تتجه شركات الخزينة للعملات الرقمية نحو تحول كبير، حيث يمكنها التطور من مجرد مستثمرة مضاربة إلى محركات اقتصادية طويلة الأجل لشبكات البلوكشين، وفقًا لرؤية جديدة.
ما هي شركات الخزينة للعملات الرقمية؟
شركات الخزينة للعملات الرقمية هي شركات مساهمة عامة تجمع الأموال لشراء وإدارة العملات المشفرة ضمن ميزانياتها العمومية. تشير التقديرات إلى أن هذه الشركات تمتلك حاليًا أصولًا تبلغ قيمتها حوالي 105 مليار دولار، تتضمن البيتكوين والإيثيريوم وعملات رائدة أخرى.
أكثر من مجرد مضاربة
يرى المحللون أن التركيز الحالي ينصب غالبًا على التداولات قصيرة الأجل، مما يغفل الصورة الأكبر. فالرؤية المستقبلية تشير إلى إمكانية تحول شركات مختارة من هذه الشركات إلى كيانات تشبه مؤسسات العملات المشفرة، ولكن بهدف ربحي وولاية أوسع لتوظيف رأس المال وإدارة الأعمال والمشاركة في حوكمة الشبكات.
قوة التواجد داخل النظام البيئي
نظرًا لأن بعض هذه الشركات تتحكم بالفعل في حصص كبيرة من عرض العملات، فإن خزائنها يمكن أن تكون أكثر من مجرد خزائن آمنة. يمكن أن تصبح أدوات فاعلة داخل النظم البيئية. على سبيل المثال:
- في شبكة سولانا، يمكن للمزودين وصناع السوق الذين يربطون كميات أكبر من عملة SOL تحسين معالجة المعاملات وتقليل فروق الأسعار.
- في منصة هايبرليكيد، يمكن للواجهات التي تربط المزيد من عملة HYPE خفض رسوم المستخدمين أو زيادة عوائدها دون تكبد تكاليف إضافية.
إن الوصول إلى مخزون كبير ودائم من الأصول الأصلية للشبكة يمكن أن يساعد مثل هذه الأعمال على النمو والتوسع.
أوراق مالية منتجة في عالم البرمجة
تختلف هذه الاستراتيجية عن نموذج بعض الشركات التي تركز فقط على تخزين البيتكوين. فالعملات على منصات العقود الذكية مثل ETH و SOL و HYPE قابلة للبرمجة ويمكن توظيفها مباشرة على السلسلة.
يمكن لشركات الخزينة التي تمتلك هذه العملات أن تقوم بـ:
- الربط (Staking) لكسب رسوم.
- توفير السيولة.
- الإقراض.
- المشاركة في الحوكمة.
- امتلاك عناصر أساسية في النظام البيئي مثل الخوادم (RPC) أو المدققين (Validators).
هذا يحول الخزائن إلى ميزانيات عمومية مولدة للعوائد، تشبه في هيكلها مزيجًا من صناديق الاستثمار المغلق ونهج البنوك في إدارة الميزانية، وروح النمو المركب لشركة بيركشاير هاثاواي.
المكاسب والمخاطر
مع ذلك، يحذر الخبراء من أن “ليس كل هذه الشركات ستبقى”. من المتوقع أن تختفي العديد من شركات الجيل الأولى التي تعتمد على الهندسة المالية أكثر من العمليات التشغيلية الحقيقية. مع اشتداد المنافسة، قد نشهد عمليات دمج وتمويل معقد، وحتى تحركات غير مسؤولة في إدارة الميزانيات.
الشركات التي ستبقى هي تلك التي تجمع بين التخصيص المنظم لرأس المال والمهارات التشغيلية، مع إعادة استثمار التدفقات النقدية في شراء المزيد من العملات وبناء المنتجات والتوسع في النظام البيئي. بمرور الوقت، يمكن للأفضل إدارة أن تتحول إلى “بيركشاير هاثاواي” شبكاتها الخاصة.
الأسئلة الشائعة
س: ما هي شركات خزينة العملات الرقمية (DATs)؟
ج: هي شركات مساهمة عامة تجمع أموال المساهمين لشراء وإدارة محافظ كبيرة من العملات المشفرة مثل البيتكوين والإيثيريوم كجزء من أصولها.
س: كيف يمكن أن تفيد هذه الشركات شبكات البلوكشين؟
ج: يمكنها أن تصبح محركات اقتصادية من خلال المشاركة في الحوكمة، وتوفير السيولة، وربط العملات، وتمويل وبناء مشاريع داخل النظام البيئي للشبكة، مما يدعم نموها على المدى الطويل.
س: ما هي المخاطر المحتملة؟
ج: ليست كل هذه الشركات ستنجح. قد تفشل الشركات التي تركز على المضاربة فقط، وقد تؤدي المنافسة إلى تحركات مالية غير مسؤولة. النجاح سيكون حليف من يدمج بين الإدارة المالية القوية والعمليات التشغيلية الفعلية.
