تكتسب منصات تداول العملات الرقمية حصة سوقية متزايدة على حساب البورصات المالية التقليدية، وذلك من خلال منتجات السلع المُرمززة. ومع ذلك، فإن اعتماد المعادن النفيسة المُرمززة على نطاق واسع لا يزال محدوداً بسبب مشكلات التسعير والسيولة.
صعود الفضة المُرمززة: منافسة قوية للتمويل التقليدي
وفقاً لتقرير حديث، وصل حجم تداول عقود الفضة الدائمة (البيربس) على منصات العملات الرقمية إلى حوالي 40% من حجم تداول عقود الفضة في بورصة “كومكس” في ذروتها، وهي أكبر سوق لعقود الفضة الآجلة في العالم. وشكلت الفضة المُرمززة خلال شهري مارس وأبريل ما يقارب 15% من حجم تداول “كومكس”، مرتفعةً من نسبة 1.37% فقط في يناير.
التحديات التي تواجه السلع المُرمززة
يشير هذا النمو إلى أن منصات التشفير تستقطب المزيد من الطلب على الاستثمار في الأصول التقليدية على مدار الساعة، خاصة في العقود الدائمة المرتبطة بالمعادن. لكن المحللين يشيرون إلى أن عمق السيولة وآلية تشكيل الأسعار لا تزالان تمثلان عائقاً رئيسياً أمام اعتماد أوسع من قبل المستثمرين التقليديين.
تحتاج منتجات التمويل التقليدي المُرمززة إلى:
- تسعير موثوق.
- سيولة قوية.
تتيح السلع المُرمززة التداول على مدار الساعة، مما قد يخلق نقاط ضعف مقارنة بعقود الذهب والفضة التقليدية، حيث توفر العطلات والإغلاق في نهاية الأسبوع “فواصل أمان طبيعية” تحمي جودة السوق. وهذا يعرض السلع المُرمززة لضعف في دفتر الطلبات، واتساع في الفوارق السعرية، وقلة في أسعار المرجع عند إغلاق الأسواق التقليدية.
تتجنب عروض السلع التقليدية هذه المشكلات من خلال المقاصة المركزية، والسيولة المجمعة، والعقود الموحدة، وساعات عمل منسقة تمنع جفاف السيولة. يحتاج قطاع العملات الرقمية إلى “تجريد أفضل للبلوكشين وتجميع موحد للسيولة” للمنافسة مع التمويل التقليدي.
الذهب المُرمزز يتفوق على البورصات الإقليمية
على الرغم من مخاوف البنية التحتية، فقد تجاوز حجم تداول عقود الذهب الدائمة المُرمززة أحجام تداول عقود الذهب الآجلة في عدة بورصات سلع إقليمية، وهو اتجاه يتسارع شهرياً.
وفقاً للبيانات، تفوقت أحجام تداول عقود الذهب الدائمة في مارس على تداولات الذهب الآجلة في بورصة “توكوم” اليابانية بنسبة 401%، وعلى بورصة “إم سي إكس” الهندية بنسبة 228%، وعلى بورصة دبي للذهب والسلع بنسبة 216%.
يعزو جزء من هذا النمو إلى “الأحداث المؤثرة في السوق” التي تحدث بشكل روتيني في عطلات نهاية الأسبوع، مما يعرض المستثمرين في القنوات التقليدية لمخاطر الفجوات السعرية بسبب ساعات التداول المحددة.
الأسئلة الشائعة
ما هي السلع المُرمززة؟
هي أصول تقليدية مثل الذهب والفضة يتم تمثيلها كرموز رقمية على البلوكشين، مما يسمح بتداولها على منصات العملات المشفرة.
ما هي أهم تحديات السلع المُرمززة؟
أهم التحديات هي مشكلات السيولة وضعف عمق السوق وصعوبة تشكيل أسعار موثوقة مقارنة بالأسواق التقليدية، خاصة خلال فترات إغلاقها.
هل تحقق السلع المُرمززة نجاحاً؟
نعم، تشهد نمواً ملحوظاً، حيث تفوقت أحجام تداول الذهب المُرمزز على عدة بورصات إقليمية تقليدية، وتزايدت حصة الفضة المُرمززة من السوق العالمي بشكل كبير في أشهر قليلة.
