في واشنطن، غالبًا ما يكون التصويت الأكثر أمانًا هو عدم التصويت على الإطلاق، والجدول الزمني الأكثر ملاءمة هو “الجلسة القادمة”. ولكن عندما يتعلق الأمر بمستقبل البنوك والأسواق المالية والخدمات المالية، فإن التقاعس عن العمل غير مقبول. تحتاج الولايات المتحدة إلى وضوح في قوانين العملات الرقمية لتنافس وتنجح في النظام المالي الرقمي للقرن الحادي والعشرين.
مفترق طرق حاسم في مجلس الشيوخ
يواجه مجلس الشيوخ الأمريكي اليوم مفترق طرق حاسمًا بشأن تشريع هيكلة السوق. هذا التشريع مصمم لتنظيم الابتكار في مجال الأصول الرقمية، والذي أصبح مكونًا مهمًا بشكل متزايد في التمويل العالمي. إن الفشل في وضع “قواعد اللعبة” لا يؤدي فقط إلى إعاقة قطاع العملات الرقمية؛ بل يدعو إلى فوضى تنظيمية تضر بالبنوك والمستهلكين على حد سواء، وتستنزف الحيوية الاقتصادية وتجبر الابتكار على الانتقال خارج البلاد. على الكونجرس أن يختار: إما أن تقود أمريكا الجيل القادم من التمويل، أو أن تشاهد من على الهامش.
جوهر الخلاف: العوائد والمكافآت
يركز الجمود الحالي على خلاف متصور بين البنوك ومنصات العملات الرقمية بشأن العوائد والمكافآت على العملات المستقرة. وقد تم بالفعل معالجة هذه القضية من خلال قانون GENIUS، الذي وقعه الرئيس ترامب العام الماضي. ويسمح القانون لشركات العملات الرقمية بتقديم مكافآت وحوافز للعملاء مقابل الاحتفاظ باستخدام العملات المستقرة المقدمة من مزودين منفصلين.
وتجادل البنوك بأن هياكل المكافآت هذه تشبه إلى حد كبير منتجات الادخار والتحويل التقليدية، وإذا تُركت دون رقابة، يمكنها تحويل أرصدة العملاء بعيدًا عن الودائع المؤمن عليها دون نفس المتطلبات الاحترازية.
نظرة أعمق: خلاف يمكن حله
بهذه الطريقة، يحمل الخلاف وزناً أكبر مما ينبغي. مسألة العوائد والمكافآت هي مسألة تصميم ضمن إطار المدفوعات، وليست مسألة تتعلق بالسلامة النظامية أو الاستقرار المالي. إن التعامل معها على أنها مخاطر وجودية قد أجل حلاً واضحًا، مما أوقف التقدم بشأن قضايا هيكلة السوق الحاسمة.
إذا نظرنا إلى ما هو أبعد من النقاشات، فإن حلًا وسطًا عمليًا متاح بالفعل. يمكن للكونجرس أن يمكّن البنوك الخاضعة للتنظيم الفيدرالي – بما في ذلك البنوك المحلية – بشكل صريح من تقديم عائد على العملات المستقرة المستخدمة في الدفع. وبهذه الطريقة:
- تكتسب البنوك فرصة واضحة ومعتمدة اتحاديًا للربح وجذب العملاء في سوق العملات المستقرة.
- تحصل على طريقة مباشرة لتأمين العملاء والأموال، وهو أمر مهم خاصة للبنوك المحلية التي تسعى للبقاء قادرة على المنافسة في عالم البنوك العملاقة ومنصات الدفع الكبيرة.
- تحتفظ منصات العملات الرقمية بهياكل الحوافز التي يتوقعها عملاؤها والمتاحة بموجب القانون الحالي.
- يتمكن الكونجرس من المضي قدمًا في تشريع هيكلة السوق وإنشاء مشروع قانون يمكن أن يمر.
- الأهم من ذلك، يستفيد المستهلك الأمريكي من زيادة المنافسة والقدرة على المشاركة في العائد المحتمل لأمواله الخاصة.
العملات المستقرة والبنوك المحلية: ليس تهديدًا
إن تصوير العملات الرقمية على أنها تهديد وجودي للبنوك المحلية هو أسلوب جدلي، وليس حقيقة اقتصادية. وجد تحليل تجريبي حديث عدم وجود علاقة ذات دلالة إحصائية بين اعتماد العملات المستقرة وخروج الودائع، مما يشير إلى أن العملات المستقرة تعمل في المقام الأول كأدوات معاملات وليس كبدائل للادخار. في الواقع، قد توفر العملات المستقرة المنظمة بشكل صحيح للبنوك المحلية مسارًا لتحديث عروض الدفع الخاصة بها والوصول إلى عملاء جدد.
الطريق إلى الأمام
مسألة العوائد والمكافآت هي قضية تصميم يمكن معالجتها دون تقويض التقدم المحرز بالفعل. يوجد حل وسط عملي يحمي المصالح الاقتصادية للبنوك، ويحافظ على ابتكار العملات الرقمية، ويحترم القانون الثابت لقانون GENIUS. المضي قدمًا على هذا الأساس يحافظ على حزمة هيكلة السوق الأوسع سليمة ويوفر الوضوح القانوني الذي تستحقه الاقتصاد الأمريكي.
يمتلك مجلس الشيوخ الأدوات اللازمة لحل هذا الجمود واتباع القيادة القوية التي أظهرها البيت الأبيض. الفشل في القيام بذلك سيكون خيارًا، وليس حتمية.
الأسئلة الشائعة
ما هو الخلاف الرئيسي حول قوانين العملات الرقمية في أمريكا؟
الخلاف الرئيسي يدور حول ما إذا كان يجب السماح للعملاء بالحصول على عوائد أو مكافآت على امتلاكهم واستخدامهم للعملات المستقرة، وكيفية تنظيم ذلك دون الإضرار بالبنوك التقليدية.
ما هو الحل المقترح لهذا الخلاف؟
الحل المقترح هو أن يسمح الكونجرس للبنوك الخاضعة للرقابة الفيدرالية بتقديم عوائد على العملات المستقرة المستخدمة في الدفع. هذا يحمي البنوك ويعطيها فرصة جديدة، ويسمح لمنصات العملات الرقمية بمواصلة الابتكار تحت مظلة قانونية واضحة.
هل تشكل العملات المستقرة تهديدًا للبنوك المحلية؟
تشير الدراسات إلى أن العملات المستقرة لا تشكل تهديدًا كبيرًا للبنوك المحلية، فهي تستخدم أساسًا للمعاملات وليس للادخار طويل الأجل. بل يمكن أن تساعد هذه البنوك على التحديث وجذب عملاء جدد إذا تم تنظيمها بشكل صحيح.
