عملة ميم مجنونة مرتبطة بأسهم شركة “هيمز آند هيرز” الصحية استحوذت على أكثر من نصف الكمية المتداولة من الأسهم الرمزية للشركة على شبكة “روبين هود تشين”. وبسبب حبس هذه الكمية الضخمة، قفز سعر السهم الرمزي إلى أربعة أضعاف ونصف سعر السهم الأصلي في السوق خلال عطلة نهاية الأسبوع.
كيف حدث هذا؟
الأسهم الرمزية على “روبين هود تشين” لديها كمية متداولة صغيرة جداً بحيث يمكن لإطلاق عملة ميم واحدة أن يسيطر عليها بالكامل. ولا توجد طريقة للمتداول العادي لزيادة هذه الكمية. “روبين هود” قدمت شبكتها خلال الصيف كبنية تحتية للأصول الحقيقية، لكن الأسهم الرمزية عليها أصبحت الآن في الغالب ضمانات لعملات الميم. وهذا العطلة الأسبوعية، بدأت هذه العملات تحدد سعر الغلاف الرمزي.
عملة BONER تم تداولها بسعر $0.04125 في الساعة 17:06 بتوقيت UTC يوم الاثنين، بارتفاع 1,054% خلال 24 ساعة، مع قيمة سوقية تبلغ $41.3 مليون وحجم تداول $19.8 مليون عبر مجمعاتها السيولة، وفقاً لمنصة DEX Screener. مجمعها الرئيسي يقابلها بعملة HIMS الرمزية التي تتبع سهم “هيمز آند هيرز”. بدأ هذا المجمع في 20 أغسطس. وأغلقت BONER في 27 أغسطس عند $0.000138، مما يعني أن الارتفاع منذ ذلك الحين يبلغ حوالي 300 ضعف.
آلية العمل خطوة بخطوة
- روبين هود لا تصدر الأسهم الرمزية بنفسها. شركة “روبين هود أسيتس” هي شركة تابعة في جيرسي تشتري السهم الحقيقي، وتودعه لدى شريك حفظ أمريكي، وتصدر رمزاً واحداً مقابله. كل رمز سهم مدعوم 1:1 بالسهم الأصلي.
- شركة واحدة فقط يمكنها إنشاء أو حذف هذه الرموز. المستثمر العادي لا يمكنه صنع المزيد من رموز HIMS الرمزية. فقط المشاركون المعتمدون لديهم هذه الصلاحية بعد التحقق الكامل.
- هذا يبقي الكمية المتداولة على الشبكة صغيرة جداً. “هيمز آند هيرز” لديها حوالي 233 مليون سهم قائم، لكن على شبكة “روبين هود تشين” كان هناك فقط 58,714 رمزاً – أي رمز واحد لكل 4,000 سهم حقيقي تقريباً.
- منصتان للإطلاق، Bankr و long.xyz، تسمحان لأي شخص بعمل عملة ميم يكون شريك تداولها سهماً رمزياً بدلاً من عملة مستقرة. شراء عملة الميم يعني دفع أسهم رمزية.
- في مجمعات السيولة الآلية، ما تدفعه يبقى في المجمع. كل عملية شراء لـ BONER نقلت رموز HIMS من التداول الحر إلى مجمع BONER/HIMS. عشرة أيام من الشراء نقلت نصف الكمية المتداولة إليه.
- الكمية المتبقية في مجمعات HIMS الرئيسية أصبحت رقيقة جداً، والمجمعات الرقيقة تتحرك بطلبات صغيرة. خلال العطلة الأسبوعية، مع إغلاق بورصة نيويورك وعدم وجود سعر حي للسهم للمراجحة، دفعت بضعة آلاف من الدولارات الرمز إلى $132.64. هذا السعر جاء بحجم تداول $39,000 فقط في الساعة.
- شيئان أغلقا الفجوة: إعادة فتح بورصة نيويورك، وقرار الشركة المصدرة بإنشاء رموز جديدة بسعر مرتفع. بحلول ظهر الاثنين في نيويورك، عاد الرمز قرب سعر السهم الأصلي.
نصف الكمية محبوسة
عقد رمز HIMS على الشبكة أبلغ عن إجمالي عرض يبلغ 58,714 رمزاً عند 17:12 UTC يوم الاثنين. من هذه، 48,477 – أي 83% – كانت داخل مدير مجمع Uniswap v4، وهو العقد الوحيد الذي يحتفظ بالسيولة لكل مجمعات v4 على الشبكة.
