تتصاعد معركة سياسية حول أرباح عملات الستيبلكوين المستقرة، مما يهدد بتعطيل إصلاحات هيكل سوق التشفير الأمريكية التي طال انتظارها.
خلاف حاد بين البنوك وشركات التشفير
كشفت التطورات الأخيرة عن انقسامات عميقة بين البنوك وشركات التشفير وصناع السياسات حول من يستفيد أكثر من المرحلة التالية للتنظيم المالي. جوهر النزاع هو ما إذا كان يجب السماح لمنصات التشفير بتقديم مكافآت أو عوائد على عملات الستيبلكوين.
وحذر الرئيس التنفيذي لشركة جالاكسي، مايك نوفوجراتز، من أن معارضة جماعات الضغط المصرفية قد تغرق الجهود التشريعية الأوسع، على الرغم من أن القانون الحالي يسمح بالفعل بأشكال معينة من عوائد الستيبلكوين. ووفقًا له، فإن البنوك أكثر قلقًا بشأن المنافسة من حماية المستهلك.
تأثير المنافسة على النظام المصرفي التقليدي
يبدو أن هذا القلق يلعب دورًا في واشنطن. فقد أجلت لجنة الشؤون المصرفية في مجلس الشيوخ التقدم في قانون CLARITY الأوسع وسط ضغوط مكثفة من القطاع المصرفي. وحث أكثر من 3200 مصرفي المشرعين على سد ما وصفوه “بثغرة دفع الفائدة”، بحجة أن مكافآت الستيبلكوين يمكن أن تضعف البنوك المجتمعية وتقلل من قدرتها على الإقراض.
ويقول النقاد إن مشروع القانون في صيغته الحالية يميل لصالح طرف على آخر. فبينما تحتفظ البنوك بقدرتها على دفع الفائدة على الودائع، تواجه منصات التشفير قيودًا أشد، حيث يُسمح بالمكافآت فقط للمشاركة النشطة مثل الستيكينغ أو توفير السيولة.
مستقبل تنظيم التشفير في الميزان
أدى هذا المأزق أيضًا إلى كشف احتكاك بين البيت الأبيض وصناعة التشفير. ومع استمرار المحادثات وراء الكواليس، تظل الآراء منقسمة داخل الإدارة. فبينما يرى البعض أن تمرير قانون الآن تحت إدارة مؤيدة للتشفير هو الأفضل، يحذر آخرون من أن المستثمرين الأفراد قد يخسرون.
وحذر خبراء قانونيون من أن المخاطر قد تكون أعلى مما يقترحه النقاش الحالي. فبخلاف عوائد الستيبلكوين، كان من شأن قانون CLARITY أن يضع قواعد أوضح للأصول الرقمية الكبرى ويوفر حماية للمطورين ويميز بين التمويل اللامركزي (DeFi) والتمويل التقليدي.
ولكن في الوقت الحالي، لا تزال هذه الإصلاحات معلقة، محاصرة في مواجهة سياسية حيث تكافح البنوك والمشرعون وشركات التشفير جميعًا لتشكيل مستقبل تنظيم الأصول الرقمية في الولايات المتحدة.
الأسئلة الشائعة
ما هو الخلاف الرئيسي حول عملات الستيبلكوين؟
الخلاف يدور حول ما إذا كان يجب السماح لمنصات التشفير بدفع عوائد أو مكافآت للمستخدمين الذين يحتفظون بعملات الستيبلكوين المستقرة، حيث تعارض البنوك ذلك خوفًا من المنافسة على الودائع.
كيف أثر هذا الخلاف على القوانين الجديدة؟
أدى الضغط من القطاع المصرفي إلى إبطاء التقدم في قانون CLARITY، الذي يهدف إلى تنظيم سوق التشفير في الولايات المتحدة، مما يترك مستقبل هذه الإصلاحات غير مؤكد.
ما أهمية هذا النقاش للمستثمر العادي؟
هذا النقاش سيحدد الخيارات المتاحة للمستثمرين والأرباح المحتملة من احتفاظهم بالعملات المستقرة، وقد يؤثر على وتيرة تبني التشفير والابتكار في مجال التمويل اللامركزي في الولايات المتحدة.
