يتوقع آرثر هايز، المؤسس المشارك لـ BitMEX، أن يصل سعر البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة على الرغم من أدائه الضعيف مقارنة بالذهب وأسهم التكنولوجيا العام الماضي، مستندًا في ذلك إلى التوسع المحتمل في الظروف النقدية.
مفتاح العودة: السيولة الدولارية
طرح هايز سؤالًا جوهريًا: “إذا كان الذهب ومؤشر ناسداك يحققان أداءً قويًا، فكيف سيعيد البيتكوين تألقه؟” وأجاب بأن ذلك لن يحدث إلا “إذا توسعت السيولة بالدولار”. وأضاف بتفاؤل: “من الواضح أني أعتقد أن هذا التوسع سيحدث في عام 2026”.
محفزات التوسع النقدي في 2026
أشار هايز إلى عدة عوامل قد تؤدي إلى “زيادة حادة” في السيولة بالدولار عام 2026، منها:
- توسع الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (ما يُشار إليه عادة بـ “طباعة النقود”).
- انخفاض أسعار الفائدة على الرهون العقارية مع استمرار مرونة السيولة.
- زيادة استعداد البنوك التجارية للإقراض للصناعات الاستراتيجية المدعومة من الحكومة الأمريكية.
ولفت هايز إلى أن الولايات المتحدة ستواصل “استعراض عضلاتها العسكرية”، مما يتطلب إنتاج أسلحة بتمويل من النظام المصرفي التجاري.
لماذا يعتبر هذا إيجابيًا للبيتكوين؟
عادة ما يكون التوسع النقدي عاملًا إيجابيًا لسعر البيتكوين، حيث ينجذب المستثمرون إلى الأصول ذات المخاطر العالية مثل العملات الرقمية تحسبًا لفقدان الدولار الأمريكي لقيمته بسبب التضخم.
أداء 2025: قصة سيولة
أوضح هايز أنه بينما انخفضت السيولة بالدولار في 2025 وتراجع البيتكوين تبعًا لذلك، لم يتبع مؤشر ناسداك نفس المسار بسبب “تأميم” الذكاء الاصطناعي من قبل كل من الصين وأمريكا عبر أوامر تنفيذية واستثمارات حكومية وجهت رؤوس الأموال بقوة نحو هذا القطاع.
وكانت أسهم التكنولوجيا هي الأفضل أداءً في 2025 بمؤشر S&P 500، بينما انخفض سعر البيتكوين بنسبة 14.40%، وصعد الذهب بنسبة 44.40% خلال العام.
وخلص هايز إلى أن “أداء البيتكوين الضعيف في 2025 كان، كما هو الحال دائمًا، قصة مرتبطة بالسيولة”.
قيمة البيتكوين الحقيقية
وصف هايز البيتكوين بأنه “تكنولوجيا نقدية”، مؤكدًا أن قيمته تكمن في علاقته بتآكل قيمة العملات الورقية التقليدية. وقال: “هذا وحده يضمن أن قيمة البيتكوين أكبر من الصفر. ولكن لكي تصل قيمته إلى ما يقارب 100,000 دولار أمريكي، فإن ذلك يتطلب استمرار تآكل القيمة النقدية للعملات التقليدية”.
الأسئلة الشائعة
متى يتوقع آرثر هايز أن يصل البيتكوين لمستويات قياسية جديدة؟
يتوقع أن يصل البيتكوين لمستويات قياسية جديدة في عام 2026، مع توسع السيولة بالدولار الأمريكي.
ما العوامل التي قد تدفع لزيادة السيولة بالدولار عام 2026؟
من أبرزها: توسع ميزانية البنك الفيدرالي، انخفاض أسعار الفائدة على الرهون، وزيادة إقراض البنوك للصناعات الاستراتيجية.
لماذا يعتبر التوسع النقدي إيجابيًا للبيتكوين؟
لأنه يجعل المستثمرين يبحثون عن أصول تحمي من التضخم وتآكل قيمة العملات التقليدية، مثل البيتكوين والعملات الرقمية.
