أظهرت شبكة روبن هود تشين أن أقل من 1% من معاملاتها التي تم تحليلها تمت عبر عقد مرتبط بشكل واضح بمستخدمي محفظة روبن هود، وفقًا لمدير الأبحاث في ARK Invest لورينزو فالينتي.
معظم نشاط روبن هود تشين يأتي من منصات خارجية
وفقًا لتحليل لورينزو فالينتي، تشير البيانات على مستوى العقود إلى أن معظم التداول على شبكة روبن هود تشين يأتي من متداولين موجودين بالفعل في العملات الرقمية، وليس من مستخدمين جدد يدخلون عبر روبن هود.
قام فالينتي، مدير أبحاث الأصول الرقمية في ARK Invest، بفحص العقود الذكية التي تولد المعاملات على الشبكة. وهدفت مراجعته إلى فصل النشاط المرتبط مباشرة بمنتجات روبن هود عن التداولات التي تتم عبر محافظ وتطبيقات خارجية.
ترسل محفظة روبن هود عمليات التبادل عبر عقد 0x Settler، مما يجعل هذا المسار أوضح مصدر للمعاملات من مستخدمي محفظة الشركة، وفقًا لفالينتي. وتمثل المعاملات التي تتضمن هذا العقد أقل من 1% من النشاط المشمول في تحليله.
وبالسماح بالعقود التي تعذر تحديدها، ارتفعت الحصة المحتملة المرتبطة بروبن هود إلى حوالي 5%، حسب تقديره. ووصف فالينتي هذا التقدير بأنه متساهل لأن بعض النشاط غير المحدد قد يأتي أيضًا من خدمات تداول خارجية.
وقال فالينتي إن معظم الحجم القابل للتحديد خارج مسار 0x Settler جاء عبر منصتي GMGN وOKX. وتمنح كلتا المنصتين المتداولين إمكانية الوصول إلى الأصول الرقمية دون الحاجة إلى استخدام محفظة روبن هود كنقطة دخول رئيسية.
تعمل GMGN كمنصة تداول للمستخدمين الذين يبحثون عن العملات الرقمية الجديدة والأصول المضاربية الأخرى عبر عدة شبكات. كما تقدم OKX محفظة Web3 وأدوات تبادل لا مركزية يمكنها الاتصال بشبكات الإيثيريوم الافتراضية.
وبمقارنة أنماط المعاملات عبر الشبكات، قال فالينتي إن النشاط على روبن هود تشين يشبه السلوك الذي شوهد بالفعل من مستخدمي الخدمات نفسها في أماكن أخرى. ووصف الشبكة بأنها تجذب “نفس المضاربين” إلى شبكة جديدة، بدلاً من إظهار دليل واضح على أن روبن هود قدمت مجموعة منفصلة من المستخدمين إلى أسواق العملات الرقمية.
وأوضح فالينتي أن ملاحظته تمثل قراءته لبيانات العقود، وليست عدد عملاء تقدمه روبن هود. كما يمكن للمحافظ التفاعل من خلال مجمعات أو عقود مخصصة أو مسارات تجعل تحديد مصدرها الأصلي أمرًا صعبًا، مما يحد من دقة بيانات الشبكات العامة في توزيع المعاملات على منصات فردية.
وتتعلق النتائج بأصول المعاملات وليس بعدد الأشخاص الذين يستخدمون كل محفظة. فقد ينتمي العنوان الواحد إلى مستخدم واحد أو روبوت تداول أو تطبيق أو خدمة تجمع معاملات لعدة عملاء.
الشبكة المفتوحة تعقد حساب مستخدمي روبن هود
تعمل روبن هود تشين كشبكة إيثيريوم من الطبقة الثانية بدون إذن، مبنية بتقنية Arbitrum. ويمكن للمحافظ والتطبيقات المتوافقة مع الإيثيريوم الاتصال دون الحاجة إلى حساب وساطة في روبن هود، بينما يمكن للمطورين نشر العقود دون تقييد الوصول لعملاء الشركة.
ويعني هذا الوصول أن إجمالي معاملات الشبكة ورسومها وحجم تبادلها اللامركزي لا يمكن اعتباره تلقائيًا نشاطًا لعملاء روبن هود. فالصفقة التي تتم عبر GMGN أو OKX تظهر على روبن هود تشين، حتى عندما لا يدخل المتداول عبر واجهة محفظة روبن هود.
هذا التمييز مهم لأن الشبكة حققت أرقام تداول وإيرادات كبيرة منذ إطلاق شبكتها الرئيسية في 1 يوليو. وذكرت Crypto.news سابقًا أن ثلاثة تطبيقات رائدة أنتجت حوالي 93% من إيرادات التطبيقات المقاسة خلال فترة 24 ساعة واحدة.
تصدرت GMGN تلك اللقطة بإيرادات بلغت حوالي 1.11 مليون دولار، تليها منصة إطلاق العملات Pons بحوالي 1.03 مليون دولار، ثم Uniswap بحوالي 327,707 دولارات. وأكد هذا التركز الرأي القائل بأن مجموعة صغيرة من الخدمات المتخصصة في العملات الرقمية قادت معظم نشاط الرسوم المبكر للشبكة.
