العملات المستقرة ومعركة النفوذ النقدي | رأي

الآراء الواردة في هذا المقال تعبر عن وجهة نظر كاتبها ولا تمثل بالضرورة رأي موقع crypto.news.

عملات مستقرة جديدة تدعم هيمنة الدولار

لطالما كان الدولار الأمريكي العمود الفقري للتمويل العالمي. اليوم، قد يكون المدافع الجديد عنه ليس بنكاً مركزياً، بل مجرد سطر من التعليمات البرمجية. مع تجاوز سوق العملات المستقرة 300 مليار دولار، تعمل هذه الأصول الرقمية على إعادة تشكيل طريقة انتقال القيمة عبر الحدود. لم يعد السؤال هو ما إذا كانت هذه العملات مهمة، بل ما هو النظام المالي الجديد الذي ستساعد في خلقه أو التأثير عليه. هل يمكن أن تشكل تهديداً لهيمنة الدولار، أم أنها ستكون أقوى أداة جديدة تدعمه؟

تعزيز هيمنة الدولار وليس استبداله

في الوقت الحالي، تشير الإجابة نحو التعزيز وليس الاستبدال. تقريباً جميع العملات المستقرة مرتبطة بقيمة الدولار. هذا التوسع في السيولة الرقمية يمدد بشكل فعال وصول الدولار، مما يسمح له بالتدول خارج النظام المصرفي التقليدي. وبهذه الطريقة، تقوم العملات المستقرة برقمنة بنية الدولار الأساسية ودمجها بشكل أعمق في أسواق التجارة العالمية وتحويل الأموال والأسواق المالية.

وسارعت التطورات التنظيمية، مثل قانون GENIUS، في تعزيز هذا الاتجاه. من خلال اشتراط أن تكون العملات المستقرة مدعومة بأصول آمنة وسائلة، فإن الولايات المتحدة تضمن أن هذه “الدولارات الرقمية” تحظى بنفس مصداقية نظيرتها التقليدية. كل معاملة بعملة مستقرة تعزز الطلب على الأصول الأمريكية وتقوي الثقة في الدولار.

وبهذا المعنى، تمثل العملات المستقرة تحولاً دقيقاً لكنه عميق. فهي تسمح للدولار بالعمل على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع، عبر مختلف الدول، بشكل قابل للبرمجة، دون الاعتماد على شبكات البنوك التقليدية. في كل مرة يتم استخدام عملة مستقرة للتسوية أو كضمان، فإنها تزيد من التأثير الشبكي للدولار. بدلاً من تقويض النظام، تقوم هذه العملات بإنشاء طبقة جديدة من البنية التحتية العالمية مبنية على نفس أساس الثقة والسهولة الذي دعم هيمنة الدولار لفترة طويلة.

نظام مالي حديث بدون حدود

القوة الأكثر تحولاً وراء هذا التغيير هي تسارع مشاركة المؤسسات المالية الكبيرة. البنوك والشركات ومقدمو خدمات الدفع لم يعودوا مجرد مراقبين. الكثير منهم يجربون إصدار عملات مستقرة منظمة خاصة بهم. الدافع واضح: تحديث البنية التحتية المالية، وتقليل التعقيدات، وتقديم خدمات تلبي الطلب على تحويل الأموال الفوري والخالي من الحدود.

أصبح العملاء المؤسسيون يرغبون بشكل متزايد في فهم كيفية تعايش أسواق العملات الأجنبية التقليدية مع الأصول الرقمية ضمن إطار سيولة موحد. وتقع العملات المستقرة في مركز هذا التطور. فهي تقدم المألوفية of العملات التقليدية مع سرعة وقابلية برمجة تقنية البلوكتشين، مما يربط الأسواق الراسخة بالنظم البيئية الرقمية الناشئة.

