تغيير كبير في تنظيم العملات الرقمية بالمملكة المتحدة – هل سيتمكن المستثمرون الأفراد قريبًا من الوصول إلى منتجات البيتكوين؟

قد تبدأ المملكة المتحدة أخيرًا في تخفيف قبضتها على منتجات الاستثمار في العملات الرقمية. بعد حظر الوصول للبيع بالتجزئة إلى سندات التداول المشفرة (cETNs) في عام 2020، تقترح هيئة السلوك المالي (FCA) الآن رفع هذا الحظر. إذا تمت الموافقة، سيتمكن المستثمرون العاديون في المملكة المتحدة من تداول سندات cETNs، وهي منتجات خاضعة للتنظيم تتيح التعرض لعملات رقمية مثل البيتكوين والإيثريوم، عبر منصات التداول الرسمية.

الاهتمام العالمي يدفع التغيير

يأتي هذا القرار مع استمرار نمو الاهتمام العالمي بمنتجات الاستثمار في العملات الرقمية. في وقت سابق من هذا العام، وافقت الولايات المتحدة على عدة صناديق بيتكوين ETF النقدية، والتي جذبت بالفعل مليارات الاستثمارات من المشترين المؤسسيين والأفراد. الآن، تواجه المملكة المتحدة ضغوطًا لعدم التخلف عن الركب.

المطالبة بصناديق ETF كخطوة تالية

رحبت مجموعة CryptoUK، الرائدة في قطاع الصناعة، بقرار FCA لكنها أوضحت أن هذا يجب أن يكون مجرد بداية. في ردها الرسمي، جادلت بأن صناديق ETF للعملات الرقمية خيار أكثر أمانًا وألفةً لمعظم المستثمرين مقارنة بحيازة العملات مباشرةً. تتجنب صناديق ETF مخاطر التخزين الذاتي، وغالبًا ما تكون رسومها أقل، وهي مستخدمة بالفعل على نطاق واسع في التمويل التقليدي.

أيدت شركات مثل 21Shares وCoinbase UK هذا الرأي، وحثت الجهات التنظيمية على تجاوز سندات cETNs. وأشاروا إلى أن تقييد الوصول قد يدفع المستثمرين نحو منصات التداول غير المنظمة في الخارج، مما يزيد المخاطر بدلاً من تقليلها.

كما دعم مصدر المنتجات 21Shares أيضًا توسيع الوصول، محذرًا FCA من تضييق النطاق لدرجة دفع المدخرين البريطانيين نحو المنصات الخارجية غير المنظمة. وصف كيث جروس من Coinbase UK المملكة المتحدة بأنها “لاعب متأخر لكنه مستفيد”. من خلال التعلم من النماذج الناجحة في الولايات المتحدة وأوروبا، يمكن للمملكة المتحدة تنفيذ إطار عمل أوضح لمنتجات العملات الرقمية المنظمة. لكنهم حذروا أيضًا من أن التأخير قد يضع المملكة المتحدة في وضع متأخر عن دول مثل ألمانيا وسويسرا، حيث الوصول لصناديق ETF المشفرة متاح بالفعل للأفراد.

ماذا يعني هذا للعملات الرقمية؟

تستعرض هيئة FCA في المملكة المتحدة إمكانية السماح للمستثمرين الأفراد بالوصول إلى سندات التداول المشفرة (cETNs)، مع توقع صدور القواعد النهائية بعد الصيف. تشمل القرارات الرئيسية ما إذا كان سيتم التوسع بما يتجاوز البيتكوين والإيثريوم، وما إذا كان سيتبع ذلك صناديق ETF النقدية للعملات الرقمية. في الوقت الحالي، قد توفر سندات cETNs طريقة منظمة للمدخرين البريطانيين للتعرض للعملات الرقمية دون التعامل مع المفاتيح الخاصة. لكن كلًا من الجهات التنظيمية والصناعة يؤكدان أن المخاطر لا تزال مرتفعة، مع إمكانية الخسارة الكاملة بسبب التقلبات.

الأسئلة الشائعة

• ما هي سندات cETNs؟
  سندات التداول المشفرة (cETNs) هي منتجات استثمارية منظمة تتيح التعرض للعملات الرقمية مثل البيتكوين دون الحاجة إلى تخزينها مباشرةً.
• هل صناديق ETF للعملات الرقمية أفضل من cETNs؟
  يعتبر الكثيرون أن صناديق ETF أكثر أمانًا بسبب انخفاض رسومها وعدم الحاجة إلى إدارة المفاتيح الخاصة، لكنها غير متاحة بعد للمستثمرين الأفراد في المملكة المتحدة.
• ما هي مخاطر الاستثمار في المنتجات المشفرة المنظمة؟
  رغم أنها أكثر أمانًا من التداول غير المنظم، إلا أن هذه المنتجات لا تزال عالية التقلب وقد تؤدي إلى خسارة كاملة لرأس المال.