يشهد سعر البيتكوين تراجعاً ملحوظاً هذه الأيام، ويرى محللون ماليون أن السبب ليس فقدان الثقة أو ابتعاد المستثمرين الكبار، بل يعود إلى نقص السيولة بالدولار الأمريكي.
البيتكوين ومستقبل الأموال
يُعرِّف أحد الخبراء البيتكوين بأنه “مؤشر سيولة العملات الحكومية”، حيث أن سعره يعكس التوقعات حول كميات الأموال التي ستطبعها الحكومات في المستقبل. فكلما زادت طباعة الأموال، ارتفع سعر البيتكوين، والعكس صحيح.
تراجع السعر وتوقعات قوية
هبط سعر البيتكوين مؤخراً إلى أقل من 90,000 دولار، بينما وصلت أسواق الأسهم الأمريكية إلى مستويات قياسية. هذا التناقض يشير إلى احتمال حدوث أزمة مالية. إذا انخفضت الأسهم بنسبة 10% إلى 20%، فقد تضطر الحكومة الأمريكية إلى طباعة المزيد من الدولارات لإنقاذ الوضع. هذه الخطوة، إذا حدثت، قد تدفع بسعر البيتكوين بقوة نحو 200,000 إلى 250,000 دولار بنهاية العام.
دور صناديق الاستثمار والمستثمرين الكبار
سابقاً، استمر البيتكوين في الصعود رغم نقص السيولة، ويعود الفضل في ذلك إلى تدفق الأموال من صناديق الاستثمار (ETFs) التي اشترت كميات كبيرة. لكن الوضع تغير الآن، حيث تشهد هذه الصناديق خروجاً كبيراً للأموال.
يكمن السر في أن أكبر خمسة مستثمرين في صندوق “بلاك روك” (أكبر صندوق بيتكوين في العالم) هم مؤسسات مالية كبرى تستخدم استراتيجية تسمى “صفقة الأساس” (Basis Trade). في هذه الصفقة، يشترون البيتكوين من خلال الصندوق ويبيعونه في الوقت نفسه بصفقات مستقبلية لتحقيق ربح سريع من الفارق بين السعرين. هم لا يشترون البيتكوين لأنهم مؤمنون بمستقبله على المدى الطويل، بل لأن الصفقة مربحة في الوقت الحالي.
كيف تؤثر هذه الصفقات على السوق؟
عندما ينخفض سعر البيتكوين، تصبح “صفقات الأساس” هذه أقل ربحية، مما يدفع تلك المؤسسات الكبرى إلى بيع حصصهم في الصناديق. هذا البيع الكبير يخيف المستثمرين الأفراد، فيبدأون هم أيضاً في البيع خوفاً من هبوط السعر أكثر، مما يخلق حلقة من الهبوط تتسبب في انخفاض السعر أكثر فأكثر.
الأسئلة الشائعة
س: ما هو السبب الرئيسي لانخفاض سعر البيتكوين حسب التقرير؟
ج: السبب الرئيسي هو نقص السيولة بالدولار الأمريكي، وليس فقدان الثقة في البيتكوين نفسه.
س: كيف يمكن أن يرتفع سعر البيتكوين إلى 250,000 دولار؟
ج: في حالة حدوث أزمة في الأسواق المالية، قد تضطر الحكومة الأمريكية إلى طباعة كميات هائلة من الدولارات، مما يزيد السيولة ويدفع سعر البيتكوين إلى الارتفاع بقوة.
س: لماذا تبيع المؤسسات المالية الكبرى البيتكوين؟
ج: كثير من هذه المؤسسات لا تبيع لأنها لم تعد تؤمن بالبيتكوين، بل لأنها كانت تستخدمه في “صفقات أساس” سريعة أصبحت الآن أقل ربحية بسبب انخفاض السعر.
