خبراء يفسرون تصريحات جيروم باول بعد مؤتمره الصحفي: ما الذي قاله رئيس الاحتياطي الفيدرالي وما هي تلميحاته؟

تركزت أنظار الأسواق العالمية على قرار الفائدة الأخير للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (البنك المركزي الأمريكي)، والذي حافظ على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير كما كان متوقعًا. وأوضح البنك أن قراراته في شهر مارس ستكون مرهونة بالبيانات الاقتصادية المستقبلية.

ردود فعل الخبراء على القرار

ناقش المحللون التطورات الأخيرة عقب المؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول.

صرح رايان ديتريك، كبير الاستراتيجيين في مجموعة كارسون، أن قرار الفيدرالي “لم يفاجئ” الأسواق وأشار بشكل كبير إلى التوقف عن رفع الفائدة كما كان متوقعًا. ووفقًا لديتريك، قد لا تحدث أي تخفيضات للفائدة حتى نهاية ولاية جيروم باول في مايو. وأشار إلى أن الإشارات الإيجابية في سوق العمل كانت ملحوظة، لكن التضخم لا يزال مصدر قلق واضح. كما لفت ديتريك إلى أن بعض القيادات داخل الفيدرالي قد تحاول جذب انتباه إدارة ترامب من خلال تبني موقف أكثر تساهلاً.

من جانبه، قال سيد فايديا، محلل إدارة الأصول في تي دي سيكيوريتيز، إن تركيز الفيدرالي على نمو الناتج المحلي القوي ومعدل البطالة المستقر يثير تساؤلات حول مدى أولوية البنك لمحاربة التضخم المرتفع. ووفقًا لفايديا، بينما ساعدت التخفيضات الأخيرة في الفائدة على دعم العمالة، فإن البيان الأخير يشير إلى أن الفيدرالي قد يعيد التركيز على التضخم.

وأكد ماتياس شايبر، المحلل في أول سبرينغ، أن استقرار سوق العمل واستمرار التضخم دفعا الفيدرالي نحو نهج “الانتظار والترقب”. وأوضح شايبر أن مستويات الفائدة الحالية قريبة من الحياد وتساعد في دعم العمالة والتحكم في التضخم في نفس الوقت. لكنه حذر من أن الزيادة في الاستثمار والإنفاق الرأسمالي المدعوم بالذكاء الاصطناعي، وارتفاع أسعار السلع الأساسية وخاصة المعادن الصناعية، قد يجعل التضخم أكثر استمرارية هذا العام. وأضاف أن الأسواق لم تتوقع سوى تخفيض واحد فقط للفائدة من أصل اثنين كانا متوقعين نهاية العام الماضي.

وضع سوق الإسكان والاقتصاد الأمريكي

سلط رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، خلال المؤتمر الصحفي الضوء على ضعف قطاع الإسكان. وقال باول: “المؤشرات الحالية تظهر أن النشاط الاقتصادي يستمر في التوسع بوتيرة صلبة. إنفاق المستهلكين قوي، والاستثمار في الأصول الثابتة آخذ في الازدياد. ومع ذلك، فإن نشاط الإسكان لا يزال ضعيفًا”.

من ناحية أخرى، لوحظت بداية ظهور علامات على انتعاش سوق الإسكان بحلول عام 2026. فقد انخفضت أسعار الفائدة على القروض العقارية إلى أدنى مستوياتها في ثلاث سنوات لمدة أسبوعين، بينما زادت طلبات الحصول على قروض الرهن العقاري بنسبة 14٪ على أساس شهري في منتصف يناير، وفقًا لبيانات جمعية المصرفيين العقاريين. كما وصلت عمليات إعادة التمويل إلى أعلى مستوى لها منذ سبتمبر 2025.

تأثير القرار على الدولار الأمريكي

ذكرت المحللة أودري تشايلد-فريمان أن المؤتمر الصحفي للفيدرالي رسم صورة أكثر تفاؤلاً عن الاقتصاد الأمريكي، مؤكدًا أن التوقف عن دورة التيسير النقدي قد يمتد. ووفقًا لتشايلد-فريمان، بينما قد يؤدي هذا إلى دعم دوري للدولار الأمريكي، إلا أن إمكانية الصعود المحتملة على الأرجح ستظل محدودة وغير مستدامة لأن الدولار لم يتحرك بناءً على الأساسيات قصيرة الأجل في بداية العام.

*هذا المحتوى ليس نصيحة استثمارية.

الأسئلة الشائعة

• ماذا قرر البنك المركزي الأمريكي (الفيدرالي) بشأن أسعار الفائدة؟
  قرر البنك المركزي الأمريكي الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، واتباع نهج الانتظار والترقب في قراراته المستقبلية.
• ما هي أهم التحديات التي ذكرها المحللون؟
  ذكر المحللون أن التضخم المستمر وارتفاع أسعار السلع الأساسية، بالإضافة إلى ضعف قطاع الإسكان، هي أبرز التحديات التي تواجه الاقتصاد.
• كيف أثر القرار على توقعات سوق العملات الرقمية (الكريبتو)؟
  يشير استقرار السياسة النقدية وتأجيل تخفيضات الفائدة إلى بيئة قد تدعم قوة نسبية للدولار الأمريكي على المدى القصير، مما يمكن أن يؤثر على سيولة الأسواق المالية بما فيها العملات الرقمية، لكن الآثار طويلة الأجل تعتمد على بيانات التضخم والاقتصاد المستقبلية.