يُنظر إلى الانخفاض الأخير في سعر البيتكوين الآن ليس على أنه انهيار تقني، بل كمشكلة في السيولة النقدية. حيث يشير المحللون إلى أن تدفق رأس المال الجديد الذي دعم الصعود قد توقف.
هل سيشهد البيتكوين هبوطاً بنسبة 70%؟
في تحليل حديث، أوضح أحد الخبراء أن البيتكوين يهبط بسبب استمرار ضغوط البيع مع عدم دخول أموال جديدة إلى السوق. وأشار إلى ثبات “القيمة المحققة” للبيتكوين كدليل على أن الأموال الإضافية لم تعد تدخل، وربط ذلك مباشرة بهيكل السوق قائلاً: “عندما تهبط القيمة السوقية في مثل هذه البيئة، فإننا لا نكون في سوق صاعد”.
وأضاف أن المستثمرين القدامى كانوا يجنون أرباحاً منذ العام الماضي، لكن التدفقات القوية للأموال أبقت سعر البيتكوين مرتفعاً. التغيير الحالي هو أن هذه التدفقات قد جفت.
وهنا تتغير معادلة الهبوط الحاد. وصف الخبير شركة “مايكروستراتيجي” بأنها محرك رئيسي للصعود السابق، لكنه argued أن الهبوط الحاد بنسبة 70% كما في الدورات السابقة غير مرجح دون أن تقوم الشركة ببيع حيازاتها بشكل كبير. وقال: “ما لم يقم “سايلور” ببيع كمية كبيرة من حيازته، فلن نشهد هبوطاً بهذه النسبة”.
مع ذلك، لم يؤكد أن السوق قد وجد قاعه، مشيراً إلى أن ضغوط البيع مستمرة والقاع غير واضح بعد. توقعه الأساسي هو مرحلة من التداول الجانبي الواسع، حيث يمكن أن يستمر التقلب ولكن يصعب استمرار اتجاه صعودي واضح دون مشترين جدد.
سيولة العملات المستقرة تجف
أضاف محلل آخر صورة أوضح حول معنى “عدم وجود رأس مال جديد” من خلال تتبع سيولة العملات المستقرة، والتي تعتبر مؤشراً على السيولة القابلة للاستخدام في سوق التشفير.
وكتب: “يمر سوق التشفير حالياً بمرحلة حساسة، تتسم بنقص هيكلي في السيولة في ظل بيئة من عدم اليقين المرتفع”، واصفاً إياها بأنها بيئة “غير مواتية لتحمل المخاطر”.
وأشار إلى أن سوق العملات المستقرة نما بأكثر من 140 مليار دولار منذ 2023، لكن إجمالي قيمتها السوقية بدأ في الانخفاض في ديسمبر، مما أنهى اتجاه النمو المستمر. الإشارة الأكثر أهمية هي تدفقات العملات المستقرة على البورصات: “عادة ما تشير التدفقات الداخلة القوية إلى الرغبة في الدخول إلى السوق، بينما تشير التدفقات الخارجة إلى الحفاظ على رأس المال وتقليل المخاطر”.
وسلط الضوء على شهر أكتوبر كآخر شهر شهد سيولة عالية، حيث دعمت التدفقات القوية صعود البيتكوين نحو قمم جديدة. لكن منذ نوفمبر، تم محو هذه التدفقات إلى حد كبير، مع خروج صافٍ لأكثر من 4 مليارات دولار مؤخراً.
في وقت نشر هذا التحليل، كان سعر تداول البيتكوين عند 78,280 دولاراً.
الأسئلة الشائعة
ما هو السبب الرئيسي لانخفاض سعر البيتكوين حالياً؟
السبب الرئيسي هو مشكلة في السيولة، حيث توقف تدفق رأس المال الجديد إلى السوق بينما استمرت ضغوط البيع من بعض المستثمرين الذين يحققون أرباحهم.
هل من المتوقع أن يهبط البيتكوين بنسبة 70% كما حدث في السابق؟
هذا الهبوط الحاد غير مرجح حالياً وفقاً للتحليل، إلا إذا قامت جهة رئيسية مثل شركة مايكروستراتيجي ببيع حيازاتها الضخمة من البيتكوين بشكل كبير، وهو ما لم يحدث.
ما هي العلامة التي تشير إلى نقص السيولة في السوق؟
أهم علامة هي انخفاض القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة ووجود تدفقات خارجة صافية منها من البورصات، مما يعني أن مستثمري التشفير يسحبون أموالهم ويقللون من المخاطر التي يتعرضون لها.
