أطلقت منصة كراكن برو أوامر متوسط السعر المرجح بالوقت (TWAP) في السابع من سبتمبر، مضيفةً أداة تنفيذ مدمجة تقسم الصفقات الكبيرة إلى أوامر أصغر على مدى فترة زمنية يختارها المستخدم. ووفقًا لإعلان المنتج الصادر عن كراكن، يمكن للعملاء ضبط الفترة الزمنية من دقيقة واحدة إلى سبعة أيام، واستخدام هذا النوع من الأوامر عبر منصات الويب وسطح المكتب والهاتف المحمول.
كما أتاحت البورصة هذه الوظيفة عبر واجهات REST وWebSocket الخاصة بها، مما يسمح للعملاء بتقديم أو تعديل أو إلغاء أو مراقبة أوامر TWAP من خلال واجهة برمجة التطبيقات (API) بدلًا من الاعتماد على شاشة التداول فقط.
كيف تعمل أوامر TWAP في كراكن؟
يقوم المتداول بإنشاء أمر رئيسي واحد عن طريق اختيار السوق والاتجاه والحجم الإجمالي والفترة الزمنية للتنفيذ. بعد ذلك، تقوم كراكن بتقسيم هذا الأمر إلى أوامر فرعية أصغر يتم توزيعها على مدار الفترة المحددة. يستخدم كل أمر فرعي آلية التنفيذ الفوري أو الإلغاء (IOC) عند أفضل سعر عرض أو طلب متاح، مع الاستمرار في احترام أي سعر حدي مرتبط بالأمر الرئيسي.
آلية التنفيذ الفوري أو الإلغاء تعني أن الجزء المتاح يتم تنفيذه فورًا، ويتم إلغاء أي جزء متبقٍ من الأمر الفرعي بدلًا من تركه معلقًا في دفتر الأوامر. ويمكن تقديم الأمر الفرعي التالي لاحقًا وفقًا للجدول الزمني المحدد. وأشارت كراكن إلى أن المستخدمين يمكنهم اختيار أوامر شراء أو بيع، واستخدام أوامر فرعية بسعر السوق أو بسعر حدي.
ضوابط تحد من الحجم وانحراف السعر
وصفت كراكن ثلاثة ضوابط مدمجة: حد أقصى لحجم الأمر الرئيسي مقارنة بحجم السوق المتوقع، وحد أقصى لمدى انحراف الأوامر الفرعية عن السعر الحدي الذي يحدده المستخدم، وفاصل زمني أدنى بين إجراءات الأوامر الفرعية. ولم تنشر الشركة قيمًا موحدة لهذه الضوابط في الإعلان، لذلك يجب على المتداولين عدم افتراض أن نفس الحدود تنطبق على جميع الأسواق.
يأتي إطلاق أوامر TWAP بعد تغييرات أخرى استهدفت المستخدمين الأكثر نشاطًا في كراكن برو. ففي وقت سابق من سبتمبر، رفعت البورصة الرافعة المالية للصفقات الفورية بالهامش لزوج ETH/USD إلى 20 ضعفًا للحسابات المؤهلة في أسواق محددة. لكن نوع الأمر الجديد مختلف تمامًا: فهو يغير كيفية تنفيذ الأمر عبر الوقت بدلًا من زيادة التعرض الاقتراضي للمركز.
أوامر TWAP لا تضمن التنفيذ الكامل
حذّرت كراكن من أن أوامر TWAP لا تضمن أفضل سعر أو تنفيذًا كاملًا. هدفها الأساسي هو توزيع النشاط عبر فترة زمنية محددة والسعي للوصول إلى متوسط قريب من السعر المرجح بالوقت في السوق، وليس توقع اتجاه السوق صعودًا أو هبوطًا. وقد تؤدي إعدادات الأسعار الحدية والسيولة المتاحة إلى ترك جزء من الأمر دون تنفيذ.
هذا التمييز مهم للصفقات الكبيرة. فتقسيم الأمر يمكن أن يقلل الحاجة إلى استهلاك السيولة المتاحة في إجراء واحد، لكنه لا يمكنه إزالة التقلبات أو الانزلاق السعري أو مخاطر التوقيت. ويبقى المستخدمون مسؤولين عن اختيارهم لزوج التداول والحجم والاتجاه والفترة الزمنية والقيود السعرية.
الأسئلة الشائعة
ما هي أوامر TWAP في كراكن برو؟
أوامر TWAP هي أداة تنفيذ تلقائية تقسم الصفقة الكبيرة إلى أوامر أصغر يتم تنفيذها على فترات منتظمة خلال فترة زمنية يختارها المستخدم، بهدف تقليل تأثير الصفقة على سعر السوق والوصول إلى متوسط سعر قريب من السعر المرجح بالوقت.
هل يمكنني تحديد الفترة الزمنية لأوامر TWAP؟
نعم، يمكنك تحديد الفترة الزمنية من دقيقة واحدة إلى سبعة أيام، ويمكنك استخدام الأوامر عبر منصات الويب وسطح المكتب والهاتف المحمول أو عبر واجهة برمجة التطبيقات (API).
هل تضمن أوامر TWAP تنفيذ كامل للصفقة؟
لا، لا تضمن أوامر TWAP التنفيذ الكامل أو أفضل سعر. فالعوامل مثل السيولة المتاحة في السوق وإعدادات الأسعار الحدية قد تؤدي إلى بقاء جزء من الأمر دون تنفيذ، لذلك تبقى مسؤولية اختيار الإعدادات المناسبة على عاتق المستخدم.
