لا يُقاد ارتفاع سعر الذهب حالياً بالذعر بقدر ما تقوده خيارات سياسية تعيد تشكيل الثقة العالمية في النقود بهدوء، وفقاً لخبير الاستراتيجيات الكلية المخضرم جيم ريكاردز.
لماذا يشتري البنوك المركزية الذهب الآن؟
يؤكد ريكاردز أن الصعود الثابت للذهب يعكس طلباً هيكلياً من البنوك المركزية والحكومات التي تستجيب لمخاطر العقوبات وديناميكيات الديون، وتغير الثقة في الأصول السيادية. هذه ليست صفقة عابرة، بل إعادة توزيع مُحسوبة للأموال.
السبب الحقيقي وراء شراء الذهب
رفض ريكاردز الفكرة الشائعة التي تربط ارتفاع الذهب بالتضخم النقدي فقط، واصفاً إياها بأنها “غير منطقية”. وأشار بدلاً من ذلك إلى تحول جذري: منذ عام 2010 تقريباً، تحولت البنوك المركزية – خاصة خارج التحالف الغربي – من بيع الذهب بشكل صافٍ إلى شرائه باستمرار. مع ثبات المعروض من المناجم عالمياً، يؤدي ارتفاع الطلب حتماً إلى ارتفاع السعر.
دور الجيوسياسية وتعزيز الثقة في الذهب
عززت السياسة العالمية هذا الاتجاه. كان تجميد احتياطيات روسيا بعد غزو أوكرانيا لحظة فاصلة. فأرسلت الحكومات الغربية رسالة مفادها أن الأصول الاحتياطية يمكن أن تُسيّس. والرد المتوقع، كما يقول ريكاردز، هو توجه الدول أكثر نحو الذهب، لأنه لا يمكن تجميده بضغطة زر. والمفارقة أن حيازات روسيا من الذهب زادت قيمتها أكثر من الأصول التي صودرت.
الذهب ليس للمضاربة فقط
كما رفض ريكاردز فكرة أن الذهب يزدهر فقط في بيئة التضخم. تاريخياً، أدى الذهب أداءً جيداً حتى أثناء فترات الانكماش، حيث يبحث المستثمرون عن أصول لا تحمل مخاطر الطرف المقابل. دوره نقدي في الأساس، وليس دوراً ظرفياً.
مستقبل الذهب وعلاقته بالبيتكوين
يتوقع ريكاردز استمرار المسار الصعودي الطويل الأمد للذهب، قائلاً: “يمكنني بسهولة رؤية سعر الذهب يصل إلى 10,000 دولار”، معتبراً أن هذا يعكس انخفاض قيمة العملات وليس المضاربة المفرطة.
أما بالنسبة للبيتكوين، فيرى ريكاردز أنه يعمل في مسار منفصل. فالبيتكوين هو أصل للمضاربة والمعاملات داخل النظام المالي المشفر، ويعتمد كثيراً على العملات المستقرة التي قد تكون هشة. بينما يبقى الذهب هو الأصل الاحتياطي المفضل للمؤسسات والدول التي تبحث عن المتانة والحياد والحماية من المخاطر السياسية.
الأسئلة الشائعة
- لماذا تشتري البنوك المركزية الذهب الآن؟
تشتري البنوك المركزية، خاصة خارج الغرب، الذهب بشكل ثابت كرد فعل على مخاطر العقوبات الجيوسياسية ورغبة في امتلاك أصول لا يمكن تجميدها، في وقت يبقى فيه المعروض العالمي من الذهب ثابتاً تقريباً. - هل يرتفع الذهب فقط بسبب التضخم؟
لا. يرتفع الذهب لأسباب هيكلية أهم من التضخم المؤقت، مثل تحول البنوك المركزية إلى مشترين دائمين، والبحث عن ملاذ آمن من المخاطر السياسية، حتى في فترات الانكماش الاقتصادي. - هل البيتكوين منافس للذهب؟
وفقاً للتحليل، لا يعتبر البيتكوين منافساً مباشراً للذهب. الذهب أصل احتياطي تقليدي تفضله الحكومات للمتانة والحياد. بينما البيتكوين هو نظام مالي موازٍ وأصل للمضاربة والمعاملات داخل عالم العملات الرقمية.
