يتوسع نظام العملات المستقرة المنظمة في أوروبا بموجب قانون أسواق الأصول المشفرة (MiCA)، حيث يكتسب مصدرو عملات رقمية جديدة وزخماً في جميع أنحاء المنطقة.
كيف يتوسع مصدرو العملات المستقرة المرخصون في أوروبا؟
الهدف الأساسي من قانون MiCA في الاتحاد الأوروبي واضح: وضع قواعد صارمة للعملات المستقرة في أوروبا، والتي تُعرّف قانونياً باسم “رموز النقود الإلكترونية” (EMT). هذه عملات رقمية مدعومة بنسبة 1:1 بعملة رسمية واحدة، مثل اليورو أو الدولار. وبسبب صرامة هذا النظام، لا يُسمح سوى للشركات المرخصة بإصدارها في دول الاتحاد الأوروبي.
اليوم، يسرد الاتحاد الأوروبي 17 مصدراً مرخصاً لرموز النقود الإلكترونية (EMT) يعملون من 10 دول مختلفة. تتصدر فرنسا بثلاثة مصدرين منظمين، مما يعكس موقفها الداعم للنقود الرقمية الأوروبية. علاوة على ذلك، تستضيف ألمانيا وفنلندا والدنمارك وجمهورية التشيك وبولندا مصدراً واحداً لكل منها، بينما تمتلك مالطا وهولندا وليتوانيا ولوكسمبورغ مصدرين لكل منها، مما يظهر انتشاراً جغرافياً واسعاً.
ما هي أنواع العملات المستقرة المتاحة حالياً؟
يقدم هؤلاء المصدرون المرخصون حالياً 25 عملة مستقرة معتمدة (EMT) مدعومة بعملات رسمية منفردة. 14 عملة مرتبطة باليورو، وتسع عملات مرتبطة بالدولار الأمريكي. أما العملتان المتبقيتان فتوفران تنوعاً، حيث تدعم إحداهما بالكرونا التشيكية والأخرى بالجنيه الإسترليني. يظهر هذا المزيج طلباً قوياً على النقود الرقمية البسيطة والشفافة التي يمكنها الانتقال بسرعة الإنترنت داخل السوق الداخلية للاتحاد الأوروبي.
ماذا يعني قانون MiCA لمصدري العملات المستقرة المدعومة باليورو والدولار؟
يظهر صعود العملات المستقرة المدعومة باليورو ومنتجات الدولار المنظمة كيف أن التمويل التقليدي يتبنى فكرة النقود الرقمية. العديد من المؤسسات المالية المعروفة لم تعد تقف متفرجة، بل تدخل السوق من خلال قنوات كاملة التنظيم تتماشى مع قانون MiCA. هذا التحول يعيد أيضاً تشكيل طريقة معالجة السيولة والمدفوعات عبر الحدود داخل دول الاتحاد.
مثال بارز على أرض الواقع هو شركة “سيركل”، التي تصدر الآن أكبر عملات مستقرة معتمدة باليورو والدولار في الاتحاد الأوروبي. تستخدم الشركات في جميع أنحاء أوروبا هذه الرموز للمدفوعات السريعة، والتسوية عبر البلوكشين، والمدفوعات العابرة للحدود في التجارة العالمية. هذا النشاط يوضح كيف تنتقل الرموز المالية المستقيمة من مجرد أدوات متخصصة في عالم العملات المشفرة إلى بنية أساسية رئيسية للتمويل السائد.
لماذا لا توجد عملات مدعومة بسلة أصول حتى الآن؟
إحدى الفجوات الملحوظة في السوق الحالي هي الغياب التام للرموز المدعومة بسلة من الأصول، والتي يعاملها قانون MiCA كفئة منفصلة إلى جانب رموز النقود الإلكترونية (EMT). ستكون هذه الأدوات مدعومة بعدة عملات أو أصول أخرى مثل الذهب، وليس بعملة واحدة. ومع ذلك، ورغم مناقشتها بشكل مفصل في القانون، إلا أنها لم تظهر في السوق الأوروبي حتى الآن.
قد يعود سبب هذا الغياب إلى ارتفاع تكاليف الامتثال وتعقيد الإشراف. يفرض قانون MiCA التزامات أكثر صرامة على مصدري الرموز متعددة الأصول، مما قد يثبط المبادرين الأوائل. علاوة على ذلك، فضّل الطلب في السوق حتى الآن العملات المستقرة المدعومة بعملة واحدة، لأنها أسهل للمستخدمين في الفهم والدمج والثقة في المعاملات اليومية.
ما هو مستقبل النقود الرقمية في أوروبا؟
بعد ما يقارب السنة ونصف من بدء تطبيق قواعد MiCA للعملات المستقرة، بنت المنطقة أحد أكثر أنظمة النقود الرقمية تنظيماً وشفافية في العالم. مزيج 17 مصدراً مرخصاً و 25 عملة مستقرة معتمدة يؤكد على سرعة انتشار هذا النظام. كما أن الانتشار عبر 10 دول يظهر أن قانون MiCA لا يقتصر على مركزين ماليين فقط.
تقوم الشركات المنظمة بتوسيع وجودها في جميع أنحاء القارة، وتستمر العملات المتوافقة جديدة في الانضمام إلى السوق. الثقة في العملات المستقرة الأوروبية في ازدياد مع قيام الشركات والمؤسسات بتجربتها في تدفقات الدفع الحقيقية وعمليات التسوية. المرحلة القادمة من النمو ستعتمد على مدى فعالية المصدرين في موازنة الابتكار مع متطلبات صارمة لإدارة المخاطر والاحتياطيات والشفافية.
باختصار، سرّع قانون MiCA الانتقال من تجارب مضاربة في العملات المشفرة إلى أدوات نقدية رقمية منظمة ومدمجة في التمويل اليومي. يبرز غياب الهياكل المدعومة بسلة الأصول تفضيل السوق الحالي للبساطة، ولكن الأساس القانوني موجود بالفعل. مع تعمق الاعتماد، يمكن أن يصبح النهج الأوروبي نموذجاً مرجعياً عالمياً للنقود الرقمية الخاضعة للإشراف.
الأسئلة الشائعة
- ما هي العملات المستقرة (EMT) في أوروبا؟
هي عملات رقمية مستقرة مدعومة بنسبة 1:1 بعملة رسمية واحدة مثل اليورو أو الدولار، وتصدرها شركات مرخصة بموجب قانون MiCA الأوروبي. - ما الفرق بين العملات المستقرة العادية وتلك المنظمة بموجب MiCA؟
العملات المستقرة المنظمة بموجب MiCA تصدر من قبل شركات مرخصة رسمياً وتخضع لرقابة صارمة على احتياطياتها وإدارتها، مما يزيد من الأمان والشفافية للمستخدمين. - هل يمكن استخدام العملات المستقرة الأوروبية للمدفوعات؟
نعم، يتم استخدامها بالفعل من قبل الشركات للمدفوعات السريعة، والتسوية عبر البلوكشين، والمعاملات العابرة للحدود، مما يجعلها جزءاً من البنية التحتية المالية الرئيسية.
