في تحرك مفاجئ، قامت شركة مارا هولدينغز (MARA) لإنتاج البيتكوين بشراء 400 بيتكوين بقيمة 46 مليون دولار تقريباً في 13 أكتوبر، مستفيدة من الانهيار الحاد الذي شهدته السوق قبل ذلك بثلاثة أيام بينما كانت معظم شركات التعدين الأخرى في وضع دفاعي.
هذه الصفقة ترفع إجمالي ما تمتلكه شركة مارا من البيتكوين إلى 53,250 بيتكوين، تبلغ قيمتها أكثر من 6 مليارات دولار بأسعار اليوم. ويظهر توقيت الشراء دقة في التخطيط الاستراتيجي، حيث استغلت الشركة انخفاض الأسعار الحاد الذي حدث في 10 و11 أكتوبر لتزيد من حيازاتها.
لماذا تستطيع شركة مارا الشراء بينما تبيع الشركات الأخرى؟
الإجابة تكمن في قوة المركز المالي. فقد أعلنت الشركة عن امتلاكها لأكثر من 5 مليارات دولار من الأصول السائلة، مما منحها المرونة لشراء البيتكوين بأسعار منخفضة في أوقات التقلبات الحادة، وهي الفترات التي تضطر فيها الشركات الصغيرة عادةً إلى البيع لتغطية نفقاتها.
ضغط التعدين والشراء الانتهازي
شهدت صناعة تعدين البيتكوين مؤخراً ضغوطاً كبيرة على هوامش الربح بسبب:
- انخفاض سعر البيتكوين.
- وصول صعوبة التعدين على الشبكة إلى مستويات قياسية، مما يزيد من تكلفة إنتاج العملة.
هذه الظروف تخلق ضغوطاً على الشركات ذات التكاليف المرتفعة، لكنها تمثل فرصة للشركات الكبرى ذات رؤوس الأموال القوية، مثل مارا، لشراء المزيد من البيتكوين بأسعار مخفضة بدلاً من البيع الإجباري.
استراتيجيات مختلفة لشركات التعدين
ليس جميع عمال المناجم يتصرفون بنفس الطريقة. فبينما تشتري مارا، نجد شركات أخرى تبيع جزءاً من إنتاجها لتمويل عملياتها والتوسع:
- شركة RIOT: باعت 465 بيتكوين في سبتمبر لتمويل عملياتها.
- شركة Bitfarms: باعت أكثر من 1000 بيتكوين في الربع الثاني لتمويل التوسع.
هذا يوضح وجود استراتيجيتين رئيسيتين: الاستحواذ والتراكم (مثل مارا)، أو البيع الدوري لتمويل النفقات (مثل معظم الشركات الأخرى).
تأثير على سوق البيتكوين
هذا التغير في سلوك كبار المعدنين (التراكم بدلاً من البيع تحت الضغط) يغير من ديناميكيات السوق المعتادة. ففي الماضي، كان بيع المعدنين يساهم في زيادة الضغط الهبوطي، ولكن الآن مع وجود لاعبين كبار يشترون أثناء الهبوط، فإن ذلك يساعد في استقرار السوق وامتصاص جزء من البيع.
صفقة شراء مارا الأخيرة تؤكد أن القواعد قد تغيرت: القوة والحجم وكفاءة العمليات والميزانية العمومية القوية هي التي تحدد الآن أي الشركات يمكنها الاستفادة من فترات الهبوط لتعزيز حيازاتها، وأيها سيضطر للبيع بغض النظر عن ظروف السوق.
الأسئلة الشائعة
ماذا فعلت شركة مارا؟
اشترت شركة مارا 400 عملة بيتكوين إضافية بقيمة 46 مليون دولار خلال انهيار السوق، لترفع إجمالي ما تملكه إلى أكثر من 53 ألف بيتكوين.
لماذا تبيع بعض شركات التعدين البيتكوين؟
تبيع العديد من شركات التعدين جزءاً من إنتاجها بشكل دوري لتحويله إلى نقود، وذلك لتمويل عملياتها اليومية وتوسيع مرافق التعدين لديها، خاصة في أوقات انخفاض هوامش الربح.
كيف أثرت صفقة مارا على السوق؟
أظهرت صفقة مارا أن الشركات الكبرى ذات رؤوس الأموال القوية يمكنها الآن الشراء أثناء انهيار السوق بدلاً من البيع، مما يساعد في امتصاص الضغط البيعي ويوفر دعماً للسعر، على عكس ما كان يحدث في الماضي.
