العملات المستقرة تسجل 4.5 تريليون دولار في معاملات شهرية على السلسلة مع صعود المُصدرين الجدد والأصول الواقعية
عادت العملات المستقرة لتتصدر المشهد بقوة في عام 2025، حيث قفزت أحجام المعاملات على الشبكة إلى مستويات لم تشهدها منذ أيام ذروة عام 2021. وكما كتبت شركة التحليلات “سينتورا” على منصة إكس: “لقد كان عام 2025 هو عام عودة العملات المستقرة”، مشيرة إلى أن الأحجام على الشبكة وصلت إلى مستوى قياسي جديد عند 4.511 تريليون دولار في أكتوبر. هذه القفزة، وإن كانت أقل من ذروة عام 2021، إلا أنها تشير إلى سوق مختلفة تمامًا وأكثر نضجًا ومؤسسية من السوق التي انهارت وسط الاضطرابات قبل أربع سنوات.
الانتعاش واسع النطاق
تظهر البيانات من الباحثين والمحللين أن النشاط عبر جميع العملات المستقرة الرئيسية المرتبطة بالدولار قد تسارع على مدار العام. حيث تشكل العملات المستقرة الآن حصة متزايدة من إجمالي حجم المعاملات على الشبكة والقيمة السوقية. وتعكس منصات التتبع مثل “دي فاي لاما” نفس النمط من التحويلات الأكبر حجمًا والأكثر تكرارًا، مع زيادة في المعروض من العملات الرائدة.
أسباب عودة القوة للعملات المستقرة
يشير الخبراء إلى ثلاثة أسباب رئيسية وراء هذه النهضة:
- منافع جديدة: موجة من نماذج توكنيز الأصول الواقعية (RWA) والشراكات الجديدة أعطت العملات المستقرة فائدة تتجاوز مجرد التداول في سوق التشفير. فهي تُستخدم الآن بشكل متزايد كقنوات تسوية للسندات المؤتمتة والأوراق التجارية والمدفوعات المؤسسية.
- مزيد من الخيارات: مجموعة أوسع من المصدرين، من شركات التكنولوجيا المالية إلى البنوك الخاضعة للتنظيم، تطلق الآن عملات رقمية مرتبطة بالدولار، مما يخلق المزيد من الخيارات وقنوات التوزيع للمستخدمين.
- وضوح تنظيمي: تحركت الجهات التنظيمية حول العالم في عام 2025 بشكل أسرع من السنوات السابقة، محولة حالة عدم اليقين إلى أطر عمل واضحة يمكن للمؤسسات التعامل معها. وكانت النتيجة تدفقًا أكثر استقرارًا للسيولة، سواء من الأفراد أو المؤسسات، عبر الشبكة.
الأرقام تتحدث
تظهر النضج في الأرقام. قدرت عدة تقارير إجمالي نشاط معاملات العملات المستقرة في 2025 بالتريليونات، مع تسجيل بعض المنصات لأكثر من 4 تريليون دولار من الحركة على الشبكة حتى الآن هذا العام. ويبدو تركيب هذا الحجم مختلفًا عن جنون عام 2021: فهو يتضمن المزيد من التحويلات الكبيرة والمبرمجة المرتبطة بعمليات الخزينة والتسوية المؤسسية وأسواق الأصول المؤتمتة، إلى جانب الاستخدام الثابت من قبل الأفراد في تحويلات الأمواد والممرات التجارية الإلكترونية.
الهيمنة في السوق
ازدادت هيمنة العملات الرائدة. لا تزال عملة “تيثير” USDT أكبر عملة مستقرة من حيث المعروض، بينما وسعت عملة USDC وبعض المصدرين المنظمين الآخرين وجودهم أيضًا. هذا التركيز في عدد قليل من المصدرين الكبار يثير تساؤلات، ولكنه يعني أيضًا أن مجمعات السيولة وخدمات التسوية والحفظ بين المنصات تستفيد من هذا الحجم الكبير.
مستقبل العملات المستقرة: بنية تحتية أم مخاطر؟
يقول المنظمون إن الأرقام الهائلة تفسر سبب تحول السياسات من التحذيرات المجردة إلى القواعد الملموسة هذا العام. وساعدت هذه القواعد الأوضح، مع وجود المزيد من المصدرين الخاضعين للرقابة، المؤسسات المالية الكبيرة على الشعور بالراحة في بناء منتجات تستخدم العملات المستقرة كبنية تحتية.
ومع ذلك، لا تزال المخاطر قائمة. يعني التركيز في عدد قليل من المصدرين أن شفافية الاحتياطيات وقدرة الاسترداد ستظل مركزية لثقة السوق. كما أن نمو المنتجات المدعومة بالأصول الواقعية والمصدرين الجدد يثير أسئلة حول معايير الحفظ والمراجعة.
السؤال العملي الآن هو كيفية تفسير ذروة أكتوبر. يرى البعض أن حجم المعاملات البالغ 4.511 تريليون دولار هو دليل على أن العملات المستقرة قد استقرت في دور جديد، أقل مضاربة وأكثر ارتباطًا بالبنية التحتية المالية. إذا استمر نمو العملات المستقرة مدفوعًا بالمصدرين المنظمين واعتماد التكنولوجيا المالية السائدة، فيمكن أن تدعم نموًا هادفًا في الخدمات المالية على الشبكة.
باختصار، كان عام 2025 نقطة تحول: لقد أصبحت العملات المستقرة قطعة حاسمة في بنية عالم التشفير التحتية، ومستقبلها سيُشكل بقدر متساوٍ من قبل المهندسين والمحامين والمنظمين.
الأسئلة الشائعة
ما الذي حدث للعملات المستقرة في 2025؟
شهدت العملات المستقرة عودة قوية في 2025، حيث وصلت أحجام معاملاتها على الشبكة إلى مستويات قياسية جديدة، مدفوعة باستخدامات مؤسسية جديدة مثل توكنيز الأصول الواقعية ووضوح تنظيمي أكبر.
ما هي أسباب نمو العملات المستقرة؟
هناك ثلاثة أسباب رئيسية: ظهور منافع جديدة مثل التسوية للأصول المؤتمتة، دخول المزيد من المصدرين المنظمين مثل البنوك، ووضوح القواعد التنظيمية في العديد من الدول.
هل العملات المستقرة آمنة الآن؟
أصبح السوق أكثر نضجًا وتنظيمًا، لكن المخاطر لا تزال قائمة، خاصة فيما يتعلق بتركيز السوق في عدد قليل من المصدرين وشفافية احتياطياتهم. يعمل المنظمون والمصدرون على تعزيز الثقة والأمان.
