شهدت بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) تحولاً كبيراً في عام 2025، حيث تضاعفت ثلاث مرات القيمة التي تم إعادتها إلى حاملي الرموز المميزة. وفي الأشهر القليلة الماضية، تسارعت وتيرة أشكال مختلفة من تقاسم الإيرادات.
عام قوي لبروتوكولات DeFi مع تحول نحو تقاسم الإيرادات
كان عام 2025 واحداً من أقوى الأعوام لبروتوكولات الديفاي، حيث سجلت بعض البروتوكولات أعلى رسوم على الإطلاق. التحول الكبير هذا العام يتمثل في اتجاه المزيد من منصات التمويل اللامركزي إلى اعتماد أشكال من تقاسم الأرباح مع المستخدمين.
مع ركود أسعار الرموز المميزة، أصبح تقاسم الإيرادات حافزاً للمستخدمين لمواصلة تبني البروتوكولات الجديدة. بدأ هذا التحول مع منصة هايبرليكيد، مما وضع ضغطاً على البروتوكولات الأخرى لتوزيع جزء من رسومها.
وانتقلت منصات واسعة الاستخدام مثل بمب.فن ويونيسواب أيضاً نحو تقاسم الإيرادات، خاصة مع تزايد الضغوط المجتمعية عليها بسبب احتفاظها بالأرباح دون إعادة قيمة إلى مجتمع العملات الرقمية.
توزيع 15% من الرسوم على الحاملين
يتدفق جزء متزايد من إيرادات قطاع الديفاي مرة أخرى إلى حاملي الرموز المميزة. وقد تخلت العديد من البروتوكولات عن أساليب المكافآت التضخمية القديمة، واتجهت بدلاً من ذلك إلى عمليات إعادة الشراء، وإتلاف الرموز، وأشكال أخرى من توزيع القيمة.
أصبحت الرسوم عاملاً محورياً في سوق التمويل اللامركزي، تثبت قدرة البلوكشين على توليد إيرادات حقيقية. ولم يأتِ هذا التوزيع من خلال طباعة رموز جديدة، كما كان يحدث في أدوات تقاسم الأرباح السابقة.
وفقاً لتقرير دي فاي لاما عن القطاع، كان حوالي 5% فقط من رسوم البروتوكولات تُوزع على الحاملين قبل عام 2025. وفي العام الماضي، تضاعفت هذه النسبة ثلاث مرات لتصل إلى 15%.
يمكن لحاملي الرموز الآن الحصول على حصتهم من الإيرادات، أو عوائد الخزينة، أو الاستفادة من عمليات إعادة الشراء والإتلاف. لكن ليس كل عمليات إعادة الشراء لها نفس التأثير، حيث ظلت أسعار بعض الرموز ثابتة.
وصل هذا الاتجاه أيضاً إلى بروتوكولات كبرى مثل آفه، التي تستحوذ على 60% من إجمالي الودائع في الديفاي، بالإضافة إلى منصة يونيسواب. وأصت العديد من البروتوكولات تشبه الأسواق المالية التقليدية، وتهدف إلى إضفاء قيمة حقيقية لرموزها.
منصات التداول تقود موجة تقاسم الرسوم
جاء تقاسم الرسوم من العديد من بروتوكولات الديفاي المختلفة، لكن منصات التداول اللامركزية كانت الأكثر إنتاجاً للإيرادات.
أصبحت الأسواق اللامركزية ومنصات العقود المستقبلية الدائمة أكثر تنافسية في 2025، مما زاد من حصيلة الرسوم التي تجمعها. وتمكنت بعض هذه البروتوكولات من تحقيق ربح مستدام، على الرغم من الانخفاض في سعر رمزها المميز.
أتاحت القدرة على تحقيق الربح مساحة أكبر لبروتوكولات الديفاي لاستكشاف نماذج حوافز جديدة ومنتجات مبتكرة.
مع توسع بعض الشبكات وانخفاض تكاليفها، لم يعد نموذج الإيرادات يعتمد على تقييمات الرمز المميز. وبتكلفة معاملات منخفضة، أصبح بإمكان التطبيقات فرض رسوم مقابل خدماتها والوصول إلى السيولة.
شجعت رسوم الغاز المنخفضة على شبكة إيثيريوم وسلاسل الطبقة الثانية التابعة لها، والرسوم المنخفضة على سولانا، على الابتكار في مجال الديفاي وجذبت المزيد من المستخدمين.
اعتباراً من ديسمبر 2025، تنتج منصة هايبرليكيد أعلى الإيرادات لحاملي الرموز. حيث وزعت المنصة أكثر من 74 مليون دولار على الحاملين خلال الشهر الماضي فقط، وبلغت ذروتها في 10 أكتوبر بتوزيع 9.8 مليون دولار في يوم واحد.
في عام 2025، لم يعد حاجز الدخول إلى عالم الديفاي يتعلق بتوفر البنية التحتية. فأي مشروع يمكنه الآن بناء تطبيقات للعائد، أو التخزين، أو التخزين السائل، أو التداول. ومع ذلك، رسخت بعض البروتوكولات الكبرى مكانتها كقادة، مستحوذة على الحصة الأكبر من المستخدمين وأعلى الإيرادات. ونتيجة لذلك، أصبح بمقدور المجتمعات الضغط على هذه البروتوكولات لمشاركة جزء من رسومها.
الأسئلة الشائعة
- ما أهم تغيير في الديفاي عام 2025؟
أهم تغيير هو زيادة كبيرة في تقاسم الإيرادات، حيث ارتفعت النسبة الموزعة على حاملي الرموز من 5% إلى 15% من إجمالي الرسوم. - كيف توزع بروتوكولات الديفاي الإيرادات؟
توزع الإيرادات عبر وسائل مثل عمليات إعادة شراء الرموز من السوق، أو إتلافها، أو توزيع أرباح مباشرة من الخزينة، بدلاً من طباعة رموز جديدة. - ما الذي شجع على نمو تقاسم الإيرادات؟
انخفاض تكاليف المعاملات على الشبكات، وضغوط المجتمعات على المنصات، ورغبة البروتوكولات في جذب المستخدمين رغم ركود أسعار الرموز المميزة.
