كشفت دراسة جديدة أن المستثمرين الأفراد في وول ستريت خسروا ما يقارب 17 مليار دولار بسبب محاولتهم الاستثمار في البيتكوين عبر شركات الخزينة مثل “ميتابلانيت” واستراتيجية “مايكل سايلور”. وأوضح التقرير أن هذه الخسائر نتجت عن شراء الأسهم بأسعار مبالغ فيها مقارنة بالقيمة الحقيقية لاحتياطي البيتكوين لتلك الشركات. وعندما انخفضت الأسعار، تحمل المستثمرون الصغار الخسائر وحدهم.
كيف تعمل هذه الشركات ولماذا انهار نموذجها؟
كان نموذج عمل شركات الخزينة بسيطاً لكنه محفوف بالمخاطر. حيث كانت تبيع أسهمها بأسعار أعلى بكثير من قيمة أصولها الفعلية، ثم تستخدم الأموال الإضافية لشراء المزيد من البيتكوين. واستمرت هذه الحلقة في العمل حتى انعكست ظروف السوق. على سبيل المثال، استثمرت “ميتابلانيت” مليار دولار في البيتكوين، ما رفع قيمتها السوقية إلى 8 مليارات دولار. لكن عندما ضرب التصحيح السوق، انهارت قيمتها إلى 3.1 مليار دولار فقط، رغم أنها لا تزال تمتلك بيتكوين بقيمة 3.3 مليار دولار.
الخسائر تتجاوز الاستثمار في البيتكوين
تشير التقديرات إلى أن المساهمين الجدد دفعوا 20 مليار دولار إضافية فقط للحصول على فرصة الاستثمار في البيتكوين عبر هذه الشركات. وكانت أسهم “استراتيجية” تتداول في السابق بثلاث إلى أربع أضعاف قيمة حيازاتها الفعلية من البيتكوين، لكنها الآن تتداول عند 1.4 ضعف فقط، مما يظهر كيف تم تصفية التقييمات المُبالغ فيها من النظام.
أسبوع قاسٍ لسوق العملات الرقمية
جاء هذا التقرير بعد أحد أسوأ الأسابيع في تاريخ سوق العملات الرقمية، حيث تبخر أكثر من 600 مليار دولار من القيمة السوقية الإجمالية في سبعة أيام فقط. وانخفض سعر البيتكوين، الذي يُروج له كـ”ذهب رقمي”، بنسبة 4% إلى 103,550 دولار، وهو أدنى مستوى منذ يونيو. كما انخفض سعر “الإيثيريوم” إلى أقل من 3700 دولار. وفي المقابل، لا تزال أصول الملاذ الآمن التقليدية مثل الذهب والفضة تسجل ارتفاعات قياسية جديدة.
أسئلة شائعة
ما هي الخسائر التي تكبدها المستثمرون الأفراد؟
خسر المستثمرون الأفراد ما يقرب من 17 مليار دولار بسبب الاستثمار في أسهم شركات الخزينة التي كانت تبيع أسهمها بأسعار مبالغ فيها مقارنة بقيمة البيتكوين التي تمتلكها.
كيف كانت تعمل شركات الخزينة هذه؟
كانت تبيع أسهمها بأسعار مرتفعة جداً (علاوة كبيرة) تتجاوز قيمة أصولها، ثم تستخدم الأرباح الإضافية لشراء المزيد من البيتكوين، مما خلق فقاعة انفجرت عندما انخفضت أسعار السوق.
ما هو وضع سوق العملات الرقمية حالياً؟
يمر السوق بفترة صعبة، حيث شهد أحد أكبر الانخفاضات في قيمته، مع هبوط حاد في أسعار البيتكوين والإيثيريوم وعملات رقمية أخرى، بينما تشهد الأسهم التقليدية والذهب استقراراً أو ارتفاعاً.
