كشفت تقارير سنوية أن شركات الخزينة كانت من أكبر المشترين للعملات الرقمية خلال العام الماضي، حتى مع انخفاض الأسعار. فقد نمت محافظها الاستثمارية بشكل حاد، وتركت تحركاتها أثراً واضحاً على المعروض والأسواق. تُظهر الأرقام قصة من الشراء المكثف، ثم التوقف، ثم تحول الاستراتيجية لحماية قيمة الأسهم.
شراء هائل من قبل خزائن الشركات
أفادت التقارير أن هذه الشركات استثمرت ما يقارب 50 مليار دولار في البيتكوين والإيثيريوم وعملات رقمية أخرى خلال عام 2025. في بداية العام، كانت أصولها من العملات المشفرة تتجاوز 56 مليار دولار.
وبحلول يناير 2026، ارتفعت هذه القيمة إلى 134 مليار دولار – أي زيادة بنسبة 137%. ساعد هذا الشراء في رفع نسبة الملكية المؤسسية، حيث سيطرت خزائن الشركات على أكثر من 5% من إجمالي معروض البيتكوين والإيثيريوم مع نهاية العام.
وحدها الشركات العامة رفعت احتياطياتها من البيتكوين من حوالي 598,714 عملة إلى أكثر من مليون عملة، بزيادة تقارب 500,000 بيتكوين.
الانخفاض السوقي جاء متأخراً
السوق الأوسع لم يحافظ على زخمه المبكر. انخفضت القيمة الإجمالية لسوق العملات الرقمية بنحو 8% في 2025، لتختتم العام قرب 3 تريليون دولار. معظم الخسائر جاءت في وقت متأخر.
فقد السوق ما يقرب من ربع قيمته في الأشهر الثلاثة الأخيرة، وسارعت موجة تصفية مراكز بقيمة 19 مليار دولار في أكتوبر من وتيرة الانخفاض بعد أن بلغت القيمة السوقية الإجمالية ذروة قريبة من 4.4 تريليون دولار لفترة وجيزة.
انخفض سعر البيتكوين بنحو 1.4% إلى ما يقرب من 95,300 دولار في إحدى المراحل، بينما كان المستثمرون يقيّمون تحركات السياسة النقدية في الولايات المتحدة وتوقعات أسعار الفائدة المتغيرة.
معروض العملات محتجز في خزائن الشركات
مع بداية 2026، كانت خزائن الشركات تحتفظ بأكثر من مليون بيتكوين و 6 ملايين إيثيريوم. هذا التركيز مهم لأن الأصول المسجلة في دفاتر الشركات من غير المرجح أن يتم تداولها بشكل متكرر.
عندما يتم حجز حصص كبيرة من المعروض، يمكن أن تكون تقلبات الأسعار أقل في الأوقات الهادئة، لكن هذا التأثير قد ينقلب إذا اضطرت هذه الشركات إلى البيع.
تحول الاستراتيجية مع انخفاض الأسهم
عندما انخفضت الأسعار في الربع الأخير من العام، رأت بعض شركات الخزينة أسعار أسهمها تنخفض إلى أقل من قيمة حيازاتها من العملات الرقمية. لدعم سعر سهمها، أوقف الكثير منها الشراء وتحول إلى إعادة شراء أسهمها الخاصة.
هذا الإجراء أبطأ وتيرة شراء العملات. كانت الخطوة تقليدية: حماية قيمة حقوق المساهمين بدلاً من إضافة المزيد من العملات إلى سوق ضعيف.
الأسئلة الشائعة
- ماذا فعلت شركات الخزينة في سوق العملات الرقمية عام 2025؟
كانت من أكبر المشترين، حيث ضخت حوالي 50 مليار دولار ورفعت إجمالي حيازاتها من 56 مليار إلى 134 مليار دولار. - كيف أثرت تحركاتها على السوق؟
زادت من الملكية المؤسسية وقللت من المعروض المتداول للبيتكوين والإيثيريوم، مما قد يؤثر على استقرار الأسعار. - ماذا حدث عندما انخفضت الأسعار؟
توقفت العديد من هذه الشركات عن الشراء وركزت على إعادة شراء أسهمها الخاصة لحماية قيمة مساهميها.
