اشترت شركة “ستراتيجي” (المعروفة سابقًا باسم مايكروستراتيجي) كمية كبيرة من عملة البيتكوين الأسبوع الماضي، لكن حاملي الأسهم لا يزالون يمتلكون بيتكوين أقل لكل سهم مقارنة بشهرين مضيا.
أرقام وحقائق عن شراء البيتكوين
اعتبارًا من 5 يناير، كان لدى ستراتيجي 345,632 سهمًا مخففًا مُفترضًا قائمًا من أسهمها MSTR. وبحلول يوم الأحد، وبعد عملية الشراء الأخيرة للبيتكوين، ارتفع هذا العدد بنسبة 1.9% ليصل إلى 352,204 سهمًا.
خلال نفس الفترة، زادت ممتلكات الشركة من البيتكوين بنسبة 2.0% فقط، من 673,783 عملة إلى 687,410 عملة بيتكوين.
تأثير الشراء على المستثمرين
على عكس عمليات الشراء السابقة، استفاد المساهمون بشكل ضئيل جدًا، حيث بلغت نسبة الاستفادة المعدلة للتخفيف حوالي عشر نقطة مئوية واحدة فقط (0.1%). هذه النسبة بالكاد تشكل عزاءً أمام خسائر بلغت 28% في قيمة السهم MSTR خلال الشهرين الماضيين.
في الواقع، تعرض المساهمون لعقوبة مزدوجة: انخفاض قيمة استثماراتهم بالدولار الأمريكي، وتخفيف غير مفيد لأسهمهم، مما أدى إلى انخفاض كمية البيتكوين التي تمثلها كل سهم منذ منتصف نوفمبر 2023.
كيف مولت الشركة عملية الشراء؟
قامت ستراتيجي بتمويل أقل من 10% من عملية الشراء الأخيرة عن طريق بيع أسهم STRC، وهو ما لا يخفف فورًا من قيمة أسهم MSTR.
أكثر من 90% من الأموال التي جمعتها لشراء البيتكوين جاءت من تخفيف مباشر لأسهم MSTR.
ثقة المستثمرين وأداء السهم
بدلاً من غرس ثقة كافية لدى المستثمرين في آفاق أعمال الشركة لرفع سعر سهم MSTR، كان سعر السهم العادي يتجه نحو الانهيار ليصل إلى صفر علاوة فوق قيمة ممتلكات الشركة من البيتكوين.
بعد التراجع عن وعد بعدم تخفيف الأسهم عند مستوى محدد، وخفض توقعات الأرباح بنسبة 76% على الأقل، واتخاذ قرار بتخفيف أسهم MSTR لشراء دولارات أمريكية بدلاً من البيتكوين، خسرت الشركة عشرات المليارات من قيمتها السوقية.
والأسوأ من ذلك، أنه اعتبارًا من الأسبوع الماضي، كانت القيمة السوقية للشركة وقيمة أعمالها عند أو أقل من قيمة ممتلكاتها من البيتكوين – مما يعني عدم وجود أي تفاؤل في السوق بشأن الأعمال الفعلية للشركة.
رد مايكل سايلور على الانتقادات
في مقابلة حادة على أحد أشهر البودكاست المتخصصة في البيتكوين، واجه مايكل سايلور أسئلة حول التراجع في الثقة بشركته والأداء الضعيف لقطاع شركات الخزينة التي تستثمر في البيتكوين، وهو القطاع الذي شجعت عليه ستراتيجي بشدة.
عندما سأله المضيف داني نولز: “مساهمو بعض شركات الخزينة الأخرى يتعرضون للخسارة بشكل كبير، هل هناك أي طريقة يمكن أن تعود بها هذه الشركات إلى القيمة الأصلية؟”، كان رد سايلور قويًا.
قال سايلور: “أنا ببساطة لا أقبل هذا النقد. لقد استثمرت في شركة. لماذا استثمرت في الشركة أصلاً؟”
وأضاف: “إشكاليتي مع الفكرة الأساسية هي أنك تعتقد بطريقة ما أنه من المقبول أن 400 مليون شركة لا تشتري البيتكوين، ويعجبك ذلك؟ ثم تنتقد 200 شراة اشترت البيتكوين؟ أهذه هي فكرتك الرائعة؟”
واختتم بقوله: “فكرتي هنا هي، ما هي فكرتك الرائعة يا داني؟ هل تحاول أن تقول أن الناس لا يجب أن يشتروا البيتكوين؟”
الأسئلة الشائعة
- هل زادت ممتلكات ستراتيجي من البيتكوين مؤخرًا؟
نعم، اشترت الشركة المزيد من البيتكوين الأسبوع الماضي، لترفع إجمالي ممتلكاتها إلى 687,410 عملة. - لماذا لا يزال المساهمون غير راضين؟
لأن قيمة كل سهم من حيث البيتكوين انخفضت منذ نوفمبر 2023، كما أن سعر السهم MSTR نفسه خسر 28% من قيمته في شهرين. - كيف رد مايكل سايلور على منتقديه؟
دافع سايلور بقوة عن قرار الشركة الاستثمار في البيتكوين، وتساءل عن منطق انتقاد الشركات التي تشتري البيتكوين بينما يتم تجاهل الملايين التي لا تستثمر فيها.
