تستعد أسواق العملات الرقمية لموجة كبيرة من التقلبات، حيث من المقرر أن تنتهي صلاحية عقود الخيارات الخاصة بالبيتكوين والإيثيريوم بقيمة 17 مليار دولار يوم الجمعة.
تفاصيل انتهاء صلاحية عقود البيتكوين والإيثيريوم
في حدث ضخم قد يسبب تقلبات حادة في الأسعار، ستنتهي صلاحية عقود الخيارات في بورصة “دريبيت” للمشتقات يوم الجمعة، 31 أكتوبر. تبلغ القيمة الإجمالية لهذه العقود أكثر من 17 مليار دولار.
تشمل هذه العقود:
- البيتكوين (BTC): 72,716 عقد خيار شراء و 54,945 عقد خيار بيع، بقيمة إجمالية تبلغ 14.4 مليار دولار.
- الإيثيريوم (ETH): عقود خيارات بقيمة 2.6 مليار دولار ستنتهي صلاحيتها في نفس اليوم.
توقعات المتداولين و”مستوى الألم الأقصى”
نظرًا لأن عقود الخيارات الشرائية تفوق عقود البيع، فإن المتداولين يراهنون على صعود سعر البيتكوين قبل انتهاء الصلاحية. الجدير بالذكر أن “مستوى الألم الأقصى” للبيتكوين محدد عند 114,000 دولار. هذا هو السعر الذي تصبح فيه معظم العقود بلا قيمة، مما قد يدفع صانعي السوق للتأثير على السعر ليقترب من هذا المستوى مع اقتراب موعد الانتهاء.
لماذا قد تسبب هذه الأحداث تقلبات حادة؟
عادة ما تؤدي أحداث انتهاء صلاحية عقود الخيارات إلى زيادة التقلبات في السوق. حيث يمكن أن تؤدي إلى تحركات كبيرة في السوق الفوري عندما يقوم المتداولون بإغلاق مراكزهم وإعادة توازن محافظهم الاستثمارية. يكون هذا التأثير أكبر عندما تكون هناك كمية كبيرة من العقود “غير المجنية” (خارج نطاق السعر)، وهو الوضع السائد حالياً حيث تبلغ نسبتها 82.5%، مما يعني أن معظم المتداولين لا يحمون مراكزهم بل يراهنون فقط على اتجاه السعر المستقبلي للبيتكوين والإيثيريوم.
كما يتزامن هذا الحدث مع أحداث اقتصادية كبرى، مثل قرار لجنة السوق الفدرالية المفتوحة بشأن أسعار الفائدة وتقارير أرباح الشركات الكبرى، مما قد يزيد من حدة التقلبات على المدى القصير.
الأسئلة الشائعة
ماذا يعني انتهاء صلاحية عقود الخيارات؟
يعني أن حاملي هذه العقود يجب أن يقرروا ما إذا كانوا سيمارسون حقهم في شراء أو بيع الأصل (مثل البيتكوين) بالسعر المتفق عليه قبل انتهاء العقد، مما قد يسبب حركة كبيرة في السوق.
ما هو “مستوى الألم الأقصى”؟
هو سعر الأصل الذي تصبح فيه معظم عقود الخيارات بلا قيمة عند انتهاء صلاحيتها. يميل سعر السوق للاقتراب من هذا المستوى لأن صانعي السوق يحمون مراكزهم.
كيف يؤثر هذا على سعر البيتكوين والإيثيريوم؟
يمكن أن يؤدي إلى تقلبات سعرية حادة وزيادة في حجم التداول، خاصة مع وجود عدد كبير من العقود التي يراهن أصحابها على اتجاه السعر دون حماية مراكزهم، وتزامن الحدث مع أخبار اقتصادية مهمة.
