من المضاربة إلى الانهيار: Pump.fun تنقل مليارات الدولارات من العملات المستقرة بينما ينهار سعر PUMP

كشفت بيانات سلسلة الكتل (Blockchain) عن قيام منصة إطلاق عملات الميم Pump.fun بنقل كميات كبيرة من العملات المستقرة إلى البورصات، في وقت تشهد فيه إيرادات المنصة تراجعاً ملحوظاً، مما أثار تساؤلات واستفسارات كثيرة من مستثمري العملات الرقمية.

تحركات الأموال من Pump.fun

وفقاً لمنصة Lookonchain المتخصصة في تحليل بيانات البلوكشين، بدأت منصة Pump.fun، التي تعمل على شبكة سولانا، بنقل كميات كبيرة من العملات المستقرة منذ منتصف أكتوبر 2025. وجاءت هذه الخطوة في أعقاب تراجع سوق العملات الرقمية، مما أدى إلى انخفاض النشاط التجاري والإيرادات الشهرية للمنصة.

وتظهر البيانات أن المنصة قامت، منذ 15 أكتوبر، بنقل حيازاتها من العملات المستقرة إلى بورصة Kraken. وفي الأسبوع الماضي فقط، تم تحويل مبالغ ضخمة إلى Kraken، ثم نُقلت مبالغ مماثلة منها إلى شركة Circle، المصدرة للعملة المستقرة USDC، في خطوة يُعتقد أنها لسحب الأموال.

مصدر الأموال وردود الفعل

تشير التحليلات إلى أن هذه الأموال تأتي من بيع عملة PUMP للمستثمرين المؤسسيين في يونيو الماضي. ومنذ ذلك الحين، انخفض سعر العملة إلى أقل من سعر إصدارها الأول.

أثارت هذه التحويلات انتقادات واسعة من مستثمري العملات الرقمية، الذين يرون فيها ضغطاً بيعياً محتملاً في وقت تعاني فيه المنصة من انخفاض حاد في إيراداتها الشهرية. كما لوحظ توقف الحساب الرسمي لـ Pump.fun على منصة X عن النشاط لأكثر من أسبوع، وكان آخر نشاط للمؤسس المشارك “ألون” في منتصف نوفمبر، وفقاً لسجلات وسائل التواصل الاجتماعي.

أداء عملة PUMP والتحديات

شهدت العملة الأصلية للمنصة، PUMP، تراجعاً حاداً في قيمتها وهي تتداول الآن بكثير دون أعلى سعر لها الذي سجلته في سبتمبر 2025. ويقول المحللون أن هذا الانخفاض يعكس التحديات التي تواجه المنصة نفسها بالإضافة إلى ظروف السوق العامة.

نبذة عن منصة Pump.fun

أُطلقت منصة Pump.fun في يناير 2024 على شبكة سولانا، وتسمح للمستخدمين بإنشاء عملات الميم والتداول بها. وتستخدم المنصة نموذج “منحنى الترابط” لتحديد أسعار العملات. وتتضمن آلية مصممة للحماية من عمليات الاحتيال “الانسحاب المفاجئ” عن طريق اشتراط وصول العملات إلى حد معين من القيمة السوقية قبل إدراجها في البورصة اللامركزية Raydium.

وقد واجهت المنصة سابقاً بعض الجدل، بما في ذلك مشاكل تتعلق بميزات البث المباشر وتحذيرات تنظيمية من أنشطة المقامرة غير المرخصة في بعض الدول. كما رُفعت دعوى قضائية اتحادية جديدة تدّعي أن الشركة وشركاءها يديرون عمليات احتيال عبر عملات الميم.

الأسئلة الشائعة

• ماذا فعلت منصة Pump.fun؟
  قامت المنصة بنقل كميات كبيرة من العملات المستقرة من محافظها إلى إحدى البورصات.
• لماذا أثارت هذه الخطوة القلق؟
  لأنها جاءت في وقت انخفضت فيه إيرادات المنصة بشكل كبير، مما دفع المستثمرين للتساؤل عن أسباب تحويل هذه الأموال.
• كيف يؤثر هذا على عملة PUMP؟
  انخفض سعر عملة PUMP بشكل حاد وهي الآن أقل بكثير من أعلى سعر لها، بسبب تحديات المنصة وتراجع السوق العام.