انتقد دونالد ويلسون، مؤسس شركة DRW، منصات تداول العملات الرقمية يوم الجمعة لانتهاكها أحد أهم مبادئ التداول: الحياد.
لماذا يحتاج سوق العملات الرقمية إلى الحياد؟
وأوضح ويلسون أنه إذا كانت الأسواق الرقمية تطمح إلى كسب ثقة المستثمرين الكبار، فيجب أن تكون المنصات أماكن محايدة للتداول فقط. وليس من المنطقي أن تكون المنصة هي الحكم واللاعب في نفس الوقت.
ولم يذكر ويلسون أسماء محددة، لكن اتهاماته كانت واضحة. فقد اتهم بعض المنصات بالتدخل في التداول عن طريق ضخ سيولتها الخاصة أثناء فترات التداول العادية وأيضاً خلال فترات الاضطراب الشديد في السوق، وهو أمر لا يحدث في التمويل التقليدي.
وقال ويلسون: “في التمويل التقليدي، هذا الخط فاصل وواضح. أما في سوق العملات الرقمية، فهو غالباً ما يكون ضبابياً، وهذه مشكلة كبيرة.”
إغلاق الإيداعات أثناء الانهيار
لم يتوقف الأمر عند عدم الحياد، بل زادت الأمور سوءاً عندما أوقفت بعض المنصات قبول ودائع العملاء تماماً أثناء موجة البيع الحادة. هذا الإجراء منع المتداولين من إضافة أموال إلى حساباتهم لمواجهة متطلبات الهامش، وهو ما وصفه ويلسون بأنه “شيء لا يمكن تخيله” في أي نظام مالي جيد الإدارة.
وأضاف: “هذا النوع من الهشاشة التشغيلية يجب إصلاحه لجذب التمويل التقليدي إلى هذه الأسواق الجديدة.”
مشكلة أخرى: عدم وجود وسيط حقيقي
أشار ويلسون إلى مشكلة أساسية أخرى في سوق العملات الرقمية، وهي عدم وجود وسطاء بين المتداول والمنصة كما هو الحال في الأسواق التقليدية. هؤلاء الوسطاء عادةً ما يعملون كوسادة لحماية المتداولين أثناء فترات التقلب الحاد.
وحذر ويلسون من أنه بدون هؤلاء الوسطاء، لا يوجد عازل. وقال: “معظم منصات العملات الرقمية لا تمتلك هذا النوع من الحماية. يتم تحديد المراكز وتصفيتها فوراً، وعندما تجف السيولة، لا يوجد رأس مال وسيط لامتصاص الصدمة، كما شاهدنا الأسبوع الماضي.”
النتائج: خسائر هائلة وفوضى في التداول
خلال الانهيار، فقدت العملات الرقمية الصغيرة وحدها حوالي 131 مليار دولار بسبب الخوف وتراجع السيولة. وفي ذروة الأزمة، تبخر 7 مليارات دولار في ستين دقيقة فقط.
وانخفضت هيمنة البيتكوين على السوق الإجمالي من 65% إلى 58.5%، وهو نمط يتكرر دائماً قبل الانهيارات الكبيرة. وفقد السوق ككل حوالي 380 مليار دولار، محواً أسابيع من المكاسب.
وفي ظل عدم وجود أنظمة لإيقاف التداول تلقائياً، تركت الأنظمة الآلية لتجري دون رقابة. تم تنفيذ أوامر التصفية تلقائياً بواسطة برامج التداول، دون أي فرصة للمتداولين للتفاعل أو الدفاع عن مراكزهم.
الأسئلة الشائعة
ما هي المشكلة الرئيسية التي تحدث عنها دونالد ويلسون؟
المشكلة الرئيسية هي عدم حياد بعض منصات تداول العملات الرقمية، حيث تتدخل في التداول لصالحها وتوقف خدمات مثل الإيداع أثناء فترات الاضطراب الشديد، مما يضر بالمستثمرين.
ما هو تأثير عدم وجود وسطاء في سوق العملات الرقمية؟
عدم وجود وسطاء يعني عدم وجود عازل بين المتداول والمنصة. هذا يؤدي إلى تصفية المراكز المالية فوراً دون أي فرصة للمتداول لاتخاذ إجراء، ويزيد من حدة الخسائر عندما تنخفض السيولة في السوق.
ماذا حدث للعملات الرقمية الصغيرة أثناء الانهيار؟
تعرضت العملات الرقمية الصغيرة لضغوط هائلة، حيث فقدت حوالي 131 مليار دولار من قيمتها. كما انخفضت حصتها في السوق الإجمالي مقارنة بالبيتكوين، مما أدى إلى خسائر فادحة للمتداولين.
