رئيس XTB يطمح لتقليص هيمنة عقود الفروقات من 95% إلى 70% عبر تعزيز تداول العملات الرقمية الفوري
يؤكد المدير التنفيذي لشركة الوساطة البولندية XTB أن تداول العملات الرقمية بشكل مباشر (سبوت) يمكن أن يغير هيكل إيرادات الشركة خلال ٢-٣ سنوات، ولكن بشرط واحد: أن تزيل بولندا العقبات التنظيمية.
إيرادات XTB تعتمد بشكل كبير على المشتقات المالية
في مقابلة حديثة، كان حديث المدير التنفيذي صريحاً للغاية بشأن عدم التوازن في مصادر دخل الشركة. حيث صرح أن حوالي ٩٥٪ أو أكثر من الإيرادات تأتي من عقود الفروقات (CFDs)، وهي حالة تسبب إحباطاً حقيقياً. وطموحه هو خفض هذه النسبة إلى حوالي ٧٠٪، مع سد الفجوة من خلال تداول العملات الرقمية والأسهم.
التنظيم البولندي هو العائق الرئيسي
العقبة ليست في تطوير المنتج أو طلب العملاء، بل في القوانين. فبولندا من الدول القليلة في الاتحاد الأوروبي التي لم تطبق بعد إطار عمل الأسواق للأصول الرقمية (MiCA). هذا يمنع XTB من تقديم تداول سبوت للعملات الرقمية لعملائها البولنديين بترخيص محلي.
وقال المدير التنفيذي إن هذا الوضع “يؤلم حقاً”، ليس فقط بسبب فرص الإيرادات الضائعة، بل أيضاً بسبب تأثيره على قيمة الشركة في البورصة. فهو مقتنع بأن قيمة أسهم XTB ستكون أعلى بكثير مع تنوع أكبر في الإيرادات.
الطلب موجود ولكن العرض غير متاح
الرغبة التجارية في تداول العملات الرقمية المباشر لدى XTB ليست نظرية. ففي كل مرة يتحرك سوق العملات الرقمية، تشهد الشركة طفرة في تسجيل العملاء الجدد ونشاط المستخدمين الحاليين، على الرغم من أنها تقدم فقط عقود الفروقات على العملات الرقمية وليس الأصول الرقمية الحقيقية.
وهذا يمثل مصدر ألم آخر: رؤية العملاء المهتمين بالعملات الرقمية يصلون إلى المنصة دون القدرة على تقديم المنتج الذي يريدونه حقاً. بينما يمكن للمنافسين في دول طبقت MiCA بالفعل تقديم تداول السبوت للعملاء البولنديين، مما يخلق ميدان لعب غير متكافئ.
خطة بديلة وأمل في الحل
للتغلب على هذا الجمود، حصلت XTB على ترخيص MiCA في قبرص في ديسمبر ٢٠٢٥. تسمح هذه الخطوة للشركة بمتابعة طموحاتها في تداول العملات الرقمية عبر كيانها القبرصي واختبار المنتج هناك قبل طرحه في باقي دول الاتحاد الأوروبي. لكن هذا حل مؤقت وليس حلاً جذرياً للمشكلة في بولندا.
الأسهُم أيضاً جزء من الحل
هدف خفض اعتماد الإيرادات على المشتقات المالية إلى ٧٠٪ لا يعتمد فقط على العملات الرقمية. فالأسهُم وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) تساهم أيضاً في تنويع الإيرادات، خاصة مع استمرار نمو قاعدة عملاء XTB بسرعة.
ففي عام ٢٠٢٥، فتح ٨٠٪ من العملاء الجدد أول صفقة لهم في صناديق الاستثمار المتداولة أو الأسهم، وهي منتجات تبني علاقة أطول أمداً مع العميل. بينما اختار فقط ٧٪ منهم عقود الفروقات كأول معاملة، مقارنة بـ ٨٠٪ في عام ٢٠١٩.
الأسئلة الشائعة
ما هي المشكلة الرئيسية التي تواجهها XTB مع العملات الرقمية؟
- المشكلة الرئيسية هي القوانين البولندية. بولندا لم تطبق بعد لوائح MiCA الأوروبية، مما يمنع XTB من تقديم تداول العملات الرقمية المباشر (سبوت) لعملائها في بولندا.
كيف تؤثر هذه المشكلة على شركة XTB؟
- تؤثر على إيرادات الشركة وقيمة أسهمها في البورصة. كما أن الشركة تفقد فرصة تقديم الخدمة التي يطلبها عملاؤها بشدة، بينما يمكن للمنافسين الأجانب تقديمها.
ما هي خطة XTB للمستقبل؟
- تخطط XTB لتنويع إيراداتها وخفض اعتمادها على عقود الفروقات (CFDs) من ٩٥٪ إلى ٧٠٪، وذلك من خلال التركيز على تداول العملات الرقمية المباشر والأسهُم وصناديق الاستثمار المتداولة كبدائل.
