عنوان المُترجَم: **أنكوراج ديجيتال تستهدف صناديق التحوط والبنوك ببنية تحتية تداول غير وصائية جديدة**

أطلقت شركة Anchorage Digital، التي تمتلك البنك الوحيد المرخص فيدرالياً للعملات الرقمية في الولايات المتحدة، خدمة “التسوية متعددة الأطراف المنسقة” (CMS) المدعومة بمنصة “أطلس”. هذه طبقة بنية تحتية جديدة تهدف إلى جعل تداول الأصول الرقمية المؤسسي متوافقاً مع هيكل السوق الذي يحكم التمويل التقليدي (TradFi).

ما الذي تفعله CMS بالضبط؟

وفقاً لإعلان Anchorage، فإن المشكلة الأساسية التي تعالجها CMS هي مشكلة عانت منها المؤسسات منذ ظهور أسواق العملات الرقمية. معظم تداول العملات الرقمية اليوم يتم على منصات خارجية ومتكاملة رأسياً، حيث تتعامل جهة واحدة مع التبادل والحفظ والتسوية في مجموعة واحدة. أصول العملاء غالباً ما تكون محفوظة في محافظ مجمعة مشتركة باسم المنصة، وليس باسم العميل الحقيقي.

هذا النموذج كان يعمل بشكل جيد في السنوات الأولى للعملات الرقمية. لكنه لا يصلح للبنوك وصناديق التحوط ومزودي البنية التحتية للسوق الذين يعملون تحت متطلبات صارمة للمخاطر والامتثال والتشغيل.

تقوم خدمة CMS المدعومة بمنصة “أطلس” بفصل هذه الوظائف. تعمل منصات التبادل والأماكن غير الحافظة فقط كمحركات للمطابقة. يدير الوسطاء الأساسيون الائتمان والهامش وعلاقات العملاء. وتوفر Anchorage Digital، من خلال بنكها الخاضع للتنظيم الفيدرالي، الحفظ المؤهل وتنسق التسوية عبر الشبكة.

مسارات مألوفة لمكاتب المؤسسات

يعكس الهيكل ما تستخدمه المؤسسات بالفعل في أسواق العملات الأجنبية والسندات، حيث يتم التعامل مع الحفظ والتنفيذ والوساطة الائتمانية من قبل مشاركين متخصصين ومنفصلين.

تحت نظام CMS، يدخل العملاء الأسواق من خلال وسطاء أساسيين. تبقى الأصول في حفظ Anchorage Digital طوال دورة حياة كل صفقة. تقوم المنصة بجمع نشاط التداول عبر الأماكن المختلفة، والتحقق من الالتزامات بين المشاركين، وتنسيق التسوية الصافية بعد أن يتم تمويل جميع الأطراف بالكامل.

هذا التصميم يلغي الحاجة إلى تمويل أماكن التداول الفردية مسبقاً، وهي عقبة تحبس رأس المال عبر منصات متعددة وتخلق تعرضاً مباشراً لمخاطر المنصة.

منصة Spotex من أوائل المنصات المندمجة

ستكون Spotex، وهي شبكة اتصالات إلكترونية للعملات الأجنبية تعالج مليارات الدولارات يومياً، من بين أول الأماكن التي تقدم تداول العملات الرقمية من خلال البنية التحتية لـ CMS.

قال جون ميسنر، الرئيس التنفيذي لـ Spotex: “مستقبل أسواق الأصول الرقمية سيشبه بشكل متزايد الأسواق المالية التقليدية، مع فصل واضح بين التنفيذ والحفظ والوساطة الائتمانية. العمل مع Anchorage Digital يمكّن Spotex Digital من جلب تداول العملات الرقمية إلى هذا الإطار المؤسسي، وهو ما كان عملاؤنا ينتظرونه مع استمرار نضوج السوق.”

وهناك أماكن إضافية عبر الأسواق التقليدية والرقمية قيد التطوير.

منصة أطلس كبنية تحتية أساسية للسوق

تقدم Anchorage Digital هذا الإطلاق كتوسيع لمنصة “أطلس” كنشاط مؤسسي أوسع للأصول الرقمية، يغطي اليوم العملات الرقمية الفورية مع استهداف فئات الأصول المرمزة كهدف طويل الأجل.

تبلغ قيمة الشركة 4.2 مليار دولار، وتضم بين داعميها شركات مثل Andreessen Horowitz وGoldman Sachs وKKR وGIC وVisa. كما تحمل ترخيص BitLicense من إدارة الخدمات المالية في نيويورك وتدير كياناً مرخصاً من خلال سلطة النقد في سنغافورة.

يأتي إطلاق CMS في وقت يستمر فيه الطلب المؤسسي على البنية التحتية المنظمة للعملات الرقمية في النمو، إلى جانب اعتماد صناديق Bitcoin المتداولة الفورية وزيادة الوضوح التنظيمي في الولايات المتحدة.

الأسئلة الشائعة (FAQ)

• س: ما هي خدمة “التسوية متعددة الأطراف المنسقة” (CMS) من Anchorage Digital؟
  ج: CMS هي خدمة جديدة تفصل بين مهام التبادل والحفظ والتسوية في تداول العملات الرقمية. بدلاً من أن تكون جهة واحدة مسؤولة عن كل شيء، تعمل منصات التبادل كمحركات مطابقة فقط، بينما تقوم Anchorage Digital، من خلال بنكها المرخص، بحفظ الأصول وتنسيق التسوية بين الأطراف. هذا يجعل التداول أكثر أماناً للمؤسسات.
• س: كيف تفيد CMS المؤسسات المالية مثل البنوك وصناديق التحوط؟
  ج: تلغي CMS الحاجة إلى تمويل منصات التداول الفردية مسبقاً، مما يحرر رأس المال ويقلل من مخاطر المنصة. كما أنها توفر هيكلاً مألوفاً يشبه ما تستخدمه المؤسسات في أسواق العملات الأجنبية والسندات، مع فصل واضح بين الأدوار (تنفيذ، حفظ، ائتمان). هذا يساعد المؤسسات على الامتثال للمتطلبات الصارمة للمخاطر والتنظيم.
• س: ما هي القيمة السوقية لشركة Anchorage Digital ومن هم أبرز المستثمرين فيها؟
  ج: تبلغ قيمة Anchorage Digital حوالي 4.2 مليار دولار. من بين المستثمرين البارزين فيها: Andreessen Horowitz وGoldman Sachs وKKR وGIC وVisa. كما أنها تحمل تراخيص تنظيمية مهمة مثل BitLicense من نيويورك وترخيص من سلطة النقد في سنغافورة، مما يعزز مصداقيتها في تقديم خدمات آمنة ومنظمة للعملات الرقمية.