ذكرت هيئة الإذاعة الوطنية “إن بي آر” يوم الاثنين أن مارك زوكربيرغ التقى العام الماضي مع تارك منصور، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لمنصة “كالشي”، لمناقشة شراء المنصة مع ارتفاع أعداد مستخدميها، نقلاً عن ثلاثة أشخاص غير مخولين بالتحدث علناً. لم تصل المحادثات أبداً إلى عرض رسمي. تتباين الروايات حول فشل الصفقة: بعض المصادر تقول إن منصور لم يكن مستعداً للبيع، بينما يرى آخرون أن “ميتا” رأت أن الأسئلة القانونية والتنظيمية المحيطة بـ”كالشي” معقدة جداً بحيث لا يمكن تحملها.
بدلاً من الابتعاد عن هذا القطاع، وجه زوكربيرغ فريقه لبناء تطبيق مستقل، أطلق عليه داخلياً اسم “أرينا”. يتميز التصميم بكونه خروجاً متعمداً عن قادة السوق، حيث سيستخدم أموالاً وهمية بدلاً من الرهانات النقدية الحقيقية، بينما يخمن المستخدمون على الأحداث الإخبارية والموضوعات الرائجة. وفقاً للتقارير، ستقوم أنظمة الذكاء الاصطناعي التابعة لـ”ميتا” بتوليد الأسئلة وتحديد النتائج. لم تعلق “ميتا” أو “كالشي” على المحادثات.
أدت الرهانات المالية الحقيقية والفرق المرتبط بها بين المنتجات المالية ومنتجات القمار إلى عشرات التحديات القانونية في الولايات المتحدة وحدها، وساهمت في خلق موقف تنظيمي أكثر عداءً في أوروبا. أصبحت ولاية مينيسوتا أول ولاية تجعل تشغيل هذه المنصات جناية، وفتحت وزارة العدل الأمريكية قضيتين بتهمة التداول من الداخلي مرتبطتين بمنصة “بولي ماركت” – إحداهما تتعلق بجندي من القوات الخاصة متهم بالتداول بناءً على معلومات سرية حول القبض على الزعيم الفنزويلي نيكولاس مادورو، والأخرى بموظف في غوغل متهم باستخدام بيانات اتجاهات البحث السرية. من خلال إبقاء النقد بعيداً عن “أرينا”، تهدف “ميتا” إلى تجنب معركة التصنيف تماماً، على الرغم من أنها تزيل أيضاً دافع الربح للمستخدمين.
جمعت “كالشي” مليار دولار في جولة تمويل من الفئة “إف” في مايو بقيادة “كوتو”، بمشاركة “سيكويا” و”أندريسن هورويتز” و”بارادايم”، بتقييم بلغ 22 مليار دولار – وهو ضعف التقييم قبل خمسة أشهر فقط. أخبرت “كالشي” وكالة “بلومبرغ” أن إيراداتها السنوية تتجاوز 1.5 مليار دولار، وأن التداول المؤسسي ارتفع بنسبة 800% على مدى ستة أشهر. ووفقاً لـ”بيتش بوك”، تم تقييم المنصة المنافسة “بولي ماركت”، التي تدير بورصة خارجية بعيدة عن متناول الرقابة الأمريكية، بمبلغ 10.7 مليارات دولار.
تقلبت أحجام القطاع بشكل حاد خلال عام 2026. سجلت منصات التنبؤ حوالي 8.6 مليارات دولار كحجم تداول “آخذ” في أبريل وحوالي 29.8 مليار دولار بالقيمة الاسمية، مع تفوق “كالشي” على “بولي ماركت” في الصدارة الشهرية، وفقاً لبيانات “ديون أناليتيكس”. بلغت الأرقام الشهرية ذروتها عند حوالي 25.7 مليار دولار في مارس، وتجاوز إجمالي حجم صناعة 2025 حاجز 63 مليار دولار.
في العام الماضي، جادلت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) في المحكمة بأن “ميتا” تتبع استراتيجية “اشترِ أو ادفن”، إما بالاستحواذ على المنافسين الشباب أو استنساخهم للقضاء عليهم. حكم القاضي لصالح شركة زوكربيرغ، ووجد أنها لم تخالف قوانين المنافسة عند الاستحواذ على “إنستغرام” و”واتساب”؛ وتستأنف لجنة التجارة الفيدرالية الحكم. كما أبرمت “ميتا” شراكة مع “كالشي” في مارس، مما سمح لأسواقها بالاندماج مع تطبيق “ثريدز”. الآن، يبدو أن الحسابات تحولت من “اشترِ” إلى “ادفن”.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
- س: لماذا تخلت ميتا عن فكرة شراء منصة كالشي وقررت بناء تطبيقها الخاص “أرينا”؟
ج: لأن ميتا وجدت أن الأسئلة القانونية والتنظيمية حول كالشي معقدة للغاية، وقررت تجنب معركة التصنيف بين المنتجات المالية والقمار. لذلك، استخدمت “أموالاً وهمية” في تطبيق “أرينا” لتجنب المشاكل القانونية. - س: كيف تختلف منصة “أرينا” الجديدة عن منافسيها مثل كالشي وبولي ماركت؟
ج: الفرق الرئيسي هو أن “أرينا” تستخدم أموالاً وهمية بدلاً من النقود الحقيقية، مما يبعدها عن تصنيف القمار أو المنتجات المالية. هذا يحمي ميتا من الدعاوى القضائية، ولكنه يعني أيضاً أن المستخدمين لن يكسبوا أموالاً حقيقية. - س: ما هي التحديات القانونية التي تواجه منصات التوقعات مثل كالشي وبولي ماركت؟
ج: تواجه هذه المنصات عشرات الدعاوى القضائية في الولايات المتحدة بسبب الخلط بينها وبين القمار، كما أن موقف الجهات التنظيمية في أوروبا عدائي. على سبيل المثال، أصبحت مينيسوتا أول ولاية تجرم تشغيل هذه المنصات، وفتحت وزارة العدل قضايا تداول من الداخلي ضد مستخدمي بولي ماركت.
