تحليل ما بعد الانهيار: مدير محافظ في “بت وايز” يفسر أسباب ذوبان 20 مليار دولار من سوق العملات الرقمية يوم الجمعة

شهد يوم الجمعة موجة بيع حادة في سوق العملات الرقمية، وصفها الخبير جوناثان مان بأنها أسوأ عملية تصفية في تاريخ العملات الرقمية. حيث تم محو أكثر من 20 مليار دولار من قيمة السوق بسبب نضوب السيولة وانتشار البيع القسري.

ما هي العقود الآجلة الدائمة؟

العقود الآجلة الدائمة هي اتفاقيات تداول بدون تاريخ انتهاء، تحاكي سعر الأصل الأساسي. تعتمد أرباحها وخسائرها على رصيد مشترك، مما قد يدفع المنصات لإعادة توزيع المخاطر بسرعة للحفاظ على توازن السوق في أوقات الاضطراب.

تفاصيل الموجة الصعبة

أشار مان إلى أن سعر البيتكوين انخفض بنسبة 13% في ساعة واحدة فقط، بينما كانت خسائر العملات الرقمية الأخرى أكثر حدة. وذكر أن عملة ATOM كادت أن تصل إلى الصفر على بعض المنصات قبل أن تتعافى. كما قدّر أن حجم التداولات المفتوحة الذي تم محوه بلغ 65 مليار دولار، مما أعاد السوق إلى مستويات شهر يوليو.

كيف تعاملت المنصات مع الأزمة؟

مع ارتفاع عدم اليقين، لجأت المنصات إلى أدوات الطوارئ. وشمل ذلك:

• تفعيل آلية التصفية التلقائية لإغلاق بعض الصفقات.
• اعتماد “خزانات السيولة” لامتصاص صدمات البيع، حيث حققت بعضها أرباحاً كبيرة من شراء الأصول بأسعار منخفضة وبيعها عند الارتفاع.

الفرق بين التداول المركزي واللامركزي

كانت الاضطرابات أكثر حدة في منصات التداول المركزية بسبب نقص السيولة، مما أثر بقوة على العملات الصغيرة. على العكس من ذلك، كانت عمليات التصفية في التمويل اللامركزي محدودة، وذلك لأن بروتوكولات الإقراض الكبرى تقبل بعملات مثل البيتكوين والإيثيريوم كضمان، كما قام بعضها بتثبيت سعر عملة USDe عند 1 دولار لتجنب المخاطر المتتالية.

المخاطر الخفية ونتائج الأزمة

بالإضافة إلى المتداولين العاديين، تعرضت بعض الصناديق المحايدة للسوق لمخاطر غير متوقعة، تركزت حول الجوانب التشغيلية مثل استمرار عمل الخوارزميات والمنصات. وعلى الرغم من ذلك، خلص مان إلى أن الأسويت تعافت من أدنى مستوياتها، وأن انخفاض حجم التداولات المفتوحة قد وفر فرصاً جديدة للمتداولين المستعدين، لتدخل الأسويت عطلة نهاية الأسبوع وهي في وضع أكثر استقراراً.

الأسئلة الشائعة

ماذا حدث في سوق العملات الرقمية يوم الجمعة؟
شهد السوق موجة بيع قوية أدت إلى خسائر هائلة تجاوزت 20 مليار دولار، بسبب ندرة السيولة والبيع القسري، مما جعلها واحدة من أسوأ أيام التصفية في التاريخ.

كيف أثرت الأزمة على العملات الصغيرة مقارنة بالبيتكوين؟
كانت الخسائر في العملات الصغيرة أكبر بكثير، حيث كادت بعضها أن تفقد قيمتها بالكامل، بينما انخفض البيتكوين بنسبة 13% في ساعة واحدة.

ما هو مستقبل سوق العملات الرقمية بعد هذه الأزمة؟
على الرغم من الصعوبات، تعافت الأسعار من أدنى مستوياتها، وانخفض حجم التداولات المفتوحة بشكل حاد، مما قد يمهد الطريق لفرص جديدة ووضع أكثر استقراراً في الأيام المقبلة.