قد يدفع بسعر الذهب إلى مستويات قياسية عالية جداً في سيناريوهات متطرفة.
مستويات فنية حاسمة
يبقى المحللون الفنيون حذرين، حيث يشيرون إلى وجود مقاومة قوية عند مستويات سعرية معينة. ويعتبر فتح التداول دون مستوى فني محدد أمراً قد يعزز موقف البائعين ويحد من زخم الشراء.
باختصار، بينما لا يزال مسار الذهب التاريخي صاعداً حتى الآن، فإن المستثمرين يواجهون عملية موازنة دقيقة بين الطلب المتصاعد وعدم اليقين الجيوسياسي والأسواق الهشة والمستويات الفنية الرئيسية. وقد تكون الخطوات القادمة للذهب متقلبة بقدر ما هي تاريخية.
الأسئلة الشائعة
- هل يستمر الذهب في الصعود؟
الذهب يسجل مكاسب شهرية متتالية قياسية، لكنه يواجه مخاطر اقتصادية وجيوسياسية قد تؤثر على مساره. - لماذا تشتري البنوك المركزية الذهب؟
تزيد البنوك المركزية من احتياطيات الذهب لاستخدامه كتحوط ضد مخاطر التضخم والعملات الورقية، ولأول مرة منذ 1996 تفوق حيازاتها من الذهب على سندات الخزانة الأمريكية. - ما تأثير النقص في الصين على سعر الذهب؟
أدى النقص الحاد في المعروض من الذهب في الصين إلى دفع الأسعار للأعلى، وقد يساهم في استمرار الزخم الصعودي على المدى المتوسط.