في 2 سبتمبر، حققت روبن هود تشين إيرادات شبكة بلغت 4.01 ملايين دولار من إجمالي رسوم بلغ 4.45 ملايين دولار، وفقًا لبيانات DeFiLlama المذكورة في تقرير منفصل. كما تجاوز حجم التبادل اللامركزي التراكمي 47 مليار دولار في أقل من شهرين، بينما استحوذت GMGN وPons على معظم تداول العملات الميمية.
وقد غطت روبن هود تكاليف المعاملات خلال الأيام التسعين الأولى للشبكة، مع استمرار برنامج دعم الغاز حتى نهاية سبتمبر. وقد سمح برنامج الغاز المجاني للمتداولين والتطبيقات بتنفيذ المعاملات دون دفع رسوم الشبكة المعتادة بأنفسهم.
الأسهم المرمزة تشكل سوقًا أصغر لكنها متنامية
أطلقت روبن هود الشبكة جزئيًا كبنية تحتية للأسهم المرمزة والأصول الحقيقية والتمويل اللامركزي. ومع ذلك، امتد نشاط التداول أيضًا إلى العملات الميمية والعملات الجديدة التي ليست أساسية في استراتيجية الأسهم المرمزة للوساطة.
عالجت Uniswap مليار دولار من حجم الأسهم المرمزة التراكمي على روبن هود تشين بحلول 21 أغسطس. وغطى الإجمالي عمليات تبادل شملت عدة عملات مرتبطة بالأسهم، وليس أصولًا مودعة على الشبكة أو متداولة في منتج واحد.
لا تزال أسهم العملات الرقمية غير متاحة للمستثمرين في الولايات المتحدة. وقد عرضت روبن هود المنتجات في أكثر من 120 دولة، وفقًا لمكالمة أرباح أغسطس، مما يسمح للعملاء المؤهلين في الخارج بالحصول على تعرض لأسعار الأسهم الأمريكية من خلال أدوات قائمة على البلوكتشين.
بالنسبة للقراء الأمريكيين، تظل Robinhood Markets هي التعرض المباشر المدرج لاستراتيجية الشركة في البلوكتشين من خلال أسهم HOOD المتداولة في بورصة ناسداك. ولا ينبغي التعامل مع المعاملات على الشبكة الناتجة عن خدمات خارجية كمعادل لحسابات وساطة أمريكية جديدة أو عملاء عملات رقمية أو إيرادات مذكورة في البيانات المالية لروبن هود.
أفادت روبن هود عن 28.4 مليون عميل ممول في نهاية الربع الثاني، بزيادة 1.9 مليون أو 7% عن العام السابق. وزادت حساباتها الاستثمارية بنسبة 9% لتصل إلى 29.9 مليون، بينما بلغ إجمالي أصول المنصة 369 مليار دولار، وفقًا لنتائج الربع الثاني للشركة.
قاعدة عملاء روبن هود تظل مقياسًا منفصلًا
أشار مؤيدو الشبكة إلى قاعدة عملاء روبن هود الحالية كمسار محتمل لجذب المزيد من الأشخاص إلى الشبكة. وقال توم لي، رئيس BitMine، في أغسطس إن الوصول إلى ملايين الحسابات الممولة قد يجعل روبن هود تشين مصدرًا مهمًا لمستخدمي الإيثيريوم الجدد.
لم تثبت بيانات الشبكة المبكرة هذا الارتباط بعد، وفقًا لمراجعة العقود التي أجراها فالينتي. ويمثل توجيه محفظة روبن هود المؤكد جزءًا صغيرًا فقط من المعاملات التي فحصها، بينما شكلت منصات التداول التي يستخدمها مشاركو العملات الرقمية ذوو الخبرة معظم النشاط الذي تمكن من تحديده.
قالت روبن هود خلال مكالمة أرباح الربع الثاني إنها تخدم أكثر من مليون حساب خارج الولايات المتحدة. كما أعلنت الشركة عن إيرادات ربع سنوية بلغت 1.3 مليار دولار، بزيادة 32% عن العام السابق، وقالت إنها أضافت ما يقرب من مليون عميل ممول خلال الربع.
الأسئلة الشائعة
هل نشاط روبن هود تشين يأتي من مستخدمي روبن هود؟
لا، معظم النشاط على الشبكة يأتي من متداولين موجودين بالفعل في العملات الرقمية من خلال منصات خارجية مثل GMGN وOKX، وليس من مستخدمي محفظة روبن هود الجدد. أقل من 1% فقط من المعاملات المحللة تمت عبر عقد مرتبط مباشرة بمحفظة روبن هود.
ما هي شبكة روبن هود تشين؟
روبن هود تشين هي شبكة إيثيريوم من الطبقة الثانية مبنية بتقنية Arbitrum، أطلقت في يوليو 2025. وهي شبكة مفتوحة بدون إذن، مما يعني أن أي شخص يمكنه استخدامها دون الحاجة إلى حساب وساطة في روبن هود، وقد حققت حجم تداول لا مركزي تجاوز 47 مليار دولار.
هل الأسهم المرمزة متاحة في الولايات المتحدة؟
لا، الأسهم الرقمية غير متاحة للمستثمرين الأمريكيين حاليًا. تقدم روبن هود هذه المنتجات في أكثر من 120 دولة حول العالم، وتخطط لاستخدام الشبكة كبنية تحتية لتوسيع هذا السوق مستقبلًا.
