عناوين محافظ البيتكوين التي تحتفظ بأكثر من 0.1 بيتكوين لم تشهد نموًا منذ عامين: ما دلالة ذلك؟
منذ إطلاق البيتكوين، كان عدد العناوين التي تحمل أكثر من 0.1 بيتكوين في ارتفاع مستمر خلال كل دورة سوقية، حتى الآن. تُظهر البيانات أن العناوين في هذه الفئة لم تشهد أي نمو على الإطلاق خلال العامين الماضيين، مما يمثل كسرًا لاتجاه استمر لأكثر من عقد.
يشير هذا الركود إلى تغيير في طريقة تفاعل المستثمرين الأفراد والصغار مع البيتكوين، حتى مع استمرار ارتفاع النشاط المؤسسي الأوسع في السوق.
وصول مشاركة الحائزين الصغار إلى حالة من الجمود
لطالما مثل عتبة 0.1 بيتكوين معلمًا مهمًا للمستثمرين الأفراد، فهي كبيرة بما يكفي للإشارة إلى الالتزام وصغيرة بما يكفي لتبقى في المتناول. لأكثر من عقد، نمت المحافظ التي تجتاز هذا الحد عامًا بعد عام، حتى خلال فترات الهبوط عندما كان المشترون على المدى الطويل يتراكمون بهدوء.
لم يعد هذا النمط ساريًا. فقد استقر عدد العناوين التي تحمل أكثر من 0.1 بيتكوين منذ عام 2023 ولا تظهر أي علامات على العودة إلى مسارها السابق. على وجه الخصوص، تظهر البيانات من منصة التحليلات سانتيمنت أن عدد هذه العناوين قد توقف عند حوالي 4.44 مليون خلال العام الماضي. وهذا يشير إلى أن عددًا أقل من المشاركين الجدد يختارون بناء مراكز بيتكوين محتفظ بها ذاتيًا عند هذا المستوى.
يصبح هذا الركود أكثر لفتًا للانتباه إذا أخذنا في الاعتبار تزايد الشعبية الرئيسية للبيتكوين ودفعاتها المتكررة نحو قمم تاريخية جديدة هذا العام. في الدورات السابقة، أدت مثل هذه الظروف إلى موجة من التراكم من قبل المستثمرين الأفراد. هذه المرة، بقي عدد العناوين ثابتًا، مما يعني أن العناوين الفردية التي تحتفظ بالبيتكوين قد تكون قد وصلت إلى مرحلة استقرار.
كيف تتغير قاعدة حائزي البيتكوين
على الرغم من أن بيانات السلسلة تشير إلى تباطؤ في نمو إجمالي عناوين البيتكوين التي تحمل أكثر من 0.1 بيتكوين، إلا أنها لا تشير بالضرورة إلى انخفاض في الاعتماد العام. بالنسبة للعديد من المشاركين في السوق، يحدث التعرض للبيتكوين الآن بالكامل خارج السلسلة.
فئات المستثمرين الأكبر، من الأفراد ذوي الثروات العالية إلى الصناديق والكيانات المؤسسية، تشتري كميات هائلة من البيتكوين. على سبيل المثال، تظهر بيانات سانتيمنت أن كبار حائزي البيتكوين الذين يتحكمون بأكثر من 100 بيتكوين قد زادوا أرصدتهم طوال عامي 2024 و 2025، حتى مع ركود فئات العناوين الأصغر.
في نفس الوقت، يختار المزيد من المستثمرين الوصول إلى البيتكوين من خلال قنوات وصائية بدلاً من إدارة محافظهم الخاصة. أصبحت صناديق البيتكوين الاستثمارية المتداولة في البورصة واحدة من أهم بوابات التعرض الجديدة للبيتكوين. في الولايات المتحدة وحدها، تتحكم صناديق البيتكوين الاستثمارية الآن في ما يقارب 120 مليار دولار من البيتكوين، حيث سجل صندوق بلاك روك آي بيت أقوى طلب باستمرار.
تشير هذه التطورات معًا إلى مرحلة جديدة في تطور البيتكوين. ما كان يهيمن عليه ذات يوم المستخدمون الأفراد الذين يحتفظون بأصولهم ذاتيًا، يشكله الآن بشكل متزايد المؤسسات وصناديق الاستثمار المتداولة والصناديق ورأس المال المدار بشكل احترافي. لذلك، تعكس الأرقام من مقاييس محافظ السلسلة جزءًا أصغر من قاعدة المستخدمين الفعلية.
الأسئلة الشائعة
ماذا يعني ركود عدد العناوين التي تحمل أكثر من 0.1 بيتكوين؟
يعني أن عدد المستثمرين الأفراد الجدد الذين يدخلون السوق ويحتفظون بهذا المبلغ في محافظهم الخاصة لم يعد ينمو كما كان في السنوات الماضية.
هل يعني هذا أن الاهتمام بالبيتكوين يتناقص؟
لا، الاهتمام لا يتناقص بل يتغير شكله. النمو يأتي الآن من المستثمرين المؤسسيين الكبار ومن خلال المنتجات المالية مثل صناديق البيتكوين الاستثمارية، وليس فقط من الأفراد الذين يشترون ويخزنون البيتكوين مباشرة.
كيف يستثمر الناس في البيتكوين اليوم إذا لم يحتفظوا به في محافظ خاصة؟
يستثمر الكثيرون الآن عبر قنوات أسهل مثل صناديق البيتكوين الاستثمارية المتداولة في البورصة، والتي تسمح بشراء حصص في البيتكوين دون الحاجة إلى إدارة محفظة رقمية أو مفاتيح خاصة.
