كالشي تطلق سرًا منصة مشتقات رقمية برافعة مالية مع ظهور واجهة برمجة تطبيقات خفية لهوامش تجريبية

أطلقت منصة “كالشي” (Kalshi) بيئة تجريبية للتداول بالرافعة المالية عبر واجهة برمجة تطبيقات (API) خاصة بتداول الهامش (Margin Trading)، وهي مخفية عن قوائم التصفح العامة، وفقًا لما نشرته “إنجيم” (Ingame). لكن البيئة التجريبية تغطي فقط العقود الآجلة الدائمة للعملات الرقمية المشفرة، وليس العقود المتعلقة بالأحداث (Event Contracts) التي بنيت عليها المنصة. ومع أن التداول الحقيقي بالهامش سيأتي “قريبًا”، فإن نطاق الإطلاق الأولي يشير إلى أن منتج التداول بالرافعة المالية من كالشي قد لا يشمل أسواق الرياضة أو السياسة عند الإطلاق.

الاكتشاف: واجهة API مخفية تكشف عن تركيز على العقود الدائمة للعملات الرقمية فقط

أطلقت كالشي بهدوء بيئة تجريبية لتداول الهامش، كما تم رصده على الرابط docs.kalshi.com/margin. وتوضح وثائق API الخاصة بمنصة توقع الأحداث أن “نقاط النهاية الإنتاجية ستأتي قريبًا” للتداول المباشر بالرافعة. حاليًا، الصفحة متاحة للجمهور ولكنها لا تظهر في أي من قوائم التصفح الرئيسية لمنصة كالشي، مما يشير إلى أن الإطلاق يتم بشكل تدريجي. هذا الاكتشاف، الذي نشرته “إنجيم” لأول مرة، يأتي بعد أسابيع من إطلاق كالشي لعقودها الآجلة الدائمة “تيمليس” (Timeless) في 27 أبريل/نيسان، ويمثل أول دليل تشغيلي ملموس على قدرة تداول الهامش التي كانت المنصة تلمح إليها منذ فبراير/شباط.

تسرد البيئة التجريبية ميزات خاصة بالتداول بالهامش، بما في ذلك أرصدة حسابات الهامش، وجداول رسوم تداول الهامش، ووظائف تحويل الأموال بين الحسابات التقليدية وحسابات الهامش. يجب على المستخدمين الاتصال مباشرة بكالشي ليتم إعدادهم للتداول في البيئة التجريبية، على الرغم من إمكانية عرض أجزاء منها دون تسجيل دخول. يبدو أن نشاط التداول داخل البيئة التجريبية هو نشاط اصطناعي، تم إنشاؤه بواسطة كالشي لمحاكاة بيئة سوق واقعية. رفض متحدث باسم كالشي التعليق لـ”إنجيم”.

تركيز مبدئي: العقود الدائمة للعملات الرقمية فقط

اللافت للنظر أن العقود الوحيدة المتاحة في البيئة التجريبية هي العقود الآجلة الدائمة للعملات الرقمية المشفرة، وليست العقود الثنائية للأحداث (Binary Event Contracts) التي جعلت منصة كالشي رائدة في حجم التداول في القطاع. تحدد الوثائق أيضًا أن العديد من الميزات المرتبطة برهانات الأحداث المتعددة (Parlays)، بما في ذلك وظيفة طلب عرض السعر (RFQ)، “غير متاحة على الهامش”. هذا يشير إلى أن الإطلاق الأولي للتداول بالرافعة المالية من كالشي سيكون محدودًا بالعقود الدائمة المرتبطة بالعملات الرقمية، تاركًا عقود أسواق الرياضة والسياسة وغيرها من عقود الأحداث خارج قائمة الهامش عند الإطلاق. سيحدد ما إذا كان هذا النطاق سيتوسع في النهاية ليشمل عقود الأحداث ما إذا كان ملف المخاطر التنظيمية للمراهنات الرياضية بالرافعة المالية الخاضعة لتنظيم لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) سيصبح مشكلة قريبة المدى أم سيظل مؤجلًا في الوقت الحالي.

خلفية التطوير والموافقات التنظيمية

تطوير قدرة تداول الهامش في كالشي مستمر منذ أوائل عام 2026. تمت الموافقة على الشركة التابعة لها “Kinetic Markets” من قبل الرابطة الوطنية للعقود الآجلة (NFA) في مارس/آذار للعمل كتاجر عمولة عقود آجلة (FCM)، وهي فئة التسجيل التي تسمح بتقديم عروض الهامش. انطلقت العقود الدائمة للعملات الرقمية من كالشي في 27 أبريل/نيسان تحت الاسم الرمزي “تيمليس”، مع توفر عملة البيتكوين والعديد من العملات الرقمية الأخرى عند الإطلاق، وقبول الدولار الأمريكي كضمان أولي. قدم الرئيس التنفيذي طارق منصور معاينة للإطلاق عبر فيديو على لينكد إن في منتصف أبريل/نيسان.

تنضم بيئة الهامش التجريبية من كالشي إلى توجه أوسع لجلب العقود الآجلة الدائمة إلى البورصات الخاضعة للتنظيم الأمريكي. الأسبوع الماضي، قامت بورصة العملات الرقمية “بيتنوميال” (Bitnomial) باعتماد أول عقودها الآجلة الدائمة ذاتيًا لدى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وتبعتها “كوين بيس” (Coinbase) بإيداعها الخاص يوم الاثنين. تقدم “بوليماركت” (Polymarket) بشكل منفصل “وصولًا مبكرًا” للعقود الآجلة الدائمة في بورصتها العالمية، التي تعمل خارج نطاق اختصاص لجنة تداول السلع الآجلة. صرح رئيس لجنة تداول السلع الآجلة مايكل سيليج بأن الوكالة تخطط للسماح بالعقود الدائمة في الأماكن الخاضعة للتنظيم في الولايات المتحدة، جزئيًا لجذب حجم التداول مرة أخرى إلى المنصات المحلية.

الأسئلة الشائعة (FAQ)

• س: ما هو منتج التداول الجديد الذي تختبره كالشي حاليًا؟
  ج: تختبر كالشي حاليًا بيئة تجريبية لتداول الهامش (Margin Trading) أو التداول بالرافعة المالية. تسمح هذه الميزة للمستخدمين باقتراض أموال لزيادة حجم تداولاتهم، لكنها متاحة حاليًا فقط للعقود الآجلة الدائمة للعملات الرقمية المشفرة مثل البيتكوين.
• س: متى سيكون تداول الهامش متاحًا للجميع، وهل سيشمل أسواق الرياضة والسياسة؟
  ج: لا يزال التداول الحقيقي “قادمًا قريبًا” وغير متاح بعد. يشير الإطلاق الأولي إلى أن العقود الدائمة للعملات الرقمية فقط هي التي ستكون متاحة للرافعة المالية في البداية، ولن تشمل أسواق الرياضة أو السياسة أو غيرها من عقود الأحداث عند الإطلاق.
• س: لماذا يعتبر إطلاق كالشي للعقود الآجلة الدائمة مهمًا للسوق؟
  ج: هذا الإطلاق هو جزء من توجه أوسع لجلب العقود الآجلة الدائمة إلى البورصات الخاضعة للرقابة الأمريكية مثل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). الهدف هو جذب المتداولين والمستثمرين إلى المنصات المنظمة محليًا، مما يوفر بيئة تداول أكثر أمانًا وشفافية.