أشعلت طفرة الذكاء الاصطناعي موجة من التفاؤل الكبير عبر مختلف القطاعات، مما دفع مؤشر إس آند بي 500 القياسي إلى مستوى يقترب من 7000 نقطة.
مخاطر قد تعرقل قطاع الذكاء الاصطناعي
ومع ذلك، لا يزال بعض خبراء وول ستريت يوصون بالحذر، مستشهدين بثلاثة مخاطر رئيسية قد “تعطل” القطاع في عام 2026:
- إفلاس الشركات الصغيرة.
- التطورات التكنولوجية السريعة.
- انخفاض قيمة رقائق الذكاء الاصطناعي (GPU).
ولكن رئيس شركة كور ويف، مايكل إينتراتور، استبعد كل خطر في مقابلة حديثة مع CNBC ووصفها بأنها “قابلة للإدارة”، مؤكداً أن قاعدة عملاء الشركة المتنوعة والعقود طويلة الأجل واستراتيجيتها التكيفية تؤهلها للازدهار.
في وقت كتابة هذا التقرير، انخفض سهم كور ويف بنسبة مقلقة تبلغ 90% مقارنة بأعلى مستوى له في 52 أسبوعاً.
لماذا لا يقلق إفلاس الشركات الصغيرة مستثمري كور ويف؟
أقر إينتراتور صراحةً بأن الإفلاس خطر حقيقي على بعض الأسماء الصغيرة في مجال بنية الذكاء الاصطناعي. وقال: “نتوقع تماماً أن تكون هناك شركات تفلس أو يتم شراؤها من قبل شركات أخرى – وهذا هو المسار الطبيعي لظهور صناعة جديدة”.
وأوضح أن كور ويف تخفف من هذا الخطر من خلال البيع لمجموعة واسعة من العملاء تتراوح بين الشركات الناشئة والشركات الكبرى. حتى إذا فشل البعض، فسيصمد آخرون، ولن ينهار السوق بأكمله. وهذا، في اعتقاده، سبب كافٍ للتمسك بسهم CRWV في 2026.
لماذا لا تشكل التطورات التكنولوجية تهديداً لسهم كور ويف؟
كما رفض إينتراتور فكرة أن الابتكارات التقنية، مثل قفزة كفاءة DeepSeek التي قللت بشكل كبير من الطلب على الحوسبة، ستزعزع استقرار العمل الأساسي لـ CRWV.
وتواجه كور ويف هذا الخطر من خلال هيكلة أعمالها حول “عقود طويلة الأجل مع عملاء ذوي جدارة ائتمانية”. وأضاف أن الشركة تعمل بجد لضمان قدرة عملائها على تبني أجيال جديدة من الأجهزة بسلاسة.
باختصار، يعتقد إينتراتور أن أسهم CRWV تستحق الامتلاك على المدى الطويل لأن الابتكار يغذي الطلب على أعمال الشركة المدرجة في ناسداك بدلاً من أن يقوضها.
لماذا لا يعد انخفاض قيمة الرقائق مشكلة كبيرة لكور ويف؟
أخيراً، استبعد الرئيس التنفيذي لكور ويف خطر “انخفاض قيمة الرقائق” والتحديثات المكلفة اللاحقة باعتبارها ضوضاء في السوق.
بالنسبة له، المقياس الوحيد المهم هو ما يرغب العملاء في دفعه مقابل الخدمة. العقود طويلة الأجل التي تمتد لخمس أو ست سنوات تثبت أن قوة الحوسبة تحتفظ بقيمتها إلى ما بعد النشر الأولي بكثير.
يتم إعادة استخدام وحدات معالجة الرسومات الأقدم (GPU) لمهام ثانوية، مما يضمن استمرار فائدتها. وأشار إلى أن الشركة تشتري وحدات A100 و H100 مراراً وتكراراً من عملاء جدد لديهم حالات استخدام جديدة، مؤكداً أن الانخفاض في القيمة ليس عبئاً، بل جزءاً من دورة حياة مُدارة.
من الجدير بالذكر أن وول ستريت لديها حالياً تقييم إجماعي “إفراط في الوزن” على سهم CRWV مع هدف متوسط يبلغ حوالي 120 دولاراً، مما يشير إلى احتمال ارتفاع بنسبة تقارب 30% من المستوى الحالي.
الأسئلة الشائعة
ما هي المخاطر الرئيسية التي تواجه قطاع الذكاء الاصطناعي حسب وول ستريت؟
المخاطر الرئيسية هي إفلاس بعض الشركات الصغيرة، والتطورات التكنولوجية السريعة التي قد تغير السوق، وانخفاض قيمة رقائق الذكاء الاصطناعي (GPU) مع مرور الوقت.
كيف تتعامل كور ويف مع خطر إفلاس الشركات الصغيرة؟
تتعامل كور ويف مع هذا الخطر من خلال الاعتماد على قاعدة عملاء متنوعة تشمل الشركات الناشئة والشركات الكبرى، بحيث إذا تأثر بعضهم، يستمر الآخرون في دعم أعمال الشركة.
هل التطور التكنولوجي السريع يهدد أعمال كور ويف؟
لا، تعتقد إدارة كور ويف أن الابتكار يخلق طلباً جديداً على الحوسبة. كما أن عقودها طويلة الأجل مع عملاء أقوياء واستعدادها لمساعدة العملاء على تبني الأجهزة الجديدة يحميان أعمالها.
