قام فيتاليك بوتيرين، المؤسس المشارك لعملة الإيثيريوم، إلى جانب عدد من كبار المستثمرين المعروفين باسم “الحيتان”، ببيع ملايين الدولارات من عملة ETH منذ بداية فبراير، مما أضاف زيتًا على نار التراجع الحاد الذي شهدته السوق ودفع العملة الرقمية الثانية عالميًا للهبوط تحت مستوى 2000 دولار.
لماذا يبيع بوتيرين عملات الإيثيريوم الخاصة به؟
وفقًا لمنصة تحليل البلوك تشين Lookonchain، قام بوتيرين ببيع 6,183 عملة ETH بقيمة 13.24 مليون دولار خلال الأيام الثلاثة الماضية. ومع ذلك، تكشف تفاصيل هذه المعاملات عن استراتيجية مدروسة وليست بدافع الذعر.
فقد أعلن بوتيرين سابقًا عن تخصيص 16,384 عملة ETH (بقيمة 43-45 مليون دولار آنذاك) لاستخدامها خلال السنوات القادمة. وأوضح أن هذه الأموال مخصصة لدعم مشاريع الأمن السيبراني مفتوحة المصدر وتقنيات الخصوصية والبنية التحتية للمنفعة العامة، خاصة مع دخول مؤسسة الإيثيريوم مرحلة من “الاقتصاد المعتدل”.
وبالتالي، فإن التفسير الأكثر منطقية لبيعه هو تنفيذ خطة تمويل معلنة مسبقًا، وليس محاولة لتحقيق مكاسب سريعة من قمة السوق. فهو لا يزال يمتلك أكثر من 224,105 عملة ETH بقيمة تقارب 430 مليون دولار.
هل تسبب بيع بوتيرين في انهيار السوق؟
من الصعب القول أن بيعًا بقيمة 13 مليون دولار هو السبب المباشر لكسر مستوى 2000 دولار لعملة ETH، نظرًا لحجم التداول اليومي الضخم الذي يتخطى مليارات الدولارات. فمثل هذا البيع يعتبر صغيرًا مقارنة بحجم التداول المعتاد.
لكن بوتيرين لم يكن الوحيد في البيع. فقد شهدت الشبكة نشاطًا كبيرًا من قبل حيتان آخرين، مثل مؤسس بروتوكول Aave الدفاعي ستاني كوليتشوف الذي باع 4,503 إيثيريوم قبل تسارع الهبوط مباشرة. أظهرت بيانات CryptoQuant أيضًا مستويات قياسية من نشاط البيع هذا الشهر، مما يشير إلى اتجاه جماعي لدى كبار المستثمرين لتقليل المخاطر.
عندما يبيع القادة والمؤسسون بشكل متزامن في سوق هشة، فإن ذلك يرسل إشارة قوية إلى بقية المتداولين بالتبعية، مما يخلق نبوءة محققة ذاتيًا للهبوط.
الأسباب الحقيقية وراء انهيار سعر الإيثيريوم
بينما سلطت الأضواء على مبيعات المؤسسين، فإن الدوافع الرئيسية للانهيار كانت ثلاث قوى سوقية:
- تصفية المراكز ذات الرافعة المالية: أدى هبوط الأسعار إلى تصفية قسرية لمئات الملايين من الدولارات من المراكز الطويلة، مما خلق حلقة هبوط متتالية.
- خروج الأموال من صناديق الإيثيريوم ETF: سجلت هذه الصناديق تدفقات خارجة صافية تقدر بـ 2.5 مليار دولار خلال الأشهر الأربعة الماضية، مما يعكس تخفيضًا للمخاطر من قبل المستثمرين المؤسسيين.
- الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي: شهدت الأسواق العالمية عمليات بيع جماعية مع تخوف المستثمرين من تقلص السيولة، مما أثر بدوره على سوق العملات الرقمية.
المؤشرات المهمة التي يجب مراقبتها الآن
بينما يحاول السوق العثور على أرضية، تبرز ثلاثة مؤشرات أكثر أهمية من أي نشاط للحيتان:
- حدة عمليات التصفية: انخفاض إجمالي التصفيات القسرية هو أول علامة على انتهاء موجة الهبوط الحادة.
- اتجاه تدفقات صناديق ETF: استقرار التدفقات الداخلة للمؤسسات أمر حاسم لاستعادة ثبات السوق.
- سلوك كبار الحاصلين: مراقبة ما إذا كانوا يودعون العملات في البورصات (للبيع) أو يسحبونها للتخزين البارد والربح (للتراكم). تغيير هذا الاتجاه غالبًا ما يسبق تحول السوق.
الأسئلة الشائعة
هل يعني بيع فيتاليك بوتيرين أنه فقد الثقة في الإيثيريوم؟
لا، على الأرجح. تشير الأدلة إلى أنه ينفذ خطة تمويل معلنة مسبقًا لمشاريع المنفعة العامة ومفتوحة المصدر، وليس بدافع الذعر أو فقدان الثقة.
هل تسبب بيع بوتيرين وحده في هبوط السعر تحت 2000 دولار؟
من غير المرجح. حجم بيعه صغير نسبيًا مقارنة بحجم التداول اليومي. كان الهبوط نتيجة عوامل أكبر مثل تصفية المراكز ذات الرافعة المالية وخروج الأموال من صناديق ETF.
ما هي العوامل الرئيسية التي تؤثر على سعر الإيثيريوم حاليًا؟
أهم ثلاثة عوامل هي: وتيرة التصفيات القسرية للمراكز ذات الرافعة المالية، واتجاه تدفقات الأموال من/إلى صناديق ETF المؤسسية، والظروف الاقتصادية الكلية وسلوك المستثمرين تجاه المخاطرة.