منصة DEX Screener تضع 31,198 من هذه الرموز، أي 53% من كل ما تم إصداره، في مجمع BONER/HIMS وحده، مع 1,424 أخرى موزعة على ثمانية مجمعات عملات ميم أخرى. هذا يترك 20,303 في مجمعات HIMS الرئيسية حيث يفترض أن يحدث اكتشاف السعر.
الكمية المتداولة صغيرة بالقيمة المطلقة. بسعر $29.41 الذي تداول به السهم بعد ظهر الاثنين، كل الرموز البالغة 58,714 تساوي حوالي $1.73 مليون. القيمة السوقية لعملة BONER أكبر بـ 24 مرة من هذا الرقم.
قفزة عطلة نهاية الأسبوع
بيانات الأسعار من مجمع HIMS/USDG تظهر الاضطراب وصل مساء الأحد. الرمز سجل أعلى سعر $114.24 في الساعة حتى 21:00 UTC في 30 أغسطس، ثم $132.64 في الساعة حتى 22:00، ثم $115.04 في الساعة حتى 23:00، ثم $59.28 في الساعة الأولى من الاثنين UTC. حجم التداول خلف هذه الأسعار الثلاثة كان $206,000 و $39,000 و $327 فقط.
بحلول 16:00 UTC يوم الاثنين – ظهراً في نيويورك مع فتح السوق الأمريكي – كان المجمع يسعّر الرمز عند $30.10 بحجم ساعي $1.27 مليون، مقارنة بـ $29.65 على CoinGecko و $29.41 للسهم الأصلي.
رمز Ondo للأسهم الرمزية هو المجموعة الضابطة. شركة Ondo Finance تصدر غلافها الخاص لنفس السهم، مع حوالي 1.04 مليون رمز قائم وقيمة سوقية $30.8 مليون – أي ثمانية عشر ضعف كمية شبكة “روبين هود تشين”. تداول عند $29.44 خلال نفس الفترة وتتبع السهم الأصلي طوال الوقت.
شركة واحدة فقط تصدر رموزاً جديدة
العرض يتوسع عندما تختار الشركة المصدرة ذلك، ويوم الاثنين كانت تختار. إجمالي عرض HIMS على الشبكة ارتفع من 54,641 رمزاً بعد وقت قصير من ظهر بتوقيت شرق الولايات المتحدة إلى 58,714 بحلول 1:12 مساءً، أي حوالي 4,000 سهم رمزي جديد صدر بعلاوة في أقل من ساعة. معظم هذا العرض الجديد ذهب إلى المجمعات المستقرة بدلاً من مجمعات الميم، وهذا ما أعاد السعر إلى حوالي $29.
روبين هود تصف الرموز بأنها “أوراق مالية رمزية” توفر “تعرضاً اقتصادياً للأوراق المالية الأساسية مثل الأسهم الأمريكية والصناديق المتداولة، لكنها لا تمنح المستثمرين أي حقوق قانونية أو استحقاقات ضد مصدر تلك الأوراق المالية الأساسية”. وهي غير مسجلة بموجب قوانين الأوراق المالية الأمريكية وغير متاحة لسكان الولايات المتحدة وكندا وبريطانيا وسويسرا.
الواقع الذي يفضح الخيال
فكرة مشروع BONER هي الضغط على البائعين على المكشوف، و”هيمز آند هيرز” هدف معقول لذلك. الشركة تبيع وصفات عامة لأدوية الضعف الجنسي وفقدان الوزن بالاشتراك الشهري، وأبلغت عن إيرادات $753 مليون وحوالي 3 ملايين مشترك في الربع الثاني. حوالي ربع أسهمها القائمة مباعة على المكشوف، مما يجعلها واحدة من أكثر الأسهم استهدافاً في بورصة نيويورك.
لكن التفاصيل الدقيقة للمشروع نفسه تنفي فكرة الضغط على البائعين. موقع boner.fyi يحسب الأسهم المحجوزة في المجمع مقابل مراكز البيع على المكشوف، ثم يعترف بأن مجمع سيولة بهذا الحجم “لا يمكنه وحده التسبب في ضغط على البائعين على المكشوف”.
الأرقام تدعم هذا الاعتراف. الموقع يعرض 62,215,733 سهماً مباعاً على المكشوف، وهو الرقم المنشور لتاريخ 31 يوليو. بيانات “فينرا” تظهر المراكز انخفضت 5.7% إلى 58,674,597 سهماً لتاريخ 14 أغسطس. وكل سهم رمزي HIMS موجود يمثل 0.1% فقط من هذا الرقم.
