مع تراجع هوس شركات خزينة البيتكوين (BTC) من ذروته في 12 مايو، عانت أسهم خزينات الألتكوين من خسائر أكبر. بالفعل، انخفضت أكبر شركة خزينة لـ Solana (SOL) دون مستوى المضاعف المقدس 1X لقيمة صافي الأصول أو “mNAV”. بمعنى آخر، أصبح المستثمرون مستعدين لدفع أقل من قيمة حيازات الشركة من SOL.
تراجع صادم لشركة Upexi
حتى وقت نشر هذا التقرير، تبلغ القيمة السوقية لشركة Upexi 330 مليون دولار. تمتلك الشركة 1.9 مليون SOL بقيمة تتجاوز 353 مليون دولار، مما يضعها عند مضاعف حزين يبلغ 0.94X mNAV. للمقارنة، تبلغ قيمة MicroStrategy، الشركة الرائدة في سوق خزينات العملات الرقمية بقيادة مايكل سايلور، 1.61X mNAV.
من الذروة إلى القاع
يمثل انخفاض Upexi تراجعًا كبيرًا عن قيمتها المرتفعة عندما أعلنت عن خططها لشراء SOL. في 21 أبريل – نفس الأسبوع الذي أشعلت فيه Tether وBitfinex هوس الخزينات بإطلاق Twenty One – كشفت الإدارة عن خزينتها من SOL. بدأت الأسهم التداول عند 10.24 دولار (أعلى بنسبة 245% من الإغلاق السابق) وصعدت خلال اليوم إلى 22 دولارًا.
بالنسبة للقيمة بالدولار، خسرت Upexi 67% من ذروتها حتى اليوم. أما من حيث mNAV، فالخسائر أكثر قسوة: -90%.
تفاصيل الانهيار
بتاريخ 21 أبريل، أعلنت Upexi عن نيتها شراء SOL بقيمة 94.7 مليون دولار. عند سعر 22 دولارًا للسهم، بلغت قيمتها السوقية 987 مليون دولار. في ذلك اليوم، أصدرت الشركة 43,859,649 مليون سهم إضافي بجانب 1,040,924 سهمًا متداولًا.
النتيجة؟ انخفاض بنسبة 90% في mNAV لأكبر شركة خزينة لـ Solana. بمعنى آخر، كانت قيمة Upexi عند ذروتها 10.4X mNAV، والآن أقل من 1X.
مستجدات سوق خزينات Solana
على الرغم من استمرار هذا التراجع لأسابيع، ظهر خبر جديد هذا الأسبوع. أعلن جو مكان، CEO صندوق التحوط Asymmetric Financial، عن شركة خزينة جديدة لـ SOL وصفقة SPAC تسمى Accelerate. يخطط مكان للاندماج مع شركة Gores X Holding الفارغة، وإذا نجح، ستكون أكبر شركة خزينة لـ SOL بأموال تصل إلى 800 مليون دولار لشراء SOL.
إذا اكتملت هذه الصفقة، ستتجاوز حيازات Upexi الحالية البالغة 360 مليون دولار.
الأسئلة الشائعة
- ما سبب تراجع شركات خزينة Solana؟
انخفضت ثقة المستثمرين، مما دفعهم لدفع أقل من القيمة الفعلية لحيازات SOL. - كيف تقارن Upexi بـ MicroStrategy؟
MicroStrategy تتداول عند 1.61X mNAV، بينما Upexi عند 0.94X فقط. - هل هناك مشاريع جديدة في سوق خزينات Solana؟
نعم، أعلن عن شركة Accelerate التي قد تصبح الأكبر إذا اكتملت صفقتها.
