لماذا تبدو صناديق البيتكوين الاستثمارية وكأنها لا تحقق التوقعات رغم تزايد دورها: موجز الصباح الآسيوي

صباح الخير آسيا. إليكم أبرز ما يحدث في الأسواق اليوم:

مرحبًا بكم في موجز الصباح الآسيوي، وهو ملخص يومي لأهم الأخبار خلال ساعات التداول الأمريكية ونظرة عامة على تحركات السوق وتحليلاتها. مع بقاء أسبوعين فقط على نهاية العام، وبدء إجازات عيد الميلاد، تتحول أسواق العملات الرقمية من التركيز على الزخم إلى مراقبة النتائج. أحد أكثر التوقعات وضوحًا نهاية العام تأتي من منصة بوليماركت، حيث يرى المتداولون الآن فرصة بنسبة 2% فقط لأن تتجاوز صناديق البيتكوين الاستثمارية (ETFs) رقم تدفقات العام الماضي في 2025.

الفرق في التدفقات: هل يمكن تعويض 11 مليار دولار؟

يرتكز هذا الرهان على مسألة حسابية بسيطة. جذبت صناديق البيتكوين الاستثمارية تدفقات صافية بقيمة 33.6 مليار دولار خلال عام 2024. بينما يقف إجمالي هذا العام، حتى 15 ديسمبر بالتوقيت الأمريكي، عند حوالي 22.5 مليار دولار وفقًا لـ SoSoValue، مما يترك فجوة تقارب 11 مليار دولار مع بقاء أيام تداول قليلة فقط.

علامة نضوج السوق

مع ذلك، أظهر الأسبوع الماضي عودة التدفقات إلى هذه الصناديق حتى مع تراجع أسعار البيتكوين وتأخر العملات الرقمية البديلة (altcoins)، مما يشير إلى أن الهدف البالغ 33.6 مليار دولار قد يكون بعيد المنال، لكن الدور الهيكلي للصناديق في امتصاص المخاطر لا يزال يتعزز مع نهاية العام.

تظهر بيانات Glassnode أن التدفقات في صناديق البيتكوين الاستثمارية الأمريكية عادت إلى المنطقة الإيجابية حتى مع تراجع السعر عن مستوى 94,000 دولار الذي كان يتداول عنده أمس، وتراجع ظروف السوق الفوري، حيث ارتدت التدفقات الصافية إلى حوالي 290 مليون دولار هذا الأسبوع بعد خروج أموال سابقًا.

دور جديد: الاستقرار بدلاً من التضخيم

في الوقت نفسه، تشير Glassnode إلى انخفاض أحجام تداول الصناديق، مما يوحي بتقلص المضاربة قصيرة الأجل وزيادة التموضع القائم على التوزيع الاستثماري. هذا النمط يساعد في تفسير سبب صمود البيتكوين بشكل أفضل من مؤشر CoinDesk 20 الواسع، حيث أصبحت الصناديق تعمل بشكل متزايد كقناة استقرار عندما تأتي المخاطر من الأصول عالية التقلب، وليس كأداة لملاحقة الصعود فقط.

الفجوة البالغة 11 مليار دولار عن الرقم القياسي للعام الماضي (33.6 مليار دولار) تعكس كيف تحولت قصة الصناديق، وليس توقفها.

على عكس عام 2024 الذي كان عام الإطلاق ودفعته طلب متراكم وتخصيصات لمرة واحدة، فقد شكّل عام 2025 عمليات تحويل بين الأصول، وانتقال نحو الصناديق ذات الرسوم المنخفضة، وإعادة موازنة مدفوعة بالتقلبات.

قد تكون الحسابات قد استقرت بالفعل، ولكن التغلب على معيار العام الماضي قبل نهاية العام ليس بالأهمية الكبيرة. الأمر يتعلق بحالة الاستخدام: لم تعد الصناديق تضخم أسعار العملات الرقمية كما فعلت عند إطلاقها في 2024.

بدلاً من ذلك، أصبحت تعمل بشكل متزايد كطبقة استقرار في السوق، تمتص أوامر البيع خلال فترات التراجع بدلاً من تضخيم تقلبات الأسعار. هذه علامة على بنية سوق ناضجة.

تحركات السوق

• البيتكوين (BTC): قضى البيتكوين الأسبوع الماضي في مرحلة تكثيف بعد فشله بالقرب من 94,000 دولار، منحدرًا نطاق 87,000 إلى 88,000 دولار مع صمود أفضل من سوق العملات الرقمية الأوسع.
• الإيثيريوم (ETH): تأخر أداء الإيثيريوم خلال الأسبوع الماضي، منزلقًا نحو نطاق 2,950 إلى 3,000 دولار مع زيادة ضغوط البيع على الأصول عالية التقلب وتحول التركيز نحو البيتكوين.
• الذهب: صعد الذهب فوق 4,300 دولار بعد أن أظهر مسح “إمباير ستيت” التصنيعي لبنك نيويورك الاحتياطي انكماشًا غير متوقع في ديسمبر، مما عزز الطلب على الملاذات الآمنة مع عودة تقلبات التصنيع الأمريكية.
• مؤشر نيكاي 225: انخفضت معظم أسواق آسيا والمحيط الهادئ يوم الثلاثاء، متتبعة انخفاض وول ستريت مع تحول المستثمرين بعيدًا عن تجارة الذكاء الاصطناعي الأمريكية، حيث انخفض مؤشر نيكاي 225 الياباني 1.14% وانزلق مؤشر توبيكس 1.05%.

أسئلة شائعة (FAQs)

ما هو توقع السوق لصناديق البيتكوين الاستثمارية (ETFs) في 2025؟
حاليًا، يعطي المتداولون على منصة بوليماركت فرصة 2% فقط لأن تتجاوز تدفقات هذه الصناديق في 2025 الرقم القياسي المسجل في 2024.

ما الفرق بين أداء صناديق البيتكوين هذا العام والعام الماضي؟
حتى منتصف ديسمبر، بلغت التدفقات الصافية حوالي 22.5 مليار دولار، أي أقل بنحو 11 مليار دولار عن إجمالي العام الماضي البالغ 33.6 مليار دولار، مع بقاء أيام تداول قليلة لتعويض الفارق.

كيف تغير دور صناديق البيتكوين الاستثمارية في السوق؟
تتحول من كونها أداة تضخم أسعار العملات الرقمية (كما حدث عند إطلاقها) إلى طبقة استقرار في السوق، تمتص أوامر البيع خلال فترات التراجع، مما يعكس نضوج البنية التحتية للسوق.