السهم الأصلي لم يتأثر. HIMS تداول عند $29.41 بعد ظهر الاثنين، مرتفعاً 2% عن إغلاق الجمعة البالغ $28.84، بقيمة سوقية قريبة من $6.9 مليار. القيمة السوقية لعملة BONER تمثل 0.6% فقط من قيمة الشركة.
الظاهرة تتمدد
BONER هي أكبر حالة في فئة تمتد الآن عبر الشبكة كلها. مجمعات الميم الأكثر نشاطاً على “روبين هود تشين” تتداول الآن مقابل أسهم رمزية وليس عملات مستقرة: عملة SAYLORMOON ضد سهم MSTR الرمزي بحجم $2.8 مليون في 24 ساعة، و TSLA/SHRUB بحجم $3.8 مليون، و amc/CINEMA بحجم $5.7 مليون، و SPY/BUDDY بحجم $3.7 مليون. عملة SAYLORMOON وحدها تحتفظ بـ 26% من عرض MSTR الرمزي على الشبكة، ومجمعات الميم تحتفظ بحوالي 11% من TSLA الرمزية.
تسع عملات ميم جديدة تتداول الآن في مجمعات مقومة بـ HIMS. أربعة من هذه المجمعات فتحت يوم الاثنين وحده. Uniswap يدير منصة إطلاق خاصة به على الشبكة بجانب منصتي Bankr و long.xyz.
شبكة بُنيت لشيء آخر
“روبين هود تشين” هي شبكة الطبقة الثانية الخاصة بشركة روبين هود، تعمل منذ 1 يوليو ومبنية على تقنية Arbitrum. إجمالي القيمة المحتجزة وصل إلى $727.4 مليون يوم الاثنين، مرتفعاً من $619.6 مليون في 26 أغسطس. الشبكة حققت إيرادات تطبيقات بقيمة $2.66 مليون في 24 ساعة، متقدمة على إيثيريوم و Hyperliquid، مع 88% منها من بوت تداول تيليجرام GMGN ومنصة الإطلاق Pons و Uniswap.
رئيس روبين هود التنفيذي قال عند الإطلاق إن الشبكة “موجودة لجعل الأصول الحقيقية قابلة للبرمجة، وقابلة للنقل عالمياً، ومتاحة دائماً”، وبعد أسبوع قال إنها “تعمل بشكل رائع للميم أيضاً”. كلا الأمرين صحيح الآن في نفس الوقت، وفي عطلة نهاية الأسبوع كان الثاني يحدد سعر الأول.
أسئلة شائعة
س: لماذا قفز سعر سهم HIMS الرمزي إلى أربعة أضعاف السعر الحقيقي؟
ج: لأن عملة الميم BONER اشترت كميات ضخمة من الرموز وحبستها في مجمع سيولتها. الكمية المتبقية للتداول الحر أصبحت صغيرة جداً، فتحركت الأسعار بعنف مع أي عملية شراء صغيرة، خاصة في عطلة نهاية الأسبوع عندما كانت البورصة مغلقة ولا يوجد سعر مرجعي للسهم الأصلي.
س: هل يمكن لأي شخص شراء المزيد من رموز HIMS لإعادة التوازن؟
ج: لا. فقط شركة BBVI، وهي المشارك المعتمد الوحيد، تملك صلاحية إنشاء رموز HIMS جديدة على الشبكة. المستثمر العادي لا يمكنه فعل ذلك. عندما قررت الشركة إنشاء حوالي 4,000 رمز جديد يوم الاثنين، عاد السعر بسرعة نحو السعر الحقيقي للسهم.
س: هل يمكن لعملة BONER أن تسبب ضغطاً حقيقياً على البائعين على المكشوف لسهم “هيمز آند هيرز”؟
ج: عملياً لا. كل الرموز الموجودة على الشبكة تمثل 0.1% فقط من مراكز البيع على المكشوف البالغة حوالي 58 مليون سهم. حتى المشروع نفسه يعترف بأن مجمع سيولة بهذا الحجم لا يمكنه وحده التسبب في ضغط. الأسهم الرمزية لا تمنح أي حق قانوني في السهم الأصلي، وهي مجرد تعرض اقتصادي منفصل تماماً عن سوق الأسهم الحقيقي.
