شهد سعر البيتكوين انخفاضًا حادًا يوم الاثنين، حيث كسر حاجز 83,000 دولار لفترة وجيزة. جاء هذا الهبوط السريع نتيجة مزيج من عدة عوامل: سيولة تداول ضعيفة، ومخاوف اقتصادية عالمية، وتخوفات من تغيير محتمل في منهجية مؤشر MSCI العالمي.
أسباب الهبوط المفاجئ
لم يكن الهبوط بسبب العوامل الاقتصادية التقليدية، بل بسبب هشاشة بنية السوق وعدم قدرته على امتصاص أي صدمات في ظل الظروف الحالية. قال فارزام إحساني، الرئيس التنفيذي لتبادل العملات المشفرة “فالر”: “انهيار البيتكوين تحت 90,000 دولار هو نتيجة تصادم بين بنية السوق الهشة وظروف السيولة الضعيفة التي شوهدت خلال عطلة نهاية الأسبوع”. وأضاف: “ازداد الضغط عبر الأسواق لأن دفتر الطلبات كان ضحلاً، وافتقر السوق إلى العمق الكافي لتحمل صدمة سيولة اقتصادية أخرى”.
مخاطر تغيير مؤشر MSCI
يركز المتداولون الآن على قضية هيكلية منفصلة: القرار المعلق لشركة MSCI بشأن استبعاد الشركات التي تتركز ميزانياتها العمومية بشكل كبير في العملات المشفرة من مؤشراتها العالمية. تؤثر هذه المقترحات على شركات تمتلك مجتمعة أكثر من 137 مليار دولار من الأصول الرقمية، بما في ذلك شركات مثل “ستراتيجي” و”ماراثون” و”ريوت”. تمثل هذه المقتنيات ما يقرب من 5٪ من إجمالي البيتكوين الموجود. يحاول السوق بالفعل تحديد السعر بناءً على احتمال حدوث تدفقات قسرية من صناديق المؤشرات، إذا تم إعادة تصنيف أي من هذه الشركات.
المستويات الفنية والمستقبل
يأتي هذا البدء الضعيف لشهر ديسمبر بعد نوفمبر سلبي للبيتكوين، الذي انخفض بنسبة 17.5٪ في أحد أكبر انخفاضاته الشهرية خلال ثلاث سنوات. إذا استمر السوق في الانخفاض واستقر السعر تحت 80,500 دولار، فقد يفتح الباب أمام هبوط أعمق نحو نطاق 64,000 دولار الذي يراقبه بعض المتداولين. قال إحساني: “إذا استمر السوق في الانخفاض، فقد يختبر البيتكوين نطاق 60,000-65,000 دولار. عند هذه المستويات، قد يصبح اللاعبون المؤسسيون الكبار مهتمين بشراء كميات كبيرة من البيتكوين”.
تطورات أخرى في سوق العملات المشفرة
خارج نطاق البيتكوين، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) للعملات المشفرة المدرجة في الولايات المتحدة تدفقات انتقائية. وسجلت صناديق سولانا خمسة أسابيع متتالية من الشراء الصافي، مضيفة أكثر من 600 مليون دولار منذ أواخر أكتوبر. كما تجاوزت صناديق XRP المتداولة 666 مليون دولار من التدفقات التراكمية. تشير البيانات السلسلية (On-chain) إلى أن الرافعة المالية (الرافعة) تتسرب من النظام، مما يخفف بعض المخاطر الهيكلية، لكن ذلك لا يكفي لتعويض عدم اليقين الحالي المتعلق بالاقتصاد الكبير والمؤشرات.
الأسئلة الشائعة
- ما الذي تسبب في انخفاض سعر البيتكوين؟
تسبب مزيج من السيولة الضعيفة، والمخاوف الاقتصادية، والتخوفات من تغيير قواعد مؤشر MSCI العالمي في هبوط سريع وغير منظم. - ما هو تأثير تغيير مؤشر MSCI؟
إذا استبعد المؤشر شركات تمتلك كميات كبيرة من البيتكوين، فقد يؤدي ذلك إلى بيع قسري لأسهمها وعمليات بيع للبيتكوين من قبل صناديق المؤشرات التي تتبعها، مما يؤثر على السعر. - ما هي التوقعات المستقبلية لسعر البيتكوين؟
إذا استمر الهبوط وكسر السعر مستوى 80,500 دولار، فقد يستهدف النطاق 60,000-65,000 دولار، حيث قد يظهر مشترين مؤسسيين أقوياء.
