قام البنك الفيدرالي الأمريكي بخفض سعر الفائدة كما توقع السوق، ويرد إيثيريوم على هذه الخطوة تمامًا كما توقع المحترفون.
إيثيريوم يتفوق بعد قرار الفيدرالي
بينما ظل سعر بيتكوين مستقرًا قرب مستوى 92,000 دولار، حافظ إيثيريوم على مكاسبه فوق 3300 دولار. هذا يؤكد تحول الأموال الذكية نحو إيثيريوم قبل الإعلان بساعات. القرار نفسه كان متوقعًا، لكن تنفيذه يزيل حالة القلق ويؤكد استمرار سياسة التيسير النقدي.
الآن، يتصرف إيثيريوم كأصل استثماري مفضل، مستفيدًا من حساسيته لسيولة السوق لينتفع أكثر من غيره.
شراء حقيقي وليس مضاربة
هذه القوة في السعر تختلف عن الارتفاعات السابقة. البيانات تشير إلى أن هذه قفزة حقيقية في السعر وليست مضاربة. معدلات التمويل في بورصات المشتقات منخفضة رغم ارتفاع السعر، مما يعني أن الشراء يأتي من مشترين فعليين ومؤسسات كبيرة.
قبل القرار، قامت المحافظ الكبيرة (الحيتان) بشراء ما يقارب مليون عملة إيثيريوم بقيمة 3.1 مليار دولار. كانوا يترقبون قرار الفيدرالي الداعم للنمو. الآن، مع استقرار الوضع، يمكن للأموال المستقرة البالغة 66.5 مليار دولار في البورصات أن تتدفق إلى السوق.
تحدي الإيرادات وفرص النمو
رغم هذا التفاؤل، هناك تناقض في أساسيات إيثيريوم: انخفاض إيرادات الشبكة الرئيسية. بعد التحديث الأخير، انخفضت رسوم المعاملات على الشبكة الرئيسية إلى أدنى مستوى منذ 2017. هذا يضعف فكرة “النقد المتفوق” ويجعل الإصدار الجديد قريبًا من التضخم.
لكن رد فعل السوق على قرار الفيدرالي يشير إلى أن المستثمرين يتجاوزون هذا القلق ويركزون على قيمة إيثيريوم كمنصة نمو. النشاط الكبير على الشبكات الثانوية يجعل إيثيريوم أرخص وأكثر فائدة، مما يخلق قيمة طويلة الأمد أهم من الرسوم المرتفعة سابقًا.
الثقة في هذا النمو واضحة. تضيف المؤسسات مثل BitMine الملايين من عملات إيثيريوم إلى محافظها، مما يقلل المعروض من العملة. هذا يدعم التدفقات الكبيرة التي نشهدها في صناديق إيثيريوم الاستثمارية.
ماذا يعني الطريق إلى 2026؟
الأهم من قرار اليوم هو خريطة الطريق للفيدرالي حتى 2026. البنك يتجه نحو خفض تدريجي لأسعار الفائدة خلال الـ 18 شهرًا القادمة. هذا المسار “المعتدل” جيد للغاية لإيثيريوم، فهو يعني أن الاقتصاد قوي ولا يوجد ركود.
عندما تنخفض العوائد الحقيقية، تزداد جاذبية أصول النمو مثل إيثيريوم. نسبة إيثيريوم إلى بيتكوين بدأت في التحسن، مما يشير إلى أن مرحلة تأخر إيثيريوم قد تنتهي.
الخلاصة
قدم رئيس الفيدرالي خريطة طريق تشجع على المخاطرة في أصول التكنولوجيا الراسخة مثل إيثيريوم. تحمل البنك المركزي للتضخم لضبط الهبوط الاقتصادي يقلل من جاذبية الاحتفاظ بالنقد ويدفع المستثمرين للمخاطرة أكثر.
يدخل إيثيريوم هذه المرحلة بقوة دفع نادرة: شراء حقيقي، تراكم مؤسسي ضخم، وبيئة اقتصادية تخفض تكلفة رأس المال لأصول النمو. رغم تحدي إيرادات الشبكة الرئيسية، فإن رسالة السوق الحالية واضحة: الأموال تتحول، وإيثيريوم هو الرابح الأكبر من سياسة “الهبوط الناعم”.
الأسئلة الشائعة
س: كيف أثر قرار الفيدرالي على سعر إيثيريوم؟
ج: ارتفع سعر إيثيريوم وحافظ على مكاسبه لأنه يعتبر أصلًا استثماريًا يستفيد من سياسات السيولة الجديدة، بينما كان رد فعل بيتكوين محدودًا.
س: هل شراء إيثيريوم الحقيقي أم مضاربة؟
ج: البيانات تشير إلى شراء حقيقي من مستثمرين كبار ومؤسسات، وليس مضاربة، لأن معدلات التمويل في بورصات المشتقات ظلت منخفضة رغم ارتفاع السعر.
س: ما التحدي الرئيسي الذي يواجه إيثيريوم رغم صعوده؟
ج: التحدي هو انخفاض إيرادات الشبكة الرئيسية بشكل كبير. لكن السوق يتجاهل هذا مؤقتًا ويركز على قيمة إيثيريوم المستقبلية كمنصة للنمو والابتكار في ظل البيئة الاقتصادية الجديدة.
