خفض تصنيف شركات تعدين البيتكوين: HIVE وBitfarm وBitdeر مع تحذيرات محلل من التحول نحو الذكاء الاصطناعي

تتبنى شركة الاستثمار “كي بي دبليو” موقفًا أكثر حذرًا تجاه قطاع تعدين العملات الرقمية. حيث قام البنك الاستثماري بخفض التصنيف الخاص بثلاث شركات تعدين رئيسية هي “بيت فارمز” و”بيت دير” و”هايف ديجيتال” من “تفوق” إلى “مطابق للسوق”.

لماذا هذا التغيير في التصنيف؟

أوضحت الشركة في تقاريرها أن تحول شركات التعدين نحو تقديم خدمات الحوسبة عالية الأداء واستضافة الذكاء الاصطناعي هو اتجاه واعد. ومع ذلك، فإن الطريق لتحقيق أرباح ملموسة من هذا المجال محفوف بالمخاطر والتحديات التقنية، وقد يستغرق وقتًا طويلاً.

السباق نحو الذكاء الاصطناعي

تواجه شركات تعدين البيتكوين ظروفًا صعبة مع انخفاض هوامش الربح بعد “تخفيض المكافأة” في عام 2024. لذلك، تسعى هذه الشركات لإعادة اختراع نفسها كموفرين للبنية التحتية الرقمية لركوب موجة الطلب الهائل على خدمات الذكاء الاصطناعي. تحاول هذه الشركات تحويل منشآتها المجهزة مسبقًا بالطاقة والتبريد إلى مراكز بيانات جاهزة لاستضافة تطبيقات الذكاء الاصطناعي، للحصول على عقود مستقرة بدلاً من الاعتماد على مكافآت التعدين المتقلبة.

التحديات الكبرى في هذا التحول

لكن هذا التحول ليس سهلًا. فهو يتطلب استثمارات رأسمالية ضخمة ويلزم الالتزام بمعايير تشغيلية صارمة للغاية فيما يتعلق بوقت التشغيل والموثوقية. هذا يخلق فجوة بين الشركات التي تملك الموارد الكافية للتطوير والشركات التي قد تتخلف عن الركب.

تقييم الشركات الثلاث

بيت فارمز: تم خفض تصنيفها بسبب أن السوق قد يكون قد أخذ في الاعتبار بالفعل إمكانات موقعها الجديد. كما أن الاتفاقيات الرسمية لتأجير مساحات البيانات قد تتأخر حتى النصف الثاني من عام 2026.

بيت دير: على الرغم من خططها الطموحة، إلا أن خفض سعر الهدف الخاص بها يعكس مخاوف بشأن تركيزها الجديد على سحابة الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى حجم أعمالها الحالي وهيكل الملكية.

هايف ديجيتال: تم تخفيض سعر الهدف الخاص بها بشكل كبير بسبب تساؤلات حول استدامة استراتيجيتها في سحابة الذكاء الاصطناعي واعتمادها على شركاء خارجيين، مما قد يضعها في موقع أقل قوة من المنافسين المتخصصين في مراكز البيانات.

الخلاصة للمستثمرين

الرسالة الأساسية من البنك الاستثماري واضحة: رحلة التحول من شركة تعدين إلى مشغل لمراكز البيانات هي رحلة مكلفة وتحتاج إلى صبر طويل. قد تواجه هذه الشركات حاجة لجمع المزيد من الأموال (مما قد يخفف من حصص المساهمين الحاليين)، وقد تستغرق النتائج وقتًا أطول مما يتوقعه المستثمرون حاليًا.

الأسئلة الشائعة

• لماذا غيرت “كي بي دبليو” رأيها في شركات تعدين البيتكوين؟
  لأنها ترى أن تحول هذه الشركات نحو خدمات الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات محفوف بتحديات مالية وتنفيذية كبيرة، وقد لا تتحقق أرباحه بسرعة.
• ما هو التحدي الأكبر في هذا التحول؟
  التحدي الأكبر هو الحاجة إلى استثمارات رأسمالية ضخمة للغاية لتطوير البنية التحتية، والالتزام بمعايير موثوقية صارمة لا تعتاد عليها شركات التعدين التقليدية.
• ما هي النصيحة للمستثمرين في هذا القطاع؟
  يجب على المستثمرين التحلي بالصبر وإعادة تقييم توقعاتهم، حيث أن هذا التحول الاستراتيجي قد يستغرق سنوات ويتطلب من الشركات إنفاق أموال أكثر مما هو متوقع.