في عام 2024، بلغت حجم تحويلات العملات المستقرة 27.6 تريليون دولار، متجاوزة الحجم المشترك لشبكتي فيزا (15.7 تريليون دولار) وماستركارد (9.8 تريليون دولار) لنفس الفترة. إن تجاوز أكبر شبكات البطاقات في العالم من حيث حجم المعاملات ليس إنجازاً سهلاً، وهذا هو السبب في الاعتقاد بأن العملات المستقرة ستصبح جزءاً أساسياً في النسيج المالي المستقبلي لدرجة أننا لن نلاحظ حتى أننا نستخدمها.

فرصة اليورو في المنافسة

بالنسبة للعملات الأخرى، خاصة اليورو، أصبح طريق الاعتماد أكثر وضوحاً من أي وقت مضى. بينما وضعت لائحة أسواق الأصول المشفرة إطاراً قانونياً واضحاً للعملات المستقرة المدعومة باليورو، نحن نرى الآن الخطوة التالية: تحرك المؤسسات. في وقت سابق من هذا العام، شكلت تسعة بنوك أوروبية كبرى، بما في ذلك ING وUniCredit وCaixaBank وغيرها، اتحاداً لإطلاق عملة مستقرة مقومة باليورو ومتوافقة مع القوانين الأوروبية، مستهدفة الإصدار في النصف الثاني من عام 2026.

هذا ي标记 تحولاً كبيراً: أكبر المؤسسات المالية في أوروبا لم تعد تقف على الهامش بل تبني في الواقع بنية تحتية للنقود الرقمية. ومع ذلك، لا يمكن تجاهل فجوة الحجم. يقع سوق العملات المستقرة المدعومة باليورو حالياً below 1 مليار دولار أمريكي، مقارنة بأكثر من 300 مليار دولار للعملات المرتبطة بالدولار. سيكون الدمج هو المحفز الحقيقي للنمو. يمكن للعملات المستقرة المدعومة باليورو أن تنمو فقط بمجرد دمجها بالكامل في العمليات الأساسية للبنوك، وسيستغرق ذلك بعض الوقت.

الطريق إلى المستقبل

في النهاية، الطريقة التي تضع بها الدول القوانين للعملات المستقرة هي التي ستحدد من سيضع معايير المرحلة التالية من التمويل العالمي. إذا واصلت الولايات المتحدة التحرك بسرعة لتنظيم إصدار العملات المستقرة تحت إشراف حكومي واضح، فيمكنها ترسيخ قيادة الدولار لجيل آخر، ولكن هذه المرة، من خلال قنوات رقمية.

ومع ذلك، تزداد المنافسة. من مشاريع اليورو المدعومة من البنوك في أوروبا إلى مبادرات البنوك المركزية في آسيا، تظهر عملات رقمية منافسة تسعى لمطابقة سرعة وحجم ومصداقية العملات المقومة بالدولار. لن يُعرف هذا العصر الجديد من المنافسة بين العملات باستبدال عملة بأخرى، بل بدمج المعايير النقدية التقليدية والرقمية في نظام واحد متكامل.

الأسئلة الشائعة

• هل تشكل العملات المستقرة تهديداً للدولار الأمريكي؟
  في الوقت الحالي، لا. بل على العكس، فإن معظم العملات المستقرة مرتبطة بالدولار، مما يعزز انتشاره واستخدامه في المعاملات الرقمية حول العالم، مما يدعم هيمنته.
• ما حجم سوق العملات المستقرة؟
  تجاوز إجمالي قيمة سوق العملات المستقرة 300 مليار دولار. كما تجاوزت قيمة التحويلات السنوية لها حجم معاملات شبكتي فيزا وماستركارد مجتمعة.
• هل هناك عملات مستقرة مدعومة بعملات أخرى غير الدولار؟
  نعم، توجد عملات مستقرة مدعومة بعملات مثل اليورو، لكن حجمها لا يزال صغيراً جداً مقارنة بالعملات المرتبطة بالدولار. وتعمل البنوك الأوروبية على تطوير عملات مستقرة باليورو لتعزيز وجودها في هذا السوق.