البيتكوين لا يخسر أمام الذهب.. إنه يتعامل مع تضييق سيولة لم يختبرها المعدن الأصفر قط: موجز الصباح الآسيوي
صباح الخير آسيا. إليكم أبرز ما يشغل الأسواق اليوم:
مرحبًا بكم في موجز الصباح الآسيوي، وهو ملخص يومي لأهم الأخبار خلال ساعات التداول الأمريكية ونظرة عامة على تحركات السوق وتحليلها.
هل تخسر البيتكوين المعركة أمام الذهب؟
يتساءل السوق عما إذا كانت البيتكوين تخسر أمام الذهب. يقول داريوس سيت، الشريك المؤسس والمدير في شركة QCP كابيتال، إن النقاش غالبًا ما يدور حول السعر بينما واقع السيولة هو الأهم.
وأضاف سيت: “إذا كنت تقارن البيتكوين بالذهب، فهذا ليس مقارنة عادلة… الأمر أشبه بمقارنة الفأر بالفيل. هناك قوى سوق مختلفة تؤثر على السعر على المدى القصير، ولكن على المدى الطويل، تبقى القصة العامة متشابهة إلى حد كبير”.
هيمنة الذهب تعكس الطلب المؤسسي وهيكل السوق الراسخ وحجمه الهائل. تأخر البيتكوين يعود أكثر إلى تصفية المراكز المالية أكثر من انهيار فكرتها الأساسية.
درس حدث “10/10” الهام
يرى سيت أن نقطة التحول الأكبر ليست في صعود الذهب، ولكن في حدث تخفيف الديون (الرفع المالي) الذي ضرب سوق العملات الرقمية في 10 أكتوبر. هذا الحدث رسم خطًا فاصلاً واضحًا بين البيتكوين وبقية العملات الرقمية الأخرى.
وكشف “10/10” عن كيفية تعامل منصات التداول مع مشاكل الائتمان عند حدوث أزمة. في الأسواق التقليدية، هناك هياكل وسيطة متعددة تمتص الصدمات. أما في منصات العملات الرقمية، فغالبًا ما تكون هناك نقطة فشل واحدة.
وأوضح سيت: “في اللحظة التي تلجأ فيها المنصة إلى ‘الخسارة المشتركة’، ستفقد المنصة الثقة”. تحدث “الخسارة المشتركة” عندما لا يستطيع صندوق تأمين المنصة تغطية الخسائر، مما يجبرها على استخدام أموال المتداولين الرابحين لتعويض الفارق.
هذا الإجراء يترك انطباعًا بعدم الاتساق في القواعد، وهو انطباع يستمر لفترة أطول من انخفاض السعر نفسه. يمكن إعادة بناء حجم التداول، لكن استعادة الثقة في حوكمة المنصة تستغرق وقتًا أطول.
المشهد الحالي للعملات الرقمية
النتيجة هي مشهد منقسم: تحتفظ البيتكوين بمصداقيتها بسبب سيولتها الأعمق واستخدامها الواضح كضمان، في حين تتداول غالبية العملات البديلة (Altcoins) بخصم هيكلي مرتبط بتصميم المنصات وثقة المتداولين أكثر من اتجاهات السوق العامة.
بيتكوين لا تزال تتصرف كتحوط ضد التضخم على المدى الطويل وكشكل متزايد الوضوح من الضمان. بينما تخضع العملات البديلة بشكل مباشر أكثر لحوكمة المنصة وعمق السوق.
كما لخص سيت: “عندما يكون لشيء ما سيولة ضعيفة، يمكن أن ينخفض كثيرًا. ويمكن أن يرتفع كثيرًا”.
تحركات السوق الرئيسية
- البيتكوين (BTC): شهدت تقلبات عنيفة لكنها صعدت حوالي 5% في الساعة الأخيرة، مع مؤشر RSI قرب 17 مما يشير إلى ظروف تشبع بيع تاريخية.
- الإيثيريوم (ETH): تتداول حول 1,895 دولارًا، مرتدة حوالي 7% في الساعة الماضية بعد موجة بيع.
- الذهب: انخفض حوالي 3.7% إلى ما يقارب 4,740 دولارًا للأونصة في موجة بيع للمخاطرة، لكن الاتجاه الصاعد على المدى الطويل لا يزال مدعومًا.
- مؤشر نيكاي 225: انخفض حوالي 1% ليمدد خسائره لليوم الثالث على التوالي.
الأسئلة الشائعة
هل تفقد البيتكوين قيمتها أمام الذهب؟
لا، المقارنة ليست عادلة بسبب الفرق الهائل في حجم السوق. على المدى الطويل، قد تخدم كلا الأصولين فكرة مشابهة كتحوط، لكن تقلباتهما قصيرة المدى تختلف.
ما هو أهم درس من حدث 10 أكتوبر في سوق الكريبتو؟
كشف الحدث عن أهمية حوكمة المنصات وإدارة المخاطر. عندما تتعامل المنصات مع الأزمات بطريقة غير متسقة (مثل “الخسارة المشتركة”)، فإنها تفقد ثقة المتداولين، وهو ما يستغرق وقتًا طويلاً لاستعادته.
ما الفرق بين البيتكوين والعملات البديلة الآن؟
بيتكوين تحتفظ بمكانة أقوى بسبب سيولتها الأعمق واستخدامها كضمان. بينما تخضع معظم العملات البديلة لتقلبات أكبر مرتبطة بثقة المتداولين في المنصات التي تتداول عليها، أكثر من ارتباطها بقصص السوق الكبيرة.
