راؤول بال: رأس المال الصغير لم يغادر سوق العملات الرقمية، بل انتقل إلى حيث العوائد أعلى

يرفض راؤول بال، مؤسس “ريال فيجن”، فكرة ابتعاد المستثمرين الأفراد عن سوق العملات الرقمية. ويرى أن تحليله أكثر دقة: فهم حولوا أموالهم إلى أسهم شركات الذكاء الاصطناعي عندما فقدت الأصول الرقمية زخمها. بالنسبة لبال، غياب المستثمرين الأفراد لا يعكس فقدانًا دائمًا للاهتمام، بل يعكس قرارًا عقلانيًا في بيئة قدمت فيها استثمارات الذكاء الاصطناعي عوائد نسبية أقوى.

لماذا يتحول المستثمرون الصغار؟

يعتمد هذا الرأي على ملاحظة ملموسة حول فئة المستثمرين الشباب. وفقًا لبال، يواجه البالغون تحت سن 35 تكاليف معيشة مرتفعة، وفرصًا سكنية محدودة، ورأس مال متاح ضئيل للمضاربة. في هذه البيئة، تتبع أموالهم أي فرصة استثمارية تحقق أقوى زخم في أي لحظة. بين عامي 2023 و2024، تفوقت أسهم الذكاء الاصطناعي على معظم أصول العملات المشفرة، بما فيها البيتكوين. وتبع رأس المال هذا الأداء.

ماذا يعني عودة المستثمرين الأفراد حقًا؟

يؤكد بال أن المستثمرين الأفراد لا يتخذون قراراتهم بناءً على الولاء لفئة أصول معينة، بل بناءً على الأداء. في 2021، ازدادت مشاركتهم في العملات الرقمية عندما تفوقت عوائد القطاع على الأسهم التقليدية بفارق كبير. وعندما تلاشى هذا التفوق، تراجعت المشاركة. وقد تكرر النمط نفسه مع الذكاء الاصطناعي.

يتداول البيتكوين حاليًا بالقرب من مستوى 64,000 دولار، بينما توسعت البنية التحتية المؤسسية في القطاع مع ظهور صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الفعلية وسوق المشتقات الأوسع. بالنسبة لبال، تهيئ هذه العوامل الظروف لعودة رأس المال المضارب – ولكن فقط إذا استعادت العملات الرقمية صدارتها من حيث الأداء مقارنة بفرص الاستثمار عالية المخاطر المنافسة.

الخلاصة الأساسية

الخلاصة هيكلية وليست عابرة: رأس مال المستثمرين الأفراد دوري ويتفاعل مع الأداء. إذا أعادت العملات الرقمية تأكيد نفسها كأعلى رهان من حيث العوائد في خريطة الأصول المتقلبة عالميًا، يمكن أن تعود المشاركة بسرعة. العامل الحاسم لحدوث ذلك ليس المشاعر أو الإشاعات – بل الأداء النسبي مقارنة بالمنافسين.

أسئلة شائعة

هل فقد المستثمرون الأفراد اهتمامهم بالعملات الرقمية؟
لا، لم يفقدوا الاهتمام. بل حولوا أموالهم مؤقتًا إلى استثمارات الذكاء الاصطناعي التي حققت عوائد أعلى في الفترة الماضية.

متى سيعود المستثمرون الأفراد لسوق العملات المشفرة؟
من المتوقع أن يعودوا عندما تتفوق عوائد الاستثمار في العملات الرقمية مرة أخرى على العوائد في المجالات المنافسة، مثل أسهم الذكاء الاصطناعي.

ما العامل الأهم في قرار المستثمر الفرد؟
العامل الأهم هو الأداء المالي والعوائد النسبية، وليس الولاء العاطفي لأي فئة استثمارية. يتابع المستثمرون دائمًا أعلى عائد ممكن.