في حدث صادم، قام مستثمر كبير بسحب 114.9 مليون دولار من منصة الإقراض “Aave”، مما أدى إلى استنزاف معظم السيولة في خزينتها الخاصة بعملة USDT. هذا القرض الضخم رفع نسبة استخدام الخزينة إلى 92.83%، متجاوزاً الحد الآمن البالغ 92%.
مخاطر الإقراض في التمويل اللامركزي
كشف هذا القرض الضخم عن هشاشة نظام الإقراض في التمويل اللامركزي (DeFi)، حيث يهدد بتجميد أموال المودعين. مع نمو الإقراض الرقمي ليصبح مصدراً رئيسياً للربح، كانت المنصات الكبرى مثل Aave تعمل بطريقة محافظة حتى الآن.
يملك هذا المستثمر الكبير الآن أكثر من 115 مليون دولار من عملة USDT، بالإضافة إلى 5 ملايين دولار من الأصول الأخرى. أحد أكبر المخاوف في هذا المجال هو تحويل أموال المستخدمين بطرق غير شفافة إلى منصات أخرى.
هل نظام Aave في خطر؟
مع وجود أكثر من 69 مليار دولار مغلقة في أنظمة الإقراض، هناك قلق من أن تكرر منصات التمويل اللامركزي سيناريو انهيار منصة FTX، لكن مع فارق جوهري: لن يكون هناك جهة قانونية واحدة يمكن الرجوع إليها لاستعادة الأموال.
أصبحت مشكلة الاستخدام المفرط شائعة في المنصات الصغيرة ذات الخزائن عالية المخاطرة. تظهر البيانات أن بعض هذه المنصات وصلت إلى نسب استخدام قصوى، مما أجبرها على تصفية المراكز قسراً.
ما هي نسبة الاستخدام في DeFi؟
نسبة الاستخدام في التمويل اللامركزي تعني النسبة المئوية للأموال المقترضة من المنصة. حالياً، هناك تحذيرات من ضرورة فحص هذه النسبة قبل إيداع الأموال. بعض المنصات رفعت نسبة استخدامها إلى 92%.
المشكلة الأخرى هي أن الضمانات المقدمة للقروض قد تفقد قيمتها، تاركةً الم lenders يتحملون الخسائر. حالياً، تملك Aave أكثر من 32 مليار دولار كقيمة إجمالية مغلقة، مع 21.7 مليار دولار كقروض مستحقة. بشكل عام، تملك المنصة ضمانات كافية، لكن بعض الخزائن قد تصبح أقل سيولة.
الجانب الإيجابي
من الناحية الإيجابية، الخزائن ذات الاستخدام المفرط لا يمكنها أن تسبب عدوى للأزمات في السوق. مع ذلك، قد تفرض المنصات قيوداً جديدة لتجنب الاقتراض العدواني.
التوسع في قبول الضمانات قد يؤدي إلى محاولات لاستنزاف خزائن الإقراض، مما يترك الم lenders يتحملون الخسائر أو يطالبون بالضمانات. بينما يحتفظ المقترضون بميزة امتلاك محفظة سيولة من العملات المستقرة.
انخفاض سعر عملة AAVE
انخفض سعر عملة AAVE إلى أدنى مستوى في شهر، حيث هبط بنحو 30% وتداول حول 194 دولاراً. هذا على الرغم من بقاء Aave المنصة السابعة عالمياً من حيث تحقيق الإيرادات اليومية، وامتلاكها برنامج مخصص لإعادة شراء عملات AAVE.
في شهري سبتمبر وأكتوبر، ارتفعت رسوم Aave إلى أكثر من 3 ملايين دولار يومياً، مما عزز احتياطيات المنصة. لكن عملة AAVE لم تجد الدعم المتوقع من عمليات إعادة الشراء الموعودة.
الأسئلة الشائعة
ماذا حدث في منصة Aave؟
قام مستثمر كبير بسحب 114.9 مليون دولار، مما رفع نسبة استخدام الخزينة إلى 92.83% وتجاوز الحد الآمن، مهدداً بتجميد أموال المودعين.
ما هي مخاطر الاستخدام المفرط في DeFi؟
الاستخدام المفرط يعني أن معظم الأموال مُقترضة، فلا يستطيع المودعون سحب أموالهم وقد تضطر المنصة لتصفية القروض قسراً، كما حدث في منصات صغيرة أخرى.
هل انخفض سعر عملة AAVE؟
نعم، انخفض سعر AAVE بنحو 30% إلى حوالي 194 دولاراً، مسجلاً أدنى مستوى في شهر، رغم استمرار قوة المنصة من حيث الإيرادات اليومية.
