بينما يقترب مؤشر إس آند بي 500 من تسجيل مستوى قياسي جديد عند 7000 نقطة، تشير تحليلات خبير تداول إلى احتمالية تعرض المؤشر القياسي لتصحيح في الأشهر القادمة.
تحذيرات في الأفق لمؤشر إس آند بي 500
شهد المؤشر تقلبات في الأشهر الأخيرة ولكنه لا يزال قريباً من مستوياته القياسية. في وقت كتابة هذا التقرير، كان المؤشر يتداول عند 6941 نقطة، منخفضاً بنسبة 0.33%.
تشير تحليلات منصة TradingShot إلى أن الدورة الصعودية التي بدأت في أكتوبر 2022 قد تكون قريبة من نقطة تحول حاسمة، حيث تظهر مؤشرات السيولة علامات تحذيرية.
دور المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع
منذ أدنى مستوى للأزمة السكنية في 2009، كانت دورات السوق الهابطة الكبرى تصل لقاعها عند أو بالقرب من المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع. لقد اتبع الانخفاض الناجم عن التضخم في 2022 هذا النمط، وارتد منه بالضبط.
لكن منذ أكتوبر 2022، لم يختبر المؤشر هذا المتوسط مرة أخرى، حتى التصحيح المرتبط بالرسوم الجمركية العام الماضي لم يصل إليه. يمثل هذا الامتداد تاريخياً إشارة على ظروف سوق صاعدة متأخرة ومحمّلة بشكل زائد.
مؤشر السيولة العالمي وإشارات التحذير
في الوقت نفسه، يبدو أن مؤشر السيولة العالمي M2 يدخل منطقة ذروة دورية. تاريخياً، تبلغ السيولة ذروتها تقريباً كل أربع سنوات، متزامنة مع قمم السوق الرئيسية. من المتوقع أن تقع الذروة القادمة حوالي أسبوع 23 فبراير 2026، مما يضع السوق ضمن نطاق هذا التوقيت.
المستويات الرئيسية التي يجب مراقبتها
إذا كانت السيولة تبلغ ذروتها، فإن ذلك يعني أن مؤشر إس آند بي 500 قد ينتقل إلى دورة هبوط نظامية أخرى، حيث قد يسحب التصحيح النموذجي المؤشر نحو المتوسط المتحرك الصاعد لمدة 200 أسبوع، المتوقع بالقرب من مستوى 5500 نقطة.
تقييمات الأسهم الأمريكية عند مستويات تاريخية
تظهر الأسهم الأمريكية أيضاً إشارة تقييم تاريخية، حيث انخفض عائد أرباح مؤشر إس آند بي 500 إلى مستويات قريبة من أدنى مستوياته منذ قرن بناءً على بيانات شيلر CAPE.
وفقاً لـ Barchart، فإن العائد يحوم حول 3%، وهو مستوى تم اختراقه فقط خلال فقاعة الدوت كوم في أواخر التسعينيات.
يظهر عائد الأرباح، وهو عكس نسبة السعر إلى الربحية، مقدار ما يجنيه المستثمرون لكل دولار مستثمر. تشير العوائد المنخفضة إلى تقييمات أعلى، مما يعني أن المستثمرين يقبلون بعوائد أقل للمخاطرة بالاستثمار في الأسهم الأمريكية.
تاريخياً، قفزت العوائد فوق 15% خلال أزمات مثل الكساد الكبير، وارتفعت مرة أخرى في السبعينيات وأوائل الثمانينيات، بينما دفعت فترات النمو القوي هذه العوائد للانخفاض.
على الرغم من أنها ليست تحذيراً مضموناً من انخفاض، إلا أن المستويات الحالية تشير إلى أن التقييمات مرتفعة، ولا تترك مجالاً كبيراً لخيبة الأمل في الأرباح أو الاقتصاد الأوسع.
الأسئلة الشائعة
- هل من الممكن أن ينخفض مؤشر إس آند بي 500 قريباً؟
تشير تحليلات الخبراء إلى أن المؤشر قد يكون في مرحلة متأخرة من دورة صاعدة، مع ظهور علامات تحذيرية في مؤشرات السيولة والتقييم، مما يزيد من احتمالية حدوث تصحيح. - ما هو المستوى الداعم المهم لمؤشر إس آند بي 500؟
المستوى الداعم الرئيسي للمراقبة هو المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع، والذي قد يجذب المؤشر إليه في حالة حدوث تصحيح كبير، والمتوقع حالياً حول منطقة 5500 نقطة. - ما الذي تشير إليه عوائد الأرباح المنخفضة؟
عوائد الأرباح المنخفضة القريبة من 3% تشير إلى أن تقييمات السوق مرتفعة تاريخياً، وأن المستثمرين يحصلون على عائد أقل لكل دولار يستثمرونه، مما قد يزيد من حساسية السوق لأي أخبار سلبية.
