يشهد سوق العملات المستقرة العالمي نمواً هائلاً في عام 2025، حيث تسعى عمالقة الاستثمار مثل سوفت بنك و ARK Investment للاستثمار في شركات البنية التحتية مثل تيثر.
وفي الوقت الذي تواصل فيه تيثر والعملات المستقرة الأخرى التوسع، يحذر المحللون من أن الانتشار السريع يحمل مخاطر مالية، خاصة على قدرة البنوك المركزية على التحكم في أسعار الفائدة والحفاظ على استقرار أسعار الصرف.
توسع تيثر وجذب المستثمرين
تدرس تيثر حالياً جولة تمويلية بقيمة 20 مليار دولار، مما قد يرفع قيمة الشركة إلى حوالي 500 مليار دولار، ويضعها بين أكثر الشركات الخاصة قيمة في العالم. تهدف تيثر إلى استخدام رأس المال هذا للتنويع خارج نطاق عملها الأساسي في العملات المستقرة، والذي يدور حالياً حول عملة USDT التي تتجاوز قيمتها 170 مليار دولار.
إذا اكتملت هذه الجولة، ستكون أكبر عملية بحث عن تمويل خارجي تقوم بها تيثر حتى الآن. وتعكس هذه الخطوة المكانة المهيمنة لمصدر العملات المستقرة والثقة المؤسسية المتزايدة في بنية الأصول الرقمية التحتية.
بدعم من امتلاكها الكبير للسندات الأمريكية واحتياطيات متزايدة من البيتكوين، أصبحت تيثر واحدة من أكثر الشركات ربحية في عالم التشفير.
تدفق الاستثمارات المؤسسية مع انفجار السوق
تمر صناعة العملات المستقرة بمرحلة نمو متفجرة في 2025، مدفوعة باعتماد مؤسسي غير مسبوق ووضوح تنظيمي متزايد حول العالم. وفقاً للتحليلات، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 275 مليار دولار، ويتوقع بعض المحللين وصول السوق إلى تريليون دولار بحلول 2028.
يُغذى هذا النمو من فائدة العملات المستقرة في المدفوعات الدولية، حيث تُستخدم في أكثر من 43% من المعاملات بين الشركات في جنوب شرق آسيا. وأظهر استبيان أن 90% من المؤسسات تتخذ خطوات فعلية لدمج العملات المستقرة في أنظمتها لإدارة الخزينة والتسويات الدولية.
لا تقتصر الطفرة على تيثر، ففي أوروبا، اتحدت تسعة بنوك كبرى لإطلاق عملة مستقرة مقومة باليورو. كما تكتسب الحركة زخماً في آسيا، حيث تشارك المؤسسات المالية الكورية الكبرى بنشاط في التحضير لعصر العملات المستقرة.
المخاطر المالية لانتشار العملات المستقرة
يحذر تقرير جديد من أن الانتشار السريع للعملات المستقرة يخلق مخاطر نظامية. قد يقلل الاستخدام الواسع من سيطرة البنوك المركزية على أسعار الفائدة واستقرار العملة. كما قد تشهد البنوك تراجعاً في الودائع إذا تحولت المدخرات إلى محافظ العملات المستقرة.
لكن الأطر التنظيمية غير المتكافئة تترك العديد من الدول معرضة للخطر. فبينما بدأت الاقتصادات المتقدمة في تنظيم العملات المستقرة بقوة، لا تزال العديد من الأسواق الناشئة تفتقر إلى قواعد شاملة.
الأسئلة الشائعة
س: ما هي العملات المستقرة؟
ج: العملات المستقرة هي نوع من العملات الرقمية المصممة للحفاظ على قيمة ثابتة، غالباً ما تكون مرتبطة بعملة مثل الدولار الأمريكي، مما يجعلها أقل تقلباً من البيتكوين.
س: لماذا تثير العملات المستقرة مثل تيثر هذا الاهتمام الكبير؟
ج: لأنها أصبحت أداة مهمة للمدفوعات الدولية والتجارة، وتجذب استثمارات ضخمة من مؤسسات مالية كبرى، مما يظهر ثقة متزايدة في مستقبلها.
س: ما هي المخاطر الرئيسية المرتبطة بالعملات المستقرة؟
ج: تشمل المخاطر المحتملة تقليل سيطرة البنوك المركزية، وتراجع ودائع البنوك التقليدية، والحاجة إلى أطر تنظيمية أقوى لضمان شفافية الاحتياطيات التي تدعمها.
