الذروة القادمة للبيتكوين: نافذة زمنية واضحة ولكن تدفق بقيمة 1.3 مليار دولار يغير المشهد اليوم
يتوقف مسار البيتكوين نحو تسجيل رقم قياسي جديد على ما إذا كانت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) ستعود لجذب استثمارات مستمرة مرة أخرى، بعد بداية متقلبة لعام 2026 اختبرت قوة الطلب المؤسسي في عصر ما بعد الصناديق.
تقلبات تدفقات صناديق البيتكوين
شهدت صناديق البيتكوين الأمريكية خروجًا صافيًا للاستثمارات بلغ 1.29 مليار دولار في النصف الثاني من ديسمبر 2025. كما شهدت أول أسبوع كامل في يناير 2026 خروجًا إضافيًا بقيمة 681 مليون دولار، مع أيام سلبية كبيرة.
لكن التقلب يعمل في الاتجاهين، ففي 14 يناير، دخل إلى الصناديق حوالي 840 مليون دولار بينما كان سعر البيتكوين فوق 97,000 دولار. ثم عادت التدفقات للسلبية مرة أخرى في أواخر يناير، مما يختبر قدرة الجذب على الاستمرار.
كيف غيرت الصناديق المتداولة قواعد اللعبة؟
غيّرت الموافقة على صناديق البيتكوين الاستثمارية في 2024 هيكل السوق بشكل جذري. أصبحت تدفقات الاستثمار عبر هذه الصناديق المنظمة تعكس العرض والطلب الحقيقي، على عكس الصناديق السابقة التي كانت تعتمد على العقود المستقبلية فقط.
هذا التحول يغير وتيرة ووضوح حركة الأموال، حيث أصبحت تستجيب بشكل أكبر للظروف الاقتصادية الكلية بدلاً من دفعها وحدها.
متى سيصل البيتكوين إلى قمته الجديدة؟
سجل البيتكوين أعلى سعر له على الإطلاق عند 126,100 دولار في أكتوبر 2025. السؤال الآن هو متى سيكسر هذا السقف؟ هناك ثلاث سيناريوهات رئيسية:
الطريق الأول: تسارع في 2026 أو 2027
إذا استقرت الظروف الاقتصادية واستمرت صناديق الاستثمار في جذب تدفقات إيجابية مستمرة لأسابيع (وليس أيامًا متفرقة)، فقد نشهد رقمًا قياسيًا جديدًا في 2026 أو 2027. المفتاح هنا هو الاستمرارية وليس التدفقات المؤقتة.
الطريق الثاني: انتظار حتى 2028 أو 2029
إذا استمرت التدفقات في التقلب والتذبذب مع كل حدث اقتصادي، فقد يتأخر الرقم القياسي الجديد حتى دورة التخفيض القادمة المتوقعة في 2028، أو حتى 2029 إذا اتبعت الدورة توقيتها التاريخي.
الطريق الثالث: انتظار نهاية التصحيح
تاريخ البيتكوين يشمل فترات انخفاض حاد تتجاوز 80%. حتى مع وجود الصناديق الاستثمارية، يمكن لصدمة اقتصادية أن تسبب بيعًا كبيرًا. توقيت القمة الجديدة هنا يعتمد على عمق هذا التصحيح ومتى تبدأ مرحلة التراكم من جديد.
الأسئلة الشائعة
ما العامل الأهم الذي سيحدد سعر البيتكوين القادم؟
العامل الأهم هو استمرارية تدفقات الأموال إلى صناديق البيتكوين الاستثمارية (ETFs)، وليس مجرد تدفقات مؤقتة لأيام قليلة.
هل اختفت دورة التخفيض (Halving) بعد صناديق الاستثمار؟
لم تختفِ، لكن الصناديق غيرت وتيرة السوق. قد لا يتحرك السعر حسب الدورة التقليدية فقط، بل حسب استمرارية الطلب المؤسسي عبر هذه الصناديق والظروف الاقتصادية.
هل من الممكن أن نشهد انهيارًا كبيرًا في السعر مرة أخرى؟
نعم، هذا ممكن. تاريخ البيتكوين مليء بفترات انخفاض حاد. وجود الاستثمار المؤسسي قد يغير من سرعة وسيولة هذه التحركات، لكنه لا يلغي إمكانية حدوث تصحيح كبير إذا حدثت صدمة في الأسواق العالمية.
