نيكستريد وبورصة كوريا تقتربان من إطلاق أسواق تداول الأوراق المالية المُرمّزة خارج البورصة
شركة نكستريد (Nextrade)، مشغل نظام التداول البديل في كوريا الجنوبية، وبورصة كوريا (KRX)، البورصة الرئيسية في البلاد، تتقدمان نحو إطلاق بورصات خارج البورصة (OTC) للأوراق المالية المرمزة، وفقاً لتقرير من قناة Korea Economic Daily TV. كلا الجهتين شكّلتا مجموعات مستقلة مع شركات وساطة مالية وشركات شريكة، وتخططان لتقديم طلبات الترخيص النهائية في أغسطس، بهدف فتح أسواقهما الخاصة خلال الربع الرابع من هذا العام.
مجموعتان متوازيتان، مسار تنظيمي واحد
تسعى نكستريد وبورصة كوريا إلى استراتيجيات متميزة ولكنها متوازية. تضم كل مجموعة شركات وساطة محلية كبرى وشركاء تقنيين، على الرغم من عدم الكشف رسمياً عن أسماء الأعضاء المحددين. يعكس النهج المزدوج الديناميكيات التنافسية في سوق الأوراق المالية الرقمية الناشئة في كوريا الجنوبية، حيث يشجع المنظمون الابتكار مع الحفاظ على الرقابة.
من المتوقع أن تقوم هيئة الخدمات المالية (FSC) وهيئة الرقابة المالية (FSS) بمراجعة الطلبات بموجب قانون الأوراق المالية الإلكترونية المُعدّل في البلاد، والذي يوفر إطاراً قانونياً للأوراق المالية المرمزة. من المتوقع أن تستغرق عملية الموافقة النهائية عدة أشهر، مع استهداف فتح الأسواق في أواخر عام 2024.
القيود الحالية: الأصول الواقعية فقط
يبقى قيد رئيسي في السوق المحلية. بموجب اللوائح الحالية، تقتصر الأوراق المالية المرمزة في كوريا الجنوبية على الأصول الواقعية (RWAs) مثل الملكية الفكرية الثقافية والعقارات وبعض السلع. لم يتم بعد إدراج الأصول المالية مثل الأسهم أو السندات أو المشتقات ضمن نطاق الترميز.
هذا يعني أن أسواق التداول خارج البورصة الأولية ستركز على الأصول التي تكون تقليدياً غير سائلة أو يصعب تداولها كأسهم جزئية. يلاحظ مراقبو السوق أن استبعاد الأدوات المالية الرئيسية قد يبطئ التبني بين المستثمرين المؤسسيين، الذين يسعون عادة إلى التعرض لأسواق أكثر سيولة.
أهمية ذلك للمستثمرين والسوق
يشير هذا التطور إلى خطوة مهمة إلى الأمام لنظام الأصول الرقمية في كوريا الجنوبية. يمكن لمنصات الأوراق المالية المرمزة خارج البورصة تحسين السيولة للأصول التي كان من الصعب تداولها سابقاً، وتقليل تكاليف المعاملات، وفتح فرص استثمارية لجمهور أوسع من الأفراد من خلال الملكية الجزئية. بالنسبة لبورصة كوريا، تمثل هذه الخطوة جهداً لتحديث بنيتها التحتية والتنافس مع منصات التداول الرقمية الناشئة عالمياً.
ومع ذلك، قد تحد فئة الأصول المقيدة من أحجام التداول الأولية. يشير محللو السوق إلى أن التوسع ليشمل الأصول المالية سيتطلب على الأرجح تحديثات تشريعية إضافية، من المتوقع أن تناقشها الجمعية الوطنية في عام 2025.
الخلاصة
يمثل تقديم طلبات الترخيص القادمة من نكستريد وبورصة كوريا علامة فارقة ملموسة في رحلة كوريا الجنوبية نحو تداول الأوراق المالية المرمزة المنظمة. بينما يوفر التركيز الحالي على الأصول الواقعية نقطة انطلاق حذرة، فإن إنشاء بورصات مخصصة للتداول خارج البورصة قد يمهد الطريق لتبني أوسع للأوراق المالية الرقمية في واحدة من أكثر الأسواق المالية نشاطاً في آسيا. سيراقب أصحاب المصلحة عن كثب تقديمات أغسطس والقرارات التنظيمية اللاحقة.
أسئلة شائعة
- س1: ما هي الأوراق المالية المرمزة؟
الأوراق المالية المرمزة هي تمثيلات رقمية للأصول التقليدية، مثل العقارات أو الملكية الفكرية، يتم تسجيلها على بلوكتشين أو دفتر أستاذ موزع. تتيح هذه الأوراق الملكية الجزئية والتداول بشكل أكثر كفاءة مقارنة بالأوراق المالية الورقية التقليدية. - س2: لماذا تطلق نكستريد وبورصة كوريا أسواقاً منفصلة للتداول خارج البورصة؟
تتنافس كلتا الجهتين لتأسيس ريادة مبكرة في سوق الأوراق المالية المرمزة في كوريا الجنوبية. من خلال تشكيل مجموعات مستقلة، يمكنهما متابعة نماذج أعمال وشراكات تقنية متميزة مع العمل تحت نفس الإطار التنظيمي. - س3: متى سيتم فتح أسواق التداول خارج البورصة للأوراق المالية المرمزة؟
تهدف كل من نكستريد وبورصة كوريا إلى تقديم طلبات الترخيص النهائية في أغسطس 2024 وفتح أسواقهما الخاصة خلال الربع الرابع من عام 2024، بانتظار الموافقة التنظيمية